ما هي منطقة العملة المثلى (OCA)؟
منطقة العملة المثلى (OCA) هي المنطقة الجغرافية التي يمكن أن تحقق فيها العملة الواحدة أكبر فائدة اقتصادية. بينما تقليديًا يحتفظ كل بلد بعملته الوطنية المنفصلة، فإن العمل الذي قام به روبرت ماندل في الستينيات نظّر أن هذا قد لا يكون الترتيب الاقتصادي الأكثر كفاءة.
على وجه الخصوص، قد تستفيد الدول التي تشترك في روابط اقتصادية قوية من استخدام عملة مشتركة. يتيح ذلك تكاملاً أوثق لأسواق رأس المال ويسهل التجارة. ومع ذلك، فإن العملة المشتركة تؤدي إلى فقدان كل دولة لقدرتها على توجيه التدخلات في السياسات المالية والنقدية لتحقيق استقرار اقتصاداتها الفردية.
النقاط الرئيسية
- المنطقة المثلى للعملة (OCA) هي المنطقة الجيوسياسية التي يمكن أن توفر فيها العملة الموحدة أفضل توازن بين اقتصاديات الحجم للعملة وفعالية السياسة الاقتصادية الكلية لتعزيز النمو والاستقرار.
- قام الاقتصادي روبرت مانديل لأول مرة بتحديد معايير منطقة العملة المثلى (OCA)، والتي تستند إلى درجة التكامل والتشابه بين الاقتصادات.
- يُعتبر اليورو مثالاً على تطبيق نظرية منطقة العملة المثلى (OCA)، على الرغم من أن أحداثاً مثل أزمة الديون اليونانية قد وضعت هذا التطبيق تحت الاختبار.
فهم المناطق النقدية المثلى (OCAs)
في عام 1961، نشر الاقتصادي الكندي روبرت ماندل نظريته حول منطقة العملة المثلى (OCA) مع توقعات ثابتة. وقد حدد المعايير اللازمة لكي تتأهل منطقة ما لتكون منطقة عملة مثلى وتستفيد من عملة مشتركة.
في هذا النموذج، يتمثل القلق الرئيسي في أن الصدمات غير المتناظرة قد تقوض الفائدة من منطقة العملة المثلى (OCA). إذا كانت الصدمات غير المتناظرة الكبيرة شائعة ولم يتم استيفاء معايير منطقة العملة المثلى، فإن نظام العملات المنفصلة مع أسعار صرف عائمة سيكون أكثر ملاءمة للتعامل مع الآثار السلبية لمثل هذه الصدمات داخل البلد الواحد الذي يعاني منها.
معايير منطقة العملة المثلى (OCA)
وفقًا لمونديل، هناك أربعة معايير رئيسية لمنطقة العملة المثلى (OCA):
تم اقتراح معايير أخرى من قبل الأبحاث الاقتصادية اللاحقة:
- يؤدي التنوع الأكبر في الإنتاج داخل الاقتصادات والحد من التخصص وتقسيم العمل عبر البلدان إلى تقليل احتمالية حدوث صدمات اقتصادية غير متوازنة. البلدان التي تتخصص بشكل كبير في سلع معينة لا تنتجها بلدان أخرى ستكون عرضة للصدمات الاقتصادية غير المتوازنة في تلك الصناعات، وقد لا تكون مناسبة للانضمام إلى منطقة العملة المثلى (OCA). لاحظ أن هذا المعيار يمكن أن يتعارض مع بعض المعايير المذكورة أعلاه لأنه كلما زادت درجة التكامل بين اقتصادات البلدان (حركة السلع والعمالة ورأس المال)، زاد ميلها للتخصص في صناعات مختلفة.
أوروبا، أزمات الديون، ومنطقة العملة المثلى (OCA)
خضعت نظرية مناطق العملة المثلى (OCA) لاختبارها الأساسي مع تقديم اليورو كعملة مشتركة عبر الدول الأوروبية. وقد حققت دول منطقة اليورو بعض معايير مونديل للاتحاد النقدي الناجح، مما وفر الدافع لتقديم عملة مشتركة. وعلى الرغم من أن منطقة اليورو شهدت العديد من الفوائد من تقديم اليورو، إلا أنها واجهت أيضًا مشاكل مثل أزمة الديون اليونانية. وبالتالي، لا يزال النتيجة طويلة الأمد للاتحاد النقدي تحت نظرية مناطق العملة المثلى موضوعًا للنقاش.
أزمة الديون السيادية الأوروبية في أعقاب الركود الكبير تُعتبر دليلاً على أن الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي (EMU) لم يستوفِ معايير منطقة العملة المثلى الناجحة. يجادل النقاد بأن الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي لم يوفر بشكل كافٍ التكامل الاقتصادي والمالي الأكبر اللازم لتقاسم المخاطر عبر الحدود.
من الناحية التقنية، تضمن ميثاق الاستقرار والنمو الأوروبي بندًا "لعدم الإنقاذ" الذي كان يقيّد بشكل خاص التحويلات المالية. ومع ذلك، في الممارسة العملية، تم التخلي عن هذا البند في وقت مبكر من أزمة الديون السيادية. ومع استمرار تفاقم أزمة الديون السيادية في اليونان، كان هناك نقاش يشير إلى أن الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي يجب أن يأخذ في الاعتبار سياسات تقاسم المخاطر التي تكون أكثر شمولاً بكثير من نظام الإنقاذ المؤقت المعتمد.
بشكل عام، تشير هذه الحلقة إلى أنه بسبب عدم التماثل في الصدمة الاقتصادية التي تعرضت لها اليونان مقارنة بالدول الأخرى في الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي (EMU) والنواقص الظاهرة في تأهل الاتحاد الاقتصادي والنقدي الأوروبي كمنطقة عملة مثالية (OCA) وفقًا لمعايير ماندل، قد لا تكون اليونان (وربما دول أخرى) ضمن منطقة العملة المثالية لليورو.