ما هو سوق المزاد؟
في سوق المزاد، يقوم المشترون بتقديم عروض تنافسية ويقوم البائعون بتقديم عروض تنافسية في نفس الوقت. السعر الذي يتم عنده تداول الأسهم يمثل أعلى سعر يكون المشتري مستعدًا لدفعه وأدنى سعر يكون البائع مستعدًا لقبوله. يتم بعد ذلك مطابقة العروض والطلبات المتوافقة معًا، وتنفيذ الأوامر. يُعتبر بورصة نيويورك (NYSE) مثالًا على سوق المزاد.
عملية السوق بالمزاد
تختلف العملية المتبعة في سوق المزادات عن العملية في السوق خارج البورصة (OTC) market. على سبيل المثال، في بورصة نيويورك (NYSE)، لا توجد مفاوضات مباشرة بين المشترين والبائعين الأفراد، بينما تحدث المفاوضات في تداولات السوق خارج البورصة. تتضمن معظم المزادات التقليدية العديد من المشترين المحتملين أو المزايدين، ولكن بائعًا واحدًا فقط، في حين أن أسواق المزادات للأوراق المالية (securities) تضم العديد من المشترين والعديد من البائعين، جميعهم يسعون لإبرام الصفقات في نفس الوقت.
النقاط الرئيسية
- السوق المزاد هو المكان الذي يدخل فيه المشترون والبائعون عروض تنافسية في نفس الوقت.
- السعر الذي يتم تداول السهم به يمثل أعلى سعر يكون المشتري مستعدًا لدفعه وأدنى سعر يكون البائع مستعدًا لقبوله.
- السوق ذو المزاد المزدوج هو عندما يتطابق سعر المشتري مع السعر المطلوب من البائع، وتتم الصفقة عند هذا السعر.
- لا تتضمن أسواق المزادات مفاوضات مباشرة بين المشترين والبائعين الأفراد، بينما تحدث المفاوضات في التداولات خارج البورصة (OTC).
- تقوم وزارة الخزانة الأمريكية بعقد مزادات، وهي مفتوحة للجمهور والكيانات الاستثمارية الكبيرة، لتمويل بعض الأنشطة المالية الحكومية.
أسواق المزادات المزدوجة
سوق المزاد، المعروف أيضًا بسوق المزاد المزدوج، يسمح للمشترين والبائعين بتقديم الأسعار التي يرونها مقبولة إلى قائمة. عندما يتم العثور على تطابق بين سعر المشتري وسعر الطلب للبائع، يتم تنفيذ الصفقة عند ذلك السعر. أما الصفقات التي لا تجد تطابقًا فلن يتم تنفيذها.
أمثلة على عملية السوق بالمزاد
تخيل أن هناك أربعة مشترين يرغبون في شراء سهم من شركة XYZ وقد قدموا العروض التالية: 10.00 دولار، 10.02 دولار، 10.03 دولار و10.06 دولار على التوالي. وعلى العكس، هناك أربعة بائعين يرغبون في بيع أسهم شركة XYZ، وقد قدم هؤلاء البائعون عروضًا لبيع أسهمهم بالأسعار التالية: 10.06 دولار، 10.09 دولار، 10.12 دولار و10.13 دولار على التوالي.
في هذا السيناريو، سيتم تنفيذ الطلبات المقدمة من الأفراد الذين قدموا عروضًا لشراء أو بيع أسهم الشركة XYZ بسعر 10.06 دولار. أما الطلبات المتبقية فلن يتم تنفيذها فورًا، وسيكون السعر الحالي لأسهم الشركة XYZ هو 10.06 دولار.
مزادات الخزانة
يقوم وزارة الخزانة الأمريكية بعقد مزادات لتمويل بعض الأنشطة المالية الحكومية. يكون المزاد مفتوحًا للجمهور ولجهات استثمارية كبيرة مختلفة. تُقدَّم هذه العروض إلكترونيًا وتُقسم إلى عروض تنافسية وغير تنافسية اعتمادًا على الشخص أو الجهة التي تقدم العرض المسجل.
يتم التعامل مع العطاءات غير التنافسية أولاً لأن مقدمي العطاءات غير التنافسية مضمون لهم الحصول على كمية محددة مسبقًا من الأوراق المالية كحد أدنى وحتى حد أقصى قدره 5 ملايين دولار. يتم تقديم هذه العطاءات في الغالب من قبل المستثمرين الأفراد أو أولئك الذين يمثلون الكيانات الصغيرة.
في المزايدة التنافسية، بمجرد انتهاء فترة المزاد، يتم مراجعة جميع العروض الواردة لتحديد السعر الفائز. تُباع الأوراق المالية للمزايدين المتنافسين بناءً على المبلغ المدرج في العرض. بمجرد بيع جميع الأوراق المالية، لن يتلقى المزايدون المتنافسون المتبقون أي أوراق مالية.