تنظيم X: ما هو، كيف يعمل، العقارات

ما هو التنظيم X؟

تنظيم X هو قاعدة صادرة عن مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي (FRS)، الذي يحكم حدود الائتمان الممنوحة للأشخاص أو المنظمات الأجنبية لشراء سندات الخزانة الأمريكية، مثل سندات الخزانة.

قد يشير مصطلح التنظيم X أيضًا إلى تنظيم يغطي معاملات العقارات صادر عن مكتب الحماية المالية للمستهلك. قد يحتاج المقترضون الخاضعون للتنظيم X أيضًا إلى الامتثال لكل من التنظيم T للاحتياطي الفيدرالي، والمتعلق بالوسطاء والتجار، والتنظيم U، البنوك والمقرضين.

النقاط الرئيسية

• تنظيم X هو قاعدة صادرة عن مجلس محافظي نظام الاحتياطي الفيدرالي (FRS)، والتي تحكم حدود الائتمان الممنوحة للأشخاص أو المنظمات الأجنبية لشراء سندات الخزانة الأمريكية، مثل سندات T-bonds.
• يجب على المقترضين الذين يخضعون للائحة X أيضًا إثبات أن الائتمان الذي يحصلون عليه يتوافق مع لوائح الاحتياطي الفيدرالي T وU.
• يتطلب التنظيم X من المستثمرين الدوليين دفع ما لا يقل عن 50% نقدًا تجاه استثماراتهم المحلية كدليل على ملاءتهم المالية.
• يُعتبر التنظيم X أيضًا اسمًا للائحة صادرة عن مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) والتي تحكم المعاملات العقارية.
• اقترح مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) مؤخرًا تعديل اللائحة X لتمديد وتوسيع الوقف الفيدرالي لعمليات حبس الرهن.

فهم التنظيم X

تنظيم X هو جزء من قانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934. ينطبق على الائتمان المضمون سواء داخل الولايات المتحدة أو خارجها. يجب على المقترضين الذين يخضعون لتنظيم X أيضًا إثبات أن الائتمان الذي يحصلون عليه يتوافق مع كل من تنظيم T (المتعلق بالوسطاء والتجار) وتنظيم U (البنوك والمقرضين).

المقترضون الذين يمكنهم المطالبة بالإقامة الدائمة خارج الولايات المتحدة ولا يحصلون أو يحملون ائتمانًا لغرض يتجاوز 100,000 دولار خارج الولايات المتحدة معفون من اللائحة X. الائتمان لغرض معين هو أي ائتمان يُستخدم لغرض، سواء كان مباشرًا أو عرضيًا أو نهائيًا، لشراء أو حمل الأسهم الهامشية.

شراء سندات الخزانة الأمريكية مثل السندات من قبل الأطراف الدولية يمكن أن يخلق تعقيدًا في الاعتماد الاقتصادي والسياسي المتبادل. دول مثل الصين غالبًا ما تشتري السندات وغيرها من سندات الخزانة الأمريكية. بيع مثل هذه السندات يسمح للحكومة الفيدرالية بتمويل العجز في الميزانية.

تم شراء ديون الحكومة الأمريكية بمعدل ملحوظ منذ عام 2008، حيث يشكل المشترون الدوليون جزءًا كبيرًا من هذا السوق. كما يقوم الاحتياطي الفيدرالي بشراء بعض من هذه الديون أيضًا. بينما تستمر الكيانات الدولية في اقتناء هذه الأوراق المالية، فإن ذلك يمنح الحكومة الفيدرالية مرونة مالية أكبر للتعامل مع الفجوات في الميزانية.

تعمل اللائحة X على تنفيذ السياسات التي تحد من الأفراد والمنظمات الأجنبية من القيام باستثمارات محلية لا يمتلكون النقد الداعم لها. تطبق القاعدة الإرشادات الموضوعة في اللائحة T، التي تقيد المقترضين من استخدام أكثر من 50% من التمويل من شركات الوساطة عند شراء الأوراق المالية.

عند تطبيق ذلك من خلال أحكام اللائحة X، فإنه يضيق القدرة على المشترين الدوليين لاستخدام الائتمان للاستثمار في الأوراق المالية الأمريكية. كما تحد القواعد المماثلة تحت اللائحة U من التمويل المتاح من خلال المقرضين البنكيين لشراء هذه الأوراق المالية.

تتطلب أحكام اللائحة X من المستثمرين الدوليين دفع ما لا يقل عن 50% نقدًا تجاه استثماراتهم المحلية، بغض النظر عن كيفية هيكلة الائتمان أو التمويل المتبقي. وهذا يعني أن المستثمرين الدوليين يجب أن يكونوا قادرين ماليًا على دفع نصف سعر مشترياتهم من سندات الخزانة الأمريكية على الأقل.

التنظيم X في العقارات

تم إصدار لائحة X منفصلة تمامًا من قبل مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) لتفعيل قانون إجراءات تسوية العقارات لعام 1974. توفر هذه السياسة حماية للمستهلكين الذين يمتلكون أو يتقدمون للحصول على رهون عقارية مرتبطة فيدراليًا. تفرض لائحة X في هذا السياق الإفصاح عن تطبيق وخدمة بعض القروض المضمونة.

في أبريل 2021، اقترح مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) تعديل اللائحة X لتبسيط عملية تعديل الرهون العقارية للمقترضين المتأثرين بالقيود الحكومية الصادرة خلال جائحة كوفيد-19، وتطبيق فترة مراجعة طارئة قبل الحجز على الرهن العقاري للمساكن الرئيسية لتحديد ما إذا كان التعديل أو أي نوع آخر من الإعفاءات ممكنًا.

تحت القاعدة الجديدة، لن يُسمح لخدمات الرهن العقاري ببدء إجراءات حبس الرهن على أي قروض عقارية للمقترضين الذين واجهوا صعوبات مالية متعلقة بجائحة كوفيد-19. تم الانتهاء من وضع الحمايات في 30 يونيو 2021، وأصبحت سارية المفعول في 31 أغسطس 2021، لكنها انتهت في 1 يناير 2022.