ما هو صندوق بولا؟
صندوق بولا هو صندوق ثروة سيادي (SWF) أنشأته حكومة بوتسوانا. وهو مملوك بشكل مشترك من قبل حكومة بوتسوانا والبنك المركزي، بنك بوتسوانا. تم إطلاقه في عام 1994، ويُعتبر واحدًا من أكبر وأقدم صناديق الثروة السيادية في إفريقيا. صندوق بولا هو محفظة استثمارية طويلة الأجل، يدير الإيرادات المستمدة من صادرات الألماس في بوتسوانا. كما يتم تقديم مساهمات إضافية من قبل الحكومة الفيدرالية والبنك المركزي للبلاد.
النقاط الرئيسية
- صندوق بولا هو صندوق الثروة السيادي لبوتسوانا.
- الصندوق مملوك بشكل مشترك من قبل الحكومة وبنك بوتسوانا.
- تأسست في عام 1994، وهي تدير الإيرادات المستمدة من احتياطيات البلاد من الألماس.
- المصدر الرئيسي للتمويل هو الفوائض في احتياطيات النقد الأجنبي الناتجة عن صادرات الألماس في البلاد.
- يقترح النقاد أن الصندوق يفتقر إلى الشفافية والقواعد الخاصة بالتعامل مع الودائع والسحوبات.
فهم صندوق بولا
صندوق بولا هو واحد من أقدم صناديق الثروة السيادية في إفريقيا. تم إنشاؤه في عام 1994 وسُمّي على اسم العملة الوطنية، بولا بوتسوانا (BWP). يهدف إلى الحفاظ على استثمارات العائدات التي تحققها صناعة الألماس في البلاد. تُظهر البيانات الحديثة أن صندوق بولا يحتل المرتبة 56 كأكبر صندوق في العالم والثاني في إفريقيا بعد هيئة الاستثمار الليبية. بلغ إجمالي أصول الصندوق 4.1 مليار دولار في يونيو 2022.
كما هو مذكور أعلاه، يتم إدارة الصندوق من قبل كل من الحكومة الفيدرالية للبلاد وبنك بوتسوانا. البنك الأخير مسؤول عن صياغة سياسات الاستثمار الخاصة بالصندوق. تساهم الحكومة الوطنية بالفائض المالي في الصندوق. وهذا بالإضافة إلى مساهمات احتياطيات النقد الأجنبي التي يقدمها البنك المركزي.
صندوق بولا مستوحى من الصناديق السيادية التي أنشأتها دول أخرى خلال النصف الثاني من القرن العشرين، وكان من أوائل هذه الصناديق ما أنشأته الكويت في عام 1953. غالبًا ما تقوم الدول التي تمتلك موارد طبيعية قيمة بإنشاء صناديق سيادية لتوفير وسادة مالية لفترات مستقبلية عندما تنخفض أسعار الموارد أو الإمدادات بشكل كبير أو مفاجئ.
صناديق الثروة السيادية ذات الأداء العالي، مثل تلك الموجودة في النرويج أو الإمارات العربية المتحدة، نجحت من خلال اتباع سياسة تخصيص الأموال للاستثمار في الخارج تحت إشراف صارم وقيود على وصول الحكومة إلى تلك الأموال. يستخدم صندوق بولا في بوتسوانا استراتيجية مماثلة لتجميع الأصول والاستثمار ولكنه أضعف بشكل ملحوظ فيما يتعلق بالإشراف على الصندوق.
اعتبارات خاصة
يعتقد الخبراء أن صناعة الألماس في بوتسوانا ستستنفد مواردها بحلول عام 2030. يشكل هذا النقص الوشيك في الألماس تهديدًا خطيرًا لاقتصاد بوتسوانا. في ذروتها، كانت إيرادات المعادن تساهم بحوالي 60% من الميزانية السنوية للحكومة، لكنها الآن تمثل حوالي 33%. تساهم المعادن بحوالي 12% في الناتج المحلي الإجمالي، بانخفاض عن ذروتها التي كانت 30%. تأمل الحكومة أنه من خلال توفير واستثمار هذه الأرباح بينما لا تزال متاحة، يمكن تخفيف التأثير الاقتصادي على المدى الطويل.
انتقادات لصندوق بولا
لقد كانت حوكمة صندوق بولا موضوعًا مثيرًا للجدل بشكل كبير. أصدر مركز كولومبيا للاستثمار المستدام تقييمات منخفضة لصندوق بولا فيما يتعلق بالمساءلة العامة. يشير المركز إلى أن الصندوق يفتقر إلى أهداف سياسة واضحة وقواعد تشغيلية صريحة للإيداعات والسحوبات. كما يقترح المركز أن الجمهور لا يحصل على معلومات كافية حول أصول الصندوق وأن الرقابة على أنشطته ضعيفة.
يعترف بنك بوتسوانا بأنه كانت هناك أوقات لجأت فيها الحكومة إلى استخدام موارد الصندوق، مثل عندما قامت بنقل الأصول لإنشاء صندوق معاشات موظفي القطاع العام.