ما هو الـ Pairoff؟
الـ "pairoff" هو عملية شراء وبيع للمراكز المفتوحة القصيرة والطويلة، وعادة ما تتم بين شركات الوساطة، حيث يتم تعويض الفروق وتسويتها نقدًا.
النقاط الرئيسية
- المقاصة هي عملية شراء وبيع المراكز المفتوحة القصيرة والطويلة، عادةً بين شركات الوساطة، حيث يتم تعويض الفروق وتسويتها نقدًا.
- في عملية المقاصة، لا يتم التسليم الفعلي للأوراق المالية؛ بدلاً من ذلك، يتم حساب الفرق في التسوية بين الصفقات، ويتم إرساله كدفعة نقدية إلى شركة الوساطة المناسبة.
- يمكن استخدام معاملة متعددة الاتجاهات لجميع أنواع الاستثمارات، باستثناء استثمارات العملات والمقايضات.
فهم مفهوم "Pairoff"
في عملية المقاصة، لا يتم التسليم الفعلي للأوراق المالية؛ بدلاً من ذلك، يتم حساب الفرق في التسوية بين الصفقات وإرساله كدفعة نقدية إلى شركة الوساطة المناسبة. هذا النوع من النشاط بين شركات الوساطة غير قانوني لأنه يعتبر ضمن نطاق "التلاعب في السوق".
كمثال على عملية المقاصة، لننظر إلى شركة الوساطة A التي توافق على بيع 100 سهم من شركة X إلى شركة الوساطة B مقابل 25,000 دولار. في الوقت نفسه، توافق شركة الوساطة B على بيع 100 سهم من شركة X إلى شركة الوساطة A مقابل 30,000 دولار. الفرق بين الصفقتين هو 5,000 دولار. بدلاً من تنفيذ الصفقة الفعلية ونقل تلك الأسهم إلى حساباتهم الخاصة، تقوم شركتا الوساطة بعملية المقاصة. في هذه الحالة، تعطي شركة الوساطة A لشركة الوساطة B مبلغ 5,000 دولار بدلاً من تنفيذ الصفقة الفعلية.
معنى آخر، وأكثر تداولاً، للمصطلح هو عملية في أسواق الأوراق المالية حيث يتم تسوية عمليات الشراء والبيع المتقابلة نقدًا، بناءً على الفرق في الأسعار بين العمليات المتقابلة. عادةً ما تتم العمليات المتقابلة في نفس يوم الشراء الأصلي. في حالة العمليات المتطابقة، يمكن أن يقلل "التسوية المتقابلة" من مخاطر التسوية ورسوم تحويل الأوراق المالية. في النهاية، يعد هذا شكلًا من أشكال المضاربة.
عند إجراء هذا النوع من المقاصة، يجب تضمين تعليمات التسوية للتحويل النقدي. تقوم المقاصة بإغلاق أو تقليص مبلغ الصفقة المفتوحة بمقدار المقاصة، ويتم نقل الربح أو الخسارة المرتبطة فقط. يمكن أن تكون هناك مقاصات جزئية ومتعددة.
في عملية التسوية الجزئية، يتم تسوية جزء فقط من الصفقة، بينما يتم تخصيص الجزء الآخر في مجموعات محددة أو يتم تسويته لاحقًا مقابل المبلغ المتبقي من الصفقة المفتوحة. يمكن أن تحدث عملية التسوية والتخصيص في فترات مختلفة وعلى مدار أيام مختلفة.
المقارنة بين معاملات التسوية الثنائية ومعاملات التسوية المتعددة الأطراف
يمكن استخدام معاملة الإغلاق المتعدد الاتجاهات لجميع أنواع الاستثمارات، باستثناء استثمارات العملات والمقايضات. تتيح عمليات الإغلاق المتعدد الاتجاهات للمتداول إمكانية إغلاق جزئي أو كامل لعدة مراكز ضريبية طويلة وقصيرة. يتم الإغلاق في تاريخ التداول للمعاملة المتعددة الاتجاهات.
يتم تصنيف الأرباح المحققة من مركز بيع قصير الأجل على أنها قصيرة الأجل؛ أما الأرباح المحققة من مركز شراء طويل الأجل فستكون قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، وذلك اعتمادًا على الفترات المحددة في مصفوفة البلد/الضرائب الخاصة ببلد إصدار الاستثمار.