ما هو العائد على الأرباح المحتجزة (RORE)؟
العائد على الأرباح المحتجزة (RORE) هو حساب يوضح مدى كفاءة إعادة استثمار أرباح الشركة بعد دفع الأرباح الموزعة، ويعتبر مؤشرًا على إمكانات نموها.
فهم العائد على الأرباح المحتجزة (RORE)
العائد على الأرباح المحتجزة — وهو مقدار المال الذي يتم الاحتفاظ به للنمو المستقبلي — يكشف الكثير عن كفاءة الشركة وإمكانات نموها. يشير ارتفاع العائد على الأرباح المحتجزة في بيان الدخل للشركة إلى أنه ينبغي إعادة استثمارها في العمل. بينما يشير انخفاض العائد على الأرباح المحتجزة إلى أنه ينبغي توزيع الأرباح على المساهمين من خلال دفع توزيعات الأرباح إذا لم تتمكن الشركة من تحقيق عائد كافٍ من خلال نمو العمل.
مع تقدم الشركة خلال دورة حياة صناعتها، يميل معدل العائد على حقوق الملكية (RORE) إلى الانخفاض. في هذا السياق، يرتبط معدل العائد على حقوق الملكية بنسبة الاحتفاظ، والمعروفة أيضًا باسم "نسبة إعادة الاستثمار"، والتي تقيس النسبة المئوية من الأرباح التي يتم الاحتفاظ بها. كلا المقياسين يكونان أكثر فائدة عند مقارنة الشركات في نفس الصناعة أو القطاع.
تُحدد قدرة الشركة على زيادة توزيعات الأرباح من خلال النسبة التي يتم إعادة استثمارها من الأرباح في الشركة ومدى الربحية التي تُستخدم بها هذه الأرباح.
هناك عدة طرق مختلفة للوصول إلى العائد على الأرباح المحتجزة. أبسط طريقة لحسابها هي باستخدام المعلومات المنشورة حول الأرباح لكل سهم (EPS) خلال فترة من اختيارك:
- العائد على الأرباح المحتجزة = (أحدث ربحية للسهم - ربحية السهم للفترة الأولى) / (إجمالي ربحية السهم للفترة - إجمالي الأرباح الموزعة المدفوعة للفترة)
يبحث المستثمرون عن الشركات التي تحقق الكثير من الأرباح بسبب نماذج أعمالها المتميزة، بدلاً من الشركات التي تضطر إلى إعادة استثمار الأموال في الشركة فقط للبقاء في المنافسة. تمامًا كما تميل الشركات الأصغر والأسرع نموًا (المتوسعة) إلى أن يكون لديها معدّل عائد على حقوق الملكية (RORE) أعلى، فإنها تميل أيضًا إلى أن يكون لديها نسب احتفاظ عالية.
اعتبارات خاصة
الشركات الناضجة، التي تميل إلى تحقيق عوائد أقل على الأرباح المحتجزة، ستتجه عادةً إلى إعادة جزء أكبر من أرباحها إلى المساهمين. غالبًا ما تتبع الشركات الكبرى سياسة دفع توزيعات أرباح عالية وثابتة، حتى لو كانت أرباحها دورية.
يمكن أن يشير معدل العائد على الأرباح المحتجزة (RORE) أيضًا إلى مدى مساهمة الأرباح المحتجزة للشركة في زيادة سعر السوق للأسهم بمرور الوقت. السهم الذي يشهد نموًا مستقرًا سيولد المزيد من الأرباح عامًا بعد عام باستخدام الأموال التي احتفظت بها من المساهمين.