ما هي الأسهم؟
الأسهم هي وحدات ملكية في شركة. غالبًا ما تُستخدم مصطلحات "الأسهم" و"الأسهم العادية" بالتبادل، لكنها تختلف تقنيًا. "الأسهم العادية" هي الأداة المالية التي تصدرها الشركة، و"السهم" هو وحدة واحدة من تلك الأداة المالية.
النقاط الرئيسية
- تمثل الأسهم وحدات ملكية في شركة أو أصل مالي يمتلكه المستثمرون الذين يتبادلون رأس المال مقابل هذه الوحدات.
- تتيح الأسهم العادية حقوق التصويت وإمكانية الحصول على عوائد من خلال زيادة سعر السهم وتوزيعات الأرباح.
- لا توفر أسهم الأسهم الممتازة زيادة في السعر ولكن يمكن استردادها بسعر جذاب وتقدم أرباحًا منتظمة.
- تصدر العديد من الشركات الأسهم، ولكن فقط أسهم الشركات المتداولة علنًا هي التي توجد في البورصات.
فهم الأسهم
عند تأسيس شركة، قد يختار الملاك إصدار أسهم لجمع رأس المال. تقوم الشركات بعد ذلك بتقسيم أسهمها إلى حصص، والتي تُباع للمستثمرين. هؤلاء المستثمرون هم عادةً بنوك استثمارية أو وسطاء يقومون بدورهم ببيع الحصص لمستثمرين آخرين بشكل فردي أو من خلال أدوات مثل صندوق الاستثمار المشترك أو الصندوق المتداول في البورصة.
الأسهم تعادل الملكية في الشركة. ولأنها تمثل الملكية وليس الدين، فلا يوجد التزام قانوني على الشركة لتعويض المساهمين إذا حدث شيء للأعمال. ومع ذلك، قد تقوم بعض الشركات بتوزيع مدفوعات على المساهمين من خلال الأرباح الموزعة. بينما قد تختار شركات أخرى عدم القيام بذلك، مفضلة توجيه جميع الإيرادات نحو التشغيل والنمو وتأمين مستقبل الشركة.
كيف يتم إصدار الأسهم وتنظيمها
بشكل عام، يتم منح مجلس إدارة الشركة عددًا محددًا من الأسهم التي يمكن إصدارها. تُعرف هذه الأسهم بالأسهم المصرح بها. الأسهم المصدرة هي عدد الأسهم التي تم بيعها للمساهمين وتُحسب لأغراض الملكية. لذلك، قد يكون لدى الشركة 10 ملايين سهم مصرح به ولكنها تصدر فقط 8 ملايين سهم.
نظرًا لأن ملكية المساهمين تتأثر بعدد الأسهم المصرح بها، قد يصوت المساهمون لتحديد هذا العدد كما يرونه مناسبًا. عندما يرغب المساهمون في زيادة عدد الأسهم المصرح بها، يجتمعون لمناقشة القضية وإبرام اتفاق. وعندما يتفقون على زيادة أو تقليل عدد الأسهم المصرح بها، يتم تقديم طلب رسمي إلى الدولة من خلال تقديم مواد التعديل.
تُدرج أسهم الشركات المتداولة علنًا في البورصات العامة، عادةً من خلال عملية تُسمى الطرح العام الأولي (IPO). هذه عملية مكلفة، تخضع لتنظيم شديد، وتستغرق وقتًا طويلاً، حيث تمر الشركة بمراحل جمع الأموال وتخضع لتدقيق من قبل الجهات التنظيمية.
يتم تنظيم إصدار وتوزيع الأسهم في الأسواق العامة والخاصة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يتم الإشراف على تداول الأسهم في السوق الثانوية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) والهيئة التنظيمية للصناعة المالية (FINRA).
أنواع الأسهم
كما ذُكر، يمكن لأي شركة إصدار أسهم، ولكن الشركات المتداولة علنًا هي الأكثر احتمالًا لتقسيم أسهمها إلى نوعين مختلفين من الأسهم.
الأسهم العادية
تقوم العديد من الشركات بإصدار الأسهم العادية، والتي تُقسم إلى حصص. تُعرف هذه الحصص عمومًا بالأسهم العادية. توفر هذه الأسهم للمشترين، الذين يُطلق عليهم المساهمون، حقًا متبقيًا في الشركة وأرباحها، مما يوفر إمكانية نمو الاستثمار من خلال كل من مكاسب رأس المال والأرباح الموزعة.
الأسهم العادية تأتي أيضًا مع حقوق التصويت، مما يمنح المساهمين مزيدًا من التحكم في الأعمال التجارية.
تسمح هذه الحقوق لمساهمي الشركة بالتصويت على إجراءات الشركة المحددة، وانتخاب أعضاء مجلس الإدارة، والموافقة على إصدار أوراق مالية جديدة أو دفع توزيعات الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تتضمن الأسهم العادية حقوق الأولوية، مما يضمن للمساهمين إمكانية شراء أسهم جديدة والحفاظ على نسبة ملكيتهم عندما تصدر الشركة أسهماً جديدة.
