العملة غير القابلة للتحويل: ما هي وكيف تعمل

ما هي العملة غير القابلة للتحويل؟

العملة غير القابلة للتحويل (inconvertible) هي أي عملة قانونية لأي دولة لا يتم تداولها بحرية في سوق الصرف الأجنبي العالمي.

النقاط الرئيسية

• تشير العملة غير القابلة للتحويل إلى العملة التي لا يمكن تبادلها أو تداولها بسهولة في أسواق الفوركس.
• أحد الأسباب التي قد تدفع دولة ما إلى جعل عملتها غير قابلة للتحويل هو منع هروب رأس المال إلى وجهات خارجية.
• يجب على المستثمرين الأجانب الذين يسعون للانخراط في التجارة مع الدول التي لديها عملات غير قابلة للتحويل استخدام أداة مالية تُعرف باسم العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF).

فهم العملة غير القابلة للتحويل

كما يوحي الاسم، من المستحيل تقريبًا تحويل العملة غير القابلة للتحويل إلى عملة أخرى العملة القانونية، إلا بكميات محدودة في السوق السوداء. عندما تكون عملة الدولة غير قابلة للتحويل، فإن ذلك يميل إلى تقييد مشاركة البلاد في التجارة الدولية. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن يشوه أيضًا ميزان التجارة (BOT).

العملة غير القابلة للتحويل هي العملة التي تُستخدم بشكل أساسي في المعاملات المحلية ولا يتم تداولها بشكل مفتوح في سوق الفوركس (FX). وعادةً ما يكون ذلك نتيجة للقيود الحكومية التي تمنع تبادلها بالعملات الأجنبية. تُعرف العملة غير القابلة للتحويل عادةً باسم "العملة المحظورة".

أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل دولة ما تختار جعل عملتها غير قابلة للتحويل هو منع هروب رأس المال إلى وجهات خارجية. يمكن استخدام عدم القابلية للتحويل لحماية عملة البلد من التعرض لتقلبات غير مرغوب فيها. وهذا مفيد بشكل خاص إذا كانت اقتصاد الدولة معرضًا بشكل مفرط لتحركات السوق.

العملة غير القابلة للتحويل و NDF (العقود الآجلة غير القابلة للتسليم)

بالنسبة للمستثمرين الأجانب الذين يسعون للانخراط في التجارة مع دول ذات عملات غير قابلة للتحويل، يجب عليهم القيام بذلك من خلال استخدام أداة مالية تُعرف باسم العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF). لا يتضمن العقد الآجل غير القابل للتسليم تبادلًا فعليًا بالعملة المحلية. بدلاً من ذلك، يتم تسوية صافي التدفقات النقدية بعملة قابلة للتحويل - عادةً الدولار الأمريكي - مما يتجاوز عدم قابلية تحويل العملة المحلية. تُسوى العقود الآجلة غير القابلة للتسليم نقدًا وعادةً ما تكون مُهيكلة كعقود عملة آجلة قصيرة الأجل.

يمكن لعقد NDF أن يمنح المتداول تعرضًا لليوان الصيني، والروبية الهندية، والوون الكوري الجنوبي، والدولار التايواني الجديد، والريال البرازيلي، وغيرها من العملات غير القابلة للتحويل. تعمل العديد من دول أمريكا الجنوبية كعملات غير قابلة للتحويل بسبب التقلبات الاقتصادية التاريخية المفرطة، حتى لو كانت عملاتها رسميًا تطفو بحرية في الأسواق العالمية للعملات.

على سبيل المثال، البيزو التشيلي عائم، ولكن مع بعض القيود والضوابط التي تجعله غير قابل للتحويل لأغراض عملية عديدة. وبالمثل، لا تزال عملة البرازيل غير قابلة للتحويل بسبب تقلبات سعر الصرف وارتفاع التضخم، لكن حكومة البلاد التزمت بتحقيق قابلية التحويل الكاملة خلال السنوات القليلة المقبلة. بالنسبة للمستثمرين الأجانب الذين يرغبون في التجارة مع هذه الدول، فإنهم لا يزالون يجرون الأعمال باستخدام NDFs.