النشرة التعريفية: ماذا تعني وكيف تعمل

ما هي النشرة التعريفية؟

النشرة التمهيدية هي نوع من النشرات المقدمة لإدراج أمني جديد. يتم تسليمها للأفراد وبيوت الوساطة الذين يهتمون بشراء الأوراق المالية الجديدة المحتملة. غالبًا ما تكون مختصرة قليلاً عن النشرة النهائية الطويلة، لكنها لا تزال مطلوبة لاحتواء معلومات محددة.

لا ينبغي الخلط بين النشرة التعريفية والنشرة الحمراء أو النشرة الأولية. تُصدر النشرة الحمراء خلال عملية الطرح العام الأولي (IPO) وتهدف إلى توليد الاهتمام بالإصدار الجديد. تفتقر إلى العديد من التفاصيل المتعلقة بالإصدار الجديد. أما النشرة التعريفية، فهي وثيقة أكثر اكتمالاً وينبغي الاطلاع عليها قبل اتخاذ القرار النهائي بشأن الاستثمار.

النقاط الرئيسية

• النشرة التعريفية هي عرض مكتوب رسمي لبيع الأوراق المالية الجديدة التي توفر معلومات أساسية للمستثمرين المحتملين.
• هو نشرة مختصرة يجب أن تتضمن مع ذلك بيانات دقيقة تتعلق بالوضع المالي للمُصدر، وعوامل المخاطرة، واستخدام العائدات من الإصدار، وغيرها من المعلومات ذات الصلة.
• لا ينبغي الخلط بين النشرة التمهيدية، رغم اختصارها، والوثيقة غير الرسمية "الريد هيرينج"، التي تُستخدم كأداة تسويقية بدلاً من كونها وثيقة تنظيمية.

فهم النشرات التعريفية للعروض

تسمح النشرة التعريفية للمستثمرين بالوصول إلى معلومات حول الإصدار الجديد. توفر لهم معلومات مهمة جدًا عن الورقة المالية مثل المعلومات المالية عن المُصدر، وهدف الصندوق أو الغرض من جمع الأموال، وشروط أخرى لإصدار الورقة المالية. النشرة التعريفية هي وثيقة قانونية وهي مطلب للعديد من الإصدارات الجديدة، ولكن ليس لجميعها.

تُطلب النشرات التوضيحية لتحتوي على معلومات معينة تهدف إلى مساعدة المستثمر المحتمل في اتخاذ قرار بشأن ما إذا كان الاستثمار مناسبًا لاهتماماته أم لا. تتضمن هذه المعلومات عناصر مثل الجهة المصدرة للأوراق المالية، هدف صندوق الاستثمار المشترك أو الغرض من إصدار الأسهم، شروط الإصدار، وأي معلومات إضافية يمكن أن تكون مفيدة للمشتري المحتمل.

النشرة التمهيدية مقابل النشرة الأولية

من المهم التمييز بينه وبين "الريد هيرينج" أو النشرة التمهيدية، التي تفتقر إلى التفاصيل المهمة حول الإصدار الجديد. "الريد هيرينج" هو عنصر ترويجي يتم توزيعه على المستثمرين المحتملين في وقت مبكر من عملية الطرح العام الأولي لجمع مؤشرات الاهتمام، ولا يتضمن المعلومات الأساسية التي يجب على المستثمر مراجعتها قبل شراء الأوراق المالية. ومع ذلك، يتم تضمين هذه المعلومات المهمة في النشرة التقديمية.

مصطلح "red herring" مشتق من التحذير الجريء باللون الأحمر على الصفحة الأولى من النشرة التمهيدية. ينص التحذير على أنه تم تقديم بيان تسجيل يتعلق بالأوراق المالية المعروضة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولكنه لم يصبح ساري المفعول بعد. أي أن المعلومات الواردة في النشرة غير مكتملة وقد يتم تغييرها. وبالتالي، لا يمكن بيع الأوراق المالية، ولا يمكن قبول عروض الشراء قبل أن يصبح بيان التسجيل ساري المفعول. لا يحدد "red herring" سعرًا أو حجم الإصدار.