الأسهم الممتازة
الأسهم الممتازة يمكن تقسيمها أيضًا إلى حصص، تُعرف عادةً بالأسهم الممتازة. بالمقارنة مع الأسهم العادية، فإن الأسهم الممتازة عادةً لا تقدم الكثير من التقدير في السوق من حيث القيمة أو حقوق التصويت في الشركة. ومع ذلك، فإن هذا النوع من الأسهم عادةً ما يكون له معايير دفع محددة، مثل توزيع الأرباح بانتظام، مما يجعل السهم أقل خطورة من الأسهم العادية.
لأن الأسهم الممتازة تأخذ الأولوية على الأسهم العادية إذا قامت الشركة بتقديم طلب إفلاس واضطرت لسداد ديونها، يحصل حاملو الأسهم الممتازة على المدفوعات قبل حاملي الأسهم العادية ولكن بعد حاملي السندات. هذا المعاملة ذات الأولوية تقلل من المخاطر بشكل أكبر مقارنة بالأسهم العادية.
فوائد عرض الأسهم
إذا أرادت شركة ما، يمكنها إصدار حقوق الملكية الخاصة بها كحصة ملكية بسيطة واحدة وعدم تقسيم عرض حقوق الملكية الخاص بها. هناك أسباب واضحة لعدم رغبة الشركة في القيام بذلك؛ إليك بعض الفوائد من تقسيم أسهمها إلى قطع فردية:
- زيادة السيولة من خلال الأسهم: إن طرح الشركة للاكتتاب العام وإصدار الأسهم يوفر استراتيجية خروج للمؤسسين والمستثمرين الأوائل. يسمح لهم بتحويل حصص ملكيتهم إلى نقد عن طريق بيع الأسهم في السوق المفتوحة. إذا كان هؤلاء المستثمرون الأوائل محصورين بملكية واحدة فقط، لكان من الصعب جدًا تداول تلك الملكية في السوق المفتوحة لأنه لن يكون هناك سيولة.
- تنويع الملكية من خلال الأسهم: من خلال إصدار الأسهم للجمهور، يمكن للشركة توسيع قاعدة ملكيتها. يمكن أن يجلب ذلك مجموعة متنوعة من المساهمين ذوي وجهات نظر مختلفة، مما قد يؤدي إلى اتخاذ قرارات أكثر توازنًا عند التصويت أو اتخاذ القرارات. كما يمكن أن يقلل من تركيز السيطرة، وهو ما يعتبره البعض ممارسة إيجابية في حوكمة الشركات.
الأسهم الجزئية
الأسهم الجزئية هي أجزاء من سهم كامل واحد من أسهم شركة معينة. تقليديًا، كان بإمكان المستثمرين شراء الأسهم الكاملة فقط، ولكن الأسهم الجزئية تتيح للمستثمرين شراء جزء من السهم بناءً على مبلغ بالدولار بدلاً من عدد الأسهم.
على سبيل المثال، إذا كان السهم يتداول بسعر 1,000 دولار للسهم الواحد، يمكن للمستثمر الذي لديه فقط 100 دولار للاستثمار شراء 0.1 سهم من ذلك السهم. الهدف من الأسهم الجزئية هو جعل شراء وبيع الأسهم أكثر سهولة لمجموعة أوسع من المستثمرين، خاصةً أولئك الذين لديهم رأس مال محدود.
ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن ليس جميع الوسطاء يقدمون الأسهم الجزئية، وقد تكون هناك قيود على الأسهم المتاحة للاستثمار الجزئي. بالإضافة إلى ذلك، في حين أن المساهمين الجزئيين عادة ما يكون لديهم حقوق نسبية في الأرباح الموزعة، فقد لا يكون لديهم دائمًا حقوق التصويت، وذلك يعتمد على الوسيط والترتيب المحدد.
أسهم الأسهم والقيمة السوقية
القيمة السوقية هي مقياس لإجمالي قيمة الشركة في سوق الأسهم. وهي مرتبطة بشكل مباشر بعدد الأسهم التي تصدرها الشركة.
القيمة السوقية تُحسب عن طريق ضرب العدد الإجمالي للأسهم القائمة في السعر الحالي للسهم الواحد. عندما تصدر الشركة المزيد من الأسهم، فإنها تزيد من العدد الإجمالي للأسهم القائمة. إذا ظل سعر السهم ثابتًا، فإن ذلك سيؤدي إلى زيادة في القيمة السوقية. إذا قامت الشركة بإعادة شراء أسهمها الخاصة (مما يقلل من عدد الأسهم القائمة) وظل سعر السهم كما هو، فإن القيمة السوقية ستنخفض.
