ما هو تصنيف المخاطر من Morningstar؟
تصنيف المخاطر من Morningstar، أو ببساطة تصنيف Morningstar، هو تصنيف يُمنح لصناديق الاستثمار المشتركة المتداولة علنًا وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) من قبل شركة الأبحاث الاستثمارية Morningstar. يتم تقييم المخاطر عبر خمسة مستويات تهدف إلى مساعدة المستثمرين في التعرف بسرعة على الصناديق التي يمكن النظر فيها لمحافظهم الاستثمارية.
تتلقى الصناديق تقييمات تتراوح من 1 إلى 5، حيث يُمنح التقييم 1 للأسوأ أداءً و5 للأفضل. يعتمد الترتيب على التغيرات في العوائد الشهرية للصندوق، مع التركيز على التغيرات السلبية، مقارنة بالصناديق المماثلة.
النقاط الرئيسية
- تصنيف المخاطر من Morningstar هو ترتيب تمنحه شركة الأبحاث Morningstar لصناديق الاستثمار المشتركة المتداولة علنًا وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
- يتم منح درجة 5 لأفضل مؤدي المخاطر، و1 للأسوأ.
- تستند تقييمات Morningstar إلى الأداء التاريخي للصندوق مقارنةً بالصناديق المماثلة الأخرى.
- يجادل النقاد بأن تقييمات Morningstar لا تنظر إلى الصورة الأكبر حيث تتم مقارنة الصناديق بالسوق.
- تقدم Morningstar أيضًا تصنيفات الفئات والمجموعات النظيرة.
فهم تصنيف المخاطر من Morningstar
تعتمد تقييمات Morningstar على الأداء السابق للصندوق مقارنةً بصناديق أخرى في فئته ضمن Morningstar. يعتبر تقييم المخاطر غالبًا نقطة انطلاق للبحث الإضافي وليس توصية بالشراء أو البيع.
في عملية تصنيف المخاطر، يتم تصنيف 10% من صناديق الفئة التي لديها أقل مستوى من المخاطر المقاسة على أنها "مخاطر منخفضة". يتم تصنيف الـ 22.5% التالية على أنها "أقل من المتوسط"، والـ 35% الوسطى على أنها "متوسطة"، والـ 22.5% التالية على أنها "فوق المتوسط"، بينما يتم تصنيف أعلى 10% على أنها "مخاطر عالية". تقوم شركة Morningstar بقياس المخاطر لفترات تصل إلى ثلاث فترات (ثلاث، خمس، وعشر سنوات). يتم بعد ذلك وزن هذه القياسات المنفصلة ومتوسطها لإنتاج مقياس شامل للصندوق. الصناديق التي لديها أقل من ثلاث سنوات من تاريخ الأداء لا يتم تصنيفها.
توفر Morningstar أيضًا تصنيفات الفئات وتصنيفات مجموعات الأقران لمساعدة المستثمرين على مقارنة الصناديق بشكل أفضل. على سبيل المثال، في نهاية عام 2018، منحت Morningstar تصنيف 3.9 نجوم لصناديق السندات البلدية كمجموعة، وتصنيف 3.4 نجوم لصناديق الأسهم المحلية، وتصنيف 3 نجوم لصناديق الأسهم الدولية.
مزودو تقييم المخاطر الآخرون
مورنينغ ستار ليست الشركة الوحيدة التي تقوم بإنشاء تصنيفات المخاطر. تشمل الشركات الأخرى التي تقوم بإنشاء التصنيفات كل من Thomson Reuters Lipper وZacks Investment Research وStandard and Poor's وTheStreet.
تنشر مجلات الأعمال والتمويل مثل Forbes وU.S. News & World Report تصنيفات وتقييمات للصناديق، بالإضافة إلى فئات الأصول الأخرى، لقرائها. في كثير من الحالات، تعتمد تحليلاتها بشكل كبير على التقييمات من Morningstar وغيرها.
الانتقادات لتصنيفات مخاطر Morningstar
بينما تُعتبر تقييمات Morningstar أساسية في توجيه المستثمرين نحو اتخاذ قرارات استثمارية ذات جودة، إلا أنها ليست بمنأى عن النقد. فقد انتقد بعض المحللين الماليين هذه التقييمات لأنها تقارن بين الصناديق فقط بمعزل عن السوق الأكبر. ونتيجة لذلك، قد يعكس تقييم الصندوق مدى ملاءمته للسوق المحددة أكثر من قابليته العامة وإمكاناته.
على سبيل المثال، عندما ترتفع الأسعار في السوق الصاعدة، تميل الصناديق التي تحتوي على أسهم آمنة تاريخيًا من شركات مثل AT&T إلى الأداء الجيد. وعلى العكس، عندما تنخفض الأسعار في السوق الهابطة، تميل الصناديق التي تحتوي على أسهم مضاربة من شركات مثل Tesla Motors وCharles Schwab إلى الأداء الأفضل. نتيجة لذلك، يفضل بعض المستثمرين التقييمات التي تأخذ في الاعتبار ظروف السوق، مثل التقييمات التي تصدرها Forbes.
مثال على تصنيفات المخاطر من Morningstar
لفهم كيفية قيام Morningstar بتحديد تصنيفات المخاطر، دعونا نلقي نظرة على بياناتها حول صندوق iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB). يُصنّف هذا الصندوق المتداول في البورصة على أنه يقدم للمستثمرين تصنيف مخاطر فوق المتوسط بثلاث نجوم على أساس ثلاث سنوات وخمس سنوات وعشر سنوات، وذلك بناءً على متوسط مرجح لأرقام الأداء. خلال السنوات العشر الماضية، حقق الصندوق عائدًا إجماليًا سنويًا بنسبة 15.38%، مقارنةً بـ 11.59% لمؤشر S&P 500 القياسي.
كيف يعمل تصنيف النجوم للمخاطر من Morningstar؟
التصنيف بالنجوم هو مقياس كمي يشير إلى العائد التاريخي المعدل للمخاطر لصندوق الاستثمار المشترك. يمكن للصناديق الحصول على تقييم يتراوح بين 1 و5 نجوم، حيث تعتبر 5 هي الأفضل. يفقد الصندوق نقاطًا إذا كان لديه "عقوبة مخاطر" أكبر، لذا إذا حقق صندوقان نفس العائد في فترة معينة، فإن الصندوق الذي شهد تقلبات أكبر (تباين) في العوائد سيحصل على تصنيف أقل، باعتباره أكثر خطورة.
ماذا يعني تصنيف المخاطر من Morningstar بـ 5 نجوم؟
يشير تصنيف المخاطر ذو الخمس نجوم إلى أن الصندوق كان من بين أفضل الأداء في السوق من حيث العائد المعدل للمخاطر على مدى فترة الثلاث أو الخمس أو العشر سنوات الماضية.
ما مدى موثوقية تقييمات Morningstar؟
بينما توفر تقييمات النجوم طريقة سهلة لقياس العائد المعدل للمخاطر في الماضي، فإنها تميل إلى أن تكون مؤشرات ضعيفة نسبيًا للأداء المستقبلي. وجدت دراسة بحثية أجرتها شركة Vanguard أن تقييمات Morningstar لم تكن تتنبأ باستثمار مربح مقارنةً بمعيار الصندوق. علاوة على ذلك، وجدت الدراسة أن الصناديق ذات النجمة الواحدة حققت أعلى عوائد زائدة مقارنةً بمعاييرها.