ما هو عامل السداد؟
عامل السداد يتم حسابه عن طريق قسمة الجزء الرئيسي من دفعة القرض الشهرية على المبلغ الرئيسي الأصلي للقرض. يمكن حساب عوامل السداد شهريًا وقد يتم تضمينها في البيانات الشهرية. كما أن عامل السداد هو مقياس مهم يتم ملاحظته بشكل شائع عند تحليل المنتجات المهيكلة.
النقاط الرئيسية
- عامل السداد هو النسبة المئوية من رأس المال المستلم بالنسبة إلى المبلغ الأصلي لرأس المال.
- هذا العامل يمكّن المقترضين من فهم معدلات السداد بشكل أفضل.
- يتم الإبلاغ عن عامل السداد بشكل شائع عند تحليل المنتجات المهيكلة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري.
- يوفر عامل السداد مؤشرًا لمستوى السداد الرئيسي عبر محفظة منتج الائتمان المهيكل، وبالتالي يعمل كمقياس جيد لأداء هذه الاستثمارات.
فهم عامل السداد
عامل السداد يساعد المقترض أو المستثمر في فهم معدلات السداد المرتبطة بمنتجات الائتمان المختلفة. يمكن للمقترضين حساب عامل السداد الشهري لتحليل المبلغ الأساسي الذي يتم سداده كل شهر. كما يُعتبر عامل السداد سمة شائعة يتم الإبلاغ عنها عند تحليل المنتجات المهيكلة وخاصة الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS).
أمثلة على عامل السداد
القروض تقدم مثالًا أساسيًا لحساب عامل السداد. قد يقوم بعض المقرضين بتضمين عامل السداد الخاص بالمقترض في بياناتهم الشهرية. يوضح عامل السداد مقدار المبلغ الأساسي المدفوع في الشهر السابق مقسومًا على القيمة الأساسية الأصلية.
على سبيل المثال، فإن المقترض الذي لديه قرض رهن عقاري بقيمة 100,000 دولار بمعدل فائدة سنوي 4% على مدى خمسة عشر عامًا سيقوم بدفع أقساط شهرية بقيمة 592 دولارًا. تأخذ جدول الاستهلاك في الاعتبار دفعة مقدمة بنسبة 20% من المقترض وتستهلك 80,000 دولار على مدى فترة القرض. في الشهر الأول، سيدفع المقترض حوالي 267 دولارًا كفائدة مع دفعة أصلية قدرها 325 دولارًا. سيكون عامل السداد للدفعة الأولى للمقترض 325 دولارًا مقسومة على 100,000 دولار، أو 0.33%. ومع دفع المزيد من الأصل، يزداد عامل السداد.
المنتجات الائتمانية المهيكلة
عادةً ما تتضمن المنتجات الائتمانية المهيكلة محفظة من القروض ذات جودات ائتمانية متفاوتة. بشكل عام، يتم تجميع هذه المنتجات بشكل شامل وفقًا لمستوى المخاطر المستهدف بناءً على الجودات الائتمانية الأساسية للقروض. يمكن أن يكون عامل السداد مقياسًا جيدًا لتحليل أداء هذه الاستثمارات، حيث يوفر مؤشرًا لمستوى المبلغ الأساسي الذي يتم سداده عبر المحفظة.
حساب عامل السداد لمحفظة القروض يجمع الحساب ليشمل إجمالي المبلغ الأساسي المدفوع شهريًا، مقسومًا على إجمالي المبلغ الأساسي الشامل الذي تم إصداره للمقترضين.
غالبًا ما تُبلغ الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري عن عوامل السداد شهريًا. إذا أبلغت الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري عن عامل سداد ثابت مع مرور الوقت، فإن ذلك يعد مؤشرًا جيدًا على أن القروض ليست في خطر مرتفع من التأخر في السداد أو التخلف عن السداد. يمكن أن يكون الانخفاض الكبير في عامل السداد إشارة إلى زيادة المخاطر على المحفظة. إذا كان المقترضون في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري يبلغون باستمرار عن تأخر في السداد، فإن المبلغ الإجمالي الأقل من رأس مال المحفظة الكلي سيتم سداده، وسيظهر عامل السداد انخفاضًا كبيرًا.
تتطلب Ginnie Mae من جميع مُصدري الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري نشر عوامل السداد الخاصة بهم.