ما هو التداول غير المتطابق؟
الصفقة غير المنفذة هي صفقة لا يمكن تنفيذها لأنها استُلمت من قبل البورصة وهي تحتوي على معلومات متضاربة. لا يمكن لـغرفة المقاصة تسوية الصفقة لأن البيانات المقدمة من الأطراف على جانبي المعاملة غير متسقة أو متناقضة.
النقاط الرئيسية
- التداول غير المكتمل هو عملية تداول لا يمكن إتمامها لأن المعلومات المرسلة من قبل أطراف التداول إلى غرفة المقاصة تكون خاطئة أو غير مكتملة.
- عندما تواجه غرفة المقاصة صفقة غير متطابقة، فإنها تمنح الأطراف المتقابلة أولاً فرصة لتسوية التباين بأنفسهم.
- إذا تمكنت الأطراف من حل المسألة، فإنهم يعيدون تقديم الصفقة إلى غرفة المقاصة.
- إذا لم يتمكن الطرفان من الاتفاق على شروط الصفقة، يتم إحالة الأمر إلى اللجنة المناسبة في البورصة للتحكيم.
- الصفقات الخارجية تختلف عن استراتيجيات التداول ذات الأسماء المشابهة، مثل "الصفقات الداخلة والخارجة" أو "الصفقات المتدرجة."
كيف تعمل الصفقة غير المطابقة
يحدث تنفيذ ناجح للصفقة عندما يتم تنفيذ أمر شراء أو بيع. عادةً، عندما ينوي المستثمر شراء سهم، يقوم بالنقر على زر الشراء في حساب الوساطة عبر الإنترنت الخاص به. بعد ذلك، يتم إرسال الأمر إلى الوسيط الخاص به، الذي يرسل الأمر إلى البورصة أو صانع السوق لتنفيذه.
التسوية هي العملية التي يتم من خلالها تحويل الأموال إلى البائع والأوراق المالية إلى المشتري. عادةً، تعمل منظمة متخصصة، مثل غرفة المقاصة، كوسيط وتقوم بمطابقة الأوامر بين الأطراف المتعاملة. في هذه الحالة، تقوم الأطراف بإجراء التحويلات إلى منظمة المقاصة، بدلاً من كل طرف يتعامل معه بشكل مباشر. ببساطة، التسوية هي مطابقة عمليات شراء وبيع الأسهم والتحويل المباشر للأموال من مؤسسة مالية إلى أخرى.
أخيرًا، يُعتبر التسوية المرحلة التي يتم فيها النقل الرسمي للأوراق المالية إلى حساب المشتري والنقد إلى حساب البائع. بالنسبة لمعظم الصفقات، تتم التسوية بعد يومين من تنفيذ الأمر.
عند مراجعة المعلومات التي يقدمها الوسطاء لبعضهم البعض، قد يصبح مركز المقاصة على دراية بـ التفاوت بين بيانات التداول. قد يكون هذا التفاوت متعلقًا بالسعر و/أو الكمية. عندما يواجه مركز المقاصة تداولًا غير متطابق، فإنه يمنح الأطراف المتقابلة أولاً فرصة لتسوية التفاوت بأنفسهم. إذا تمكنت الأطراف من حل المسألة، فإنها تعيد تقديم التداول إلى مركز المقاصة. إذا لم يتمكن الطرفان من الاتفاق على شروط التداول، يتم إرسال المسألة إلى اللجنة المناسبة في البورصة حتى يتم تنفيذ إجراءات تسوية النزاع الخاصة بالبورصة.
مصطلحات تداول أخرى
يجب عدم الخلط بين مصطلح "out trade" والمصطلحات الأخرى للاستراتيجيات الفعلية للتداول، مثل "in and out"، حيث يتم شراء وبيع ورقة مالية واحدة عدة مرات خلال فترة قصيرة. هذه استراتيجية مضاربة تُستخدم للاستفادة من التسعير على المدى القصير.
قد يتم الخلط بين التداول الخاطئ و"التداول الخارجي"، وهي حالة تشارك فيها عدة شركات وساطة في تنفيذ أمر كبير. عندما يحدث ذلك، تقوم شركة وساطة واحدة عادةً بتوزيع أجزاء من الصفقة على الوسطاء الآخرين، بالإضافة إلى عمولة عن الجزء المحدد من الصفقة. قد يساعد التداول الخارجي في تسهيل "أفضل تنفيذ" ويمكن أن يكون وسيلة جيدة لتعويض شركات الوساطة المختلفة عن أنشطتها في البحث والتحليل.