ما هو الاقتصاد المحموم؟
الاقتصاد المحموم هو الذي شهد فترة طويلة من النمو والنشاط الاقتصادي الجيد الذي أدى إلى مستويات عالية من التضخم، والذي نتج عن زيادة ثروة المستهلكين.
النقاط الرئيسية
- الاقتصاد الذي يعاني من فرط النشاط هو اقتصاد يتوسع بمعدل غير مستدام.
- العلامتان الرئيسيتان لاقتصاد محموم هما ارتفاع معدلات التضخم ومعدل البطالة الذي يكون أقل من المعدل الطبيعي للاقتصاد.
- تتراوح أسباب الاقتصاد المحموم من الصدمات الاقتصادية الخارجية إلى فقاعات الأصول.
فهم الاقتصاد المحموم
الارتفاع الحاد في الأسعار يؤدي إلى تخصيص غير فعال للإمدادات حيث يقوم المنتجون بالإفراط في الإنتاج وخلق فائض في القدرة الإنتاجية في محاولة للاستفادة من المستويات العالية للثروة. لسوء الحظ، فإن هذه الكفاءات غير الفعالة والتضخم سيعيقان في النهاية نمو الاقتصاد وغالبًا ما يمكن أن يكونا مؤشرًا على حدوث ركود اقتصادي.
ببساطة، الاقتصاد المحموم هو الذي يتوسع بمعدل غير مستدام. هناك علامتان رئيسيتان للاقتصاد المحموم: ارتفاع معدلات التضخم ومعدل بطالة أقل من المعدل الطبيعي للاقتصاد.
ارتفاع معدلات التضخم
عادةً ما يكون ارتفاع التضخم أحد أولى العلامات على أن الاقتصاد في حالة ارتفاع مفرط. ونتيجة لذلك، تقوم الحكومات والبنوك المركزية عادةً برفع معدلات الفائدة في محاولة لخفض حجم الإنفاق والاقتراض. بينما يمكن للبنوك المركزية مكافحة ارتفاع التضخم من خلال زيادة معدلات الفائدة، إلا أنها غالبًا ما تأتي متأخرة. نظرًا لأن التضخم هو مؤشر متأخر، فقد يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تؤدي التغييرات في السياسة إلى تقليل المعدل.
بين يونيو 2004 ويونيو 2006، قام مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) بزيادة معدل الفائدة 17 مرة كوسيلة تدريجية لتهدئة الاقتصاد الأمريكي المتضخم. ومع ذلك، بعد عامين، وصلت نسبة التضخم في الولايات المتحدة إلى 5.6 في المئة، وهو أعلى مستوى في الدورة. تلا هذا الارتفاع السريع في الأسعار ركود مدمر، حيث انخفض التضخم إلى ما دون الصفر في غضون ستة أشهر.
معدلات التوظيف المرتفعة بشكل غير طبيعي
العلامة الثانية على اقتصاد محموم هي معدل البطالة الذي يكون أقل من المعدل الطبيعي للبلد. يجب أن يكون التوظيف الكامل شيئًا جيدًا. ولكن التوظيف الكامل يعني أيضًا تضخمًا أعلى لأن الجميع لديهم وظائف (مما يعني أن الإنتاجية في أعلى مستوياتها) ولديهم المال للإنفاق.
منذ الحرب العالمية الثانية، انخفض معدل البطالة عمومًا إلى أقل من 5% في السنوات التي سبقت الركود مباشرة. يشمل ذلك السنوات التي سبقت الركود الكبير.
تشمل الخصائص الأخرى للاقتصادات المحمومة مستويات عالية بشكل غير طبيعي من ثقة المستهلكين يليها انعكاس حاد.
أسباب الاقتصاد المحموم
العلامتان الرئيسيتان المذكورتان أعلاه هما أيضًا أسباب لاقتصاد محموم. تشمل الأسباب الأخرى لاقتصاد محموم فقاعات الأصول والصدمات الاقتصادية الخارجية. مثال على الأخيرة هي صدمات النفط التي حدثت خلال معظم السبعينيات والثمانينيات. وقد أدت إلى ركودات بفترات وشدة متفاوتة حيث زادت فاتورة استيراد النفط في أمريكا لتلبية الطلب المتزايد على البنزين.
الفقاعات الأصولية هي زيادة غير مستدامة في أسعار بعض الأصول. هذا يعد علامة على ارتفاع درجة الحرارة الاقتصادية. انفجار فقاعة الدوت كوم في عام 2001 أدى إلى ركود اقتصادي. في الآونة الأخيرة، كانت الأزمة المالية لعام 2008 نتيجة لفقاعة في الرهون العقارية العقارية. كانت لهذه الفقاعة تداعيات واسعة النطاق عبر الجغرافيات وأدت إلى ركود طويل الأمد امتد عبر مناطق جغرافية متعددة.
أمثلة على الاقتصاد الذي يعاني من فرط النشاط الاقتصادي
الركود الكبير في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين سبقته فترة من ارتفاع حرارة الاقتصاد. انخفض معدل البطالة بشكل مستمر حتى عام 2007، حيث وصل إلى 4.6% (أقل من المعدل الطبيعي) في ذلك العام. في الوقت نفسه، ارتفع معدل الفائدة بشكل مطرد ليصل إلى ذروته عند 5.25% في عام 2006، عندما أصبح بن برنانكي رئيسًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي وقبل الأزمة مباشرة. كما بلغت نسبة التضخم ذروتها عند 4.3% في نفس الوقت.
علامة أخرى على أن الاقتصاد الأمريكي كان في حالة ارتفاع مفرط هي فقاعة الأصول العقارية التي انفجرت في عام 2007 وأرسلت موجات صدمة عبر النظام المالي الأمريكي بأكمله. مما زاد من تعقيد هذه المشاكل كان الإنفاق الحكومي. خلال سنوات الرئيس كلينتون، كان هناك فائض في الميزانية الفيدرالية. ومع ذلك، حولت تخفيضات الضرائب التي قام بها الرئيس بوش ذلك الفائض إلى عجز.
في عام 2005، قدّر مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) أن العجز في الميزانية سيصل إلى 368 مليار دولار في ذلك العام، وأنه سيتبعه عجز بقيمة 295 مليار دولار في العام التالي. باختصار، أظهرت الاقتصاد الأمريكي علامات الاقتصاد المتضخم في السنوات التي سبقت الركود.