ما هو العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC)؟
العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC) هو حساب تستخدمه الشركات أو المستثمرون لتحديد معدل العائد المتوقع من استثمار رأس مال جديد. يشير RONIC العالي إلى استخدام أكثر كفاءة لرأس المال، بينما قد يعكس الرقم الأقل تخصيصًا ضعيفًا للموارد. عندما يتم استخدام رأس مال جديد، فإنه يساعد الشركات في تمويل منتجات جديدة تزيد من المبيعات والأرباح.
النقاط الرئيسية
- يقيس العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC) العائد المتوقع من استثمار رأس مال جديد.
- يمكن حساب RONIC عن طريق قسمة النمو في الأرباح قبل الفوائد من الفترة السابقة إلى الفترة الحالية على مقدار الاستثمارات الجديدة الصافية خلال الفترة الحالية.
- إذا كان العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC) أعلى من متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال، ينبغي على الشركة استثمار رأس مال جديد.
- معدل العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC) ليس هو نفسه العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)، حيث إذا كانت الشركة تحقق عائدًا ثابتًا على رأس المال المستثمر (ROIC)، فمن غير المحتمل أن تحتاج إلى استثمار رأس مال جديد.
كيف يعمل العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC)
العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC) هو مقياس مفيد للمقارنة مع متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC) للشركة. يلخص الأخير تكلفة الأموال التي تم الحصول عليها من خلال إصدار الأسهم أو الديون. إذا كان العائد على رأس المال المستثمر الجديد (RONIC) و/أو العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) للشركة أعلى من WACC، ينبغي للشركة المضي قدمًا في المشروع الرأسمالي لأنه يخلق قيمة. بعبارة أخرى، يشير العائد الأعلى على رأس المال المستثمر الجديد إلى وجود خندق اقتصادي واسع أو ضيق.
يقيّم هذا الحساب العوائد التي يتم توليدها عندما تقوم الشركة بتحويل رأس مالها إلى إنفاق لخلق قيمة جديدة من العمليات الأساسية. صيغة بسيطة للعائد على رأس المال المستثمر الجديد تقسم النمو على عوائد الاستثمار. يتم اشتقاق ذلك من الأرباح قبل الفوائد في الفترة الحالية والسابقة، والاستثمار الجديد الصافي في الفترة الحالية. إذا فشلت النفقات الرأسمالية الجديدة (CapEx) في تسهيل النمو، يجب على الشركات البحث عن طريقة أفضل لتوظيف الأصول.
الشركات التي تفتقر إلى ميزة تنافسية ستظهر عوائد مماثلة على رأس المال الجديد المستثمر لمتوسط التكلفة المرجحة لرأس المال (WACC). الشركات التي يكون فيها العائد على رأس المال الجديد المستثمر (RONIC) أقل من WACC يمكن أن تتوقع معدلات نمو سلبية في الأرباح قبل الفوائد. عندما تكون القيمتان متساويتين، فهذا يشير إلى أن الشركة غير قادرة على استثمار رأس مال جديد بمعدل عائد يتجاوز تكلفة رأس المال. هذا يعني أن كل ميزة تنافسية قد تآكلت أو أوشكت على النفاد. في هذه الحالة، قد يكون من الأفضل للشركة توزيع 100% من الأرباح كأرباح نقدية لخلق قيمة للمساهمين. وإلا، فإن المستثمرين سيحصلون على ارتفاع طفيف في سعر السهم مع دعم أساسي محدود.
رونك مقابل العائد على رأس المال المستثمر (ROIC)
على الرغم من تشابه التسمية، لا ينبغي الخلط بين العائد على رأس المال المستثمر الجديد والعائد على رأس المال المستثمر (ROIC). حيث يقوم الأخير بتقييم مدى كفاءة الشركة في تخصيص رأس المال والموارد الحالية. في الواقع، يقيس ROIC العائد المكتسب على استثمارات رأس المال لجميع المشاريع المسجلة.
حساب العائد على رأس المال المستثمر (ROIC) يأخذ في الاعتبار أربعة مكونات رئيسية: الدخل التشغيلي، معدلات الضرائب، القيمة الدفترية، والوقت. صيغة العائد على رأس المال المستثمر هي صافي الربح التشغيلي بعد الضرائب مقسومًا على رأس المال المستثمر. الشركات التي تحافظ على عائد ثابت أو متحسن على رأس المال من غير المرجح أن تستثمر كميات كبيرة من رأس المال الجديد.