لننظر إلى مثال. يتم تداول سهم شركة بسعر 50 دولارًا. تمتلك الشركة 100,000 سهم قائم. لذلك، تبلغ القيمة السوقية للشركة 5 ملايين دولار. إذا ارتفع سعر السهم إلى 60 دولارًا، فإن القيمة السوقية للشركة تصبح الآن 6 ملايين دولار. إذا بقي السعر عند 60 دولارًا وأصدرت الشركة 10,000 سهم إضافي، فإن إجمالي الأسهم القائمة البالغ 110,000 سهم للشركة سيكون له قيمة سوقية تبلغ 6,600,000 دولار.
السبب في أهمية هذا الأمر هو أن قيمة الشركة لا تكمن في سعر السهم الواحد بحد ذاته، بل في العدد الإجمالي للأسهم مضروبًا في سعر السهم. دعونا ننظر إلى مثال آخر. تخيل شركة A وشركة B، كل منهما بسعر سهم يبلغ 100 دولار. ومع ذلك، فإن شركة A لديها ضعف عدد الأسهم المتداولة مقارنة بشركة B. هذا يعني أن لديها ضعف القيمة السوقية (أي أنها ضعف الحجم) على الرغم من أن سعر السهم هو نفسه.
الأسهم المصرح بها مقابل الأسهم المصدرة مقابل الأسهم القائمة
أخيرًا، دعونا نتحدث عن المراحل المختلفة للأسهم. في بداية المقال، تحدثنا عن العدد المصرح به من الأسهم. العدد المصرح به من الأسهم هو الحد الأقصى لعدد الأسهم التي يُسمح للشركة قانونيًا بإصدارها.
يمكن أن يكون لدى الشركة عدد مختلف من الأسهم المصدرة. الأسهم المصدرة تشير إلى العدد الإجمالي للأسهم التي قامت الشركة بالفعل ببيعها أو توزيعها على المساهمين. هذا العدد يكون دائمًا مساويًا أو أقل من عدد الأسهم المصرح بها. عندما تطرح الشركة أسهمها للاكتتاب العام لأول مرة من خلال طرح عام أولي، فإنها تصدر عددًا معينًا من الأسهم. ومع مرور الوقت، قد تصدر أسهمًا إضافية من خلال عروض ثانوية أو خيارات الأسهم للموظفين.
أخيرًا، يمكن أن يكون لدى الشركة عدد مختلف من الأسهم القائمة. تمثل الأسهم القائمة عدد الأسهم التي يحتفظ بها جميع المساهمين حاليًا. يشمل ذلك المطلعين في الشركة، والمستثمرين المؤسسيين، والجمهور العام. يساوي هذا العدد عدد الأسهم المصدرة مطروحًا منها أي أسهم محتفظ بها كأسهم خزينة.
لننظر إلى مثال. فكر في شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا. عند تأسيسها، حددت الشركة عدد الأسهم المصرح بها عند 100 مليون في ميثاقها. ومع نموها وطرحها للاكتتاب العام، أصدرت 50 مليون سهم من خلال الاكتتاب العام الأولي والعروض اللاحقة. ثم قامت الشركة بإعادة شراء 5 ملايين سهم تُحتفظ بها الآن كأسهم خزينة. تمتلك الشركة 100 مليون سهم مصرح به، و50 مليون سهم مُصدر، و45 مليون سهم قائم.
هل يمكنك شراء سهم واحد من الأسهم؟
نعم، يمكنك شراء سهم واحد من الأسهم. عادةً ما يكون سهم واحد هو الحد الأدنى لعدد الأسهم التي يمكنك شراؤها في بعض شركات الوساطة التي لا تقدم الأسهم الجزئية.
ما الفرق بين السهم والحصة؟
السهم هو أداة حقوق ملكية تصدرها شركة تمثل ملكية في تلك الشركة. الحصة هي وحدة واحدة من تلك الملكية. يمكنك أن تقول "أمتلك 10 حصص من أسهم شركة Apple" على سبيل المثال.
ما هو تقسيم الأسهم؟
يحدث تقسيم الأسهم عندما تقوم الشركة بتقسيم أسهمها الحالية إلى عدة أسهم. يؤدي ذلك إلى زيادة عدد الأسهم القائمة بينما يتم تقليل السعر لكل سهم بشكل متناسب. على سبيل المثال، في تقسيم 2 مقابل 1، يصبح كل سهم سهمين، كل منهما بقيمة نصف السعر الأصلي.
كيف تحسب ربحية السهم؟
يتم حساب الأرباح لكل سهم (EPS) عن طريق قسمة صافي دخل الشركة على عدد الأسهم القائمة. إنه مقياس رئيسي لتقييم ربحية الشركة على أساس كل سهم. عادةً ما يشير ارتفاع الأرباح لكل سهم إلى ربحية أعلى.
الخلاصة
الأسهم هي وحدات من الأسهم التي تصدرها شركة تمثل الملكية. يتم بيعها للمستثمرين والمتداولين لجمع رأس المال للشركة. تصدر العديد من الشركات الأسهم عندما تحتاج إلى تمويل للبحث والتطوير أو التوسع أو فرص النمو الأخرى.