ما هو "لا أعرف" (DK)؟
"لا أعرف (DK)" هو تعبير عامي يُستخدم للإشارة إلى التداول غير المتطابق عندما يكون هناك اختلاف في تفاصيل الصفقة. يُعرف أيضًا باسم "تداول DK'd"، ويشير التعبير إلى حالة يدعي فيها أحد الأطراف على الأقل عدم معرفته بجانب معين من الصفقة أو "لا يعرف" الصفقة.
الغرض من البورصة—مثل بورصة نيويورك (NYSE)، وناسداك، وبورصة لندن (LSE)—هو ضمان سوق منظم وفعال حيث يمكن للمشترين والبائعين تداول الأدوات المالية مثل الأسهم والسلع والمشتقات. عندما تتلقى البورصة صفقة مرفوضة (DK'd trade)، لا يمكنها تنفيذ الصفقة بسبب المعلومات المتناقضة المرتبطة بالصفقة. لن تتمكن غرفة المقاصة الخاصة بالبورصة من تسوية صفقة مرفوضة لأن شروط الصفقة متضاربة أو غير متسقة.
النقاط الرئيسية
- "لا أعرف" هو تعبير يُستخدم في التداول لوصف صفقة لا يمكن تنفيذها بسبب وجود اختلاف في تفاصيل الصفقة.
- تحدث صفقة "لا أعرف" عندما يعترض أحد الأطراف أو يرفض الصفقة بسبب أي عدد من الأسباب، مثل وجود تناقض في السعر أو عدد الأسهم.
- تُستخدم هذه الاستراتيجية أحيانًا كحركة غير نزيهة للخروج من صفقة عندما يتحرك السوق ضد المتداول.
- تحدد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قواعد الإجراءات عندما يتم رفض صفقة.
فهم مفهوم "لا أعرف" (DK)
عندما يقوم المتداول بوضع أمر لشراء أو بيع ورقة مالية، فإن تسوية أو إتمام الصفقة لا يحدث تلقائيًا. يعمل بيت المقاصة كوسيط يقوم بتسوية الأمر بين الأطراف المتعاملة، حيث ينقل الأوراق المالية إلى المشتري والنقد إلى البائع. يمكن أن تستغرق هذه العملية عدة أيام أو أكثر لإكمالها بعد وضع الصفقة الأصلية. في بعض الحالات، قد تفشل الصفقة في التسوية بالكامل.
يمكن أن يحدث تداول مرفوض (DK'd trade) عندما يكون لدى أحد الأطراف في الصفقة نزاع أو يرفض الصفقة لأي عدد من الأسباب. قد لا يكون لديهم الصفقة في سجلاتهم أو قد يكون هناك اختلاف في السعر أو عدد الأسهم أو رقم CUSIP. أحيانًا قد يكون ذلك بسبب تعليمات موجهة بشكل خاطئ من طرف إلى آخر. في بعض الأحيان، قد يستخدم أحد الأطراف هذه الحيلة للخروج من صفقة عندما يتحرك السوق ضدهم، وقد تم الإشارة إلى ذلك كتكتيك غير أخلاقي في القطاع المالي.
قواعد هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) للصفقات المرفوضة (DK'd)
تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) قواعد وإجراءات معينة للصفقات التي تم رفضها (DK'd) في سوق الأسهم ناسداك ضمن قانون الممارسة الموحدة. تحدد القواعد أن أي عقد تم رفضه من قبل الطرف المقابل أو تم اعتباره مرفوضًا وفقًا لقواعد الخدمة يمكن إغلاقه من قبل الطرف الذي قدم العقد دون أي إشعار خلال ساعات التداول العادية.
تنص القواعد على أن كل طرف يجب أن يقدم مقارنة أو تأكيد موحد خلال يوم عمل، وسيتم مقارنة هذه المقارنات أو التأكيدات لتحديد ما إذا كان هناك أي اختلاف بالفعل فيما يتعلق بالتجارة المرفوضة (DK'd trade). إذا قدم الطرف المطالب فقط مقارنة أو تأكيد، يمكن إخطار الطرف الآخر ولديه أربعة أيام عمل للرد. إذا لم يفعلوا ذلك، فإن الطرف المطالب لا يتحمل أي مسؤولية إضافية على التجارة المرفوضة.
يجب أن تتضمن التأكيدات أو المقارنات معلومات محددة كما هو موضح من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يتضمن ذلك وصفًا للأوراق المالية، والسعر الذي تم به تنفيذ الصفقة، وأي عبارات محددة أخرى تساعد في تحديد تفاصيل التداول.
إذا كان المتداولون يتداولون عبر منصة تداول إلكترونية، ففي كثير من الأحيان سيتم إخطارهم عبر الكود الخاص بالمنصة بأن الصفقة قد تم رفضها.
مثال على "لا أعرف" (DK)
هناك العديد من الطرق التي يمكن بها تسجيل صفقة على أنها مرفوضة (DK'd). على سبيل المثال، تقوم الشركة XYZ بشراء 1,500 سهم من أسهم شركة ABC من الشركة X. عندما تقوم الشركة X بتسليم الأسهم إلى الشركة XYZ، قد ترفض الشركة XYZ الصفقة (ترفضها) إذا كانت شروط التسليم (السعر، الكمية، أو الورقة المالية المحددة) لا تتطابق مع سجلاتهم، أو إذا لم تكن الصفقة موجودة في سجلاتهم على الإطلاق.