ما هو خطة الإنقاذ؟
خطة الإنقاذ هي نوع من خطط الاستحواذ بالرافعة المالية leveraged buyout التي تُستخدم عندما تقوم إدارة وموظفو شركة متعثرة باقتراض المال للاستثمار في الشركة في محاولة لإنقاذها.
النقاط الرئيسية
- خطة الإنقاذ هي نوع من خطط الاستحواذ بالرافعة المالية تُستخدم عندما تقوم إدارة وموظفو شركة متعثرة باقتراض المال للاستثمار في الشركة في محاولة لإنقاذها.
- يمكن أن يفشل هذا النوع من الخطط بسبب ارتفاع تكاليف الاقتراض، والتي قد لا يتم سدادها بسرعة كافية لتعويض تكاليف الاقتراض العالية والحصول على عائد على الاستثمار.
- بمجرد تنفيذ خطة الإنقاذ، يُقال إن الشركة "مملوكة للموظفين". تكون خطط الإنقاذ أكثر شيوعًا بين الشركات الناشئة، حيث تتكون الشركات الناشئة عادةً من فريق صغير يؤمن بشدة برؤية أو مهمة الشركة.
كيف تعمل خطة الإنقاذ
بينما توجد أنواع عديدة من عمليات الاستحواذ بالرافعة المالية، يسبق خطة الإنقاذ عملية استحواذ كاملة من قبل الإدارة والموظفين، وهو أمر نادر الحدوث.
في حالة فشل الأعمال، قد يتحمل الموظفون المستثمرون الديون والالتزامات الحالية للشركة. قد يرغب الموظفون المستثمرون المحتملون في إجراء العناية الواجبة بعناية لفحص ما إذا كان يمكن تحويل مسار الشركة وما هي المخاطر الرئيسية قبل ضخ أموالهم في عملية الشراء. إذا نجحت، يمكن أن تكون خطة الإنقاذ مربحة للغاية وتعود بالنفع على إدارتها وموظفيها. العديد من الشركات الأكثر نجاحًا في الولايات المتحدة مملوكة للموظفين. أكبر شركة مملوكة للموظفين في الولايات المتحدة هي Publix Super Markets.
عادةً ما تكون خطط الإنقاذ هي الأقل شيوعًا بين أشكال الاستحواذ بالرافعة المالية، وذلك في الغالب لأن الشركة الفاشلة سيتم شراؤها من خلال عمليات استحواذ بالرافعة المالية بواسطة شركة أسهم خاصة. بالإضافة إلى ذلك، ستحتاج الشركة الفاشلة عادةً إلى تغييرات في الإدارة العليا والقيادة والموظفين في الشركة.
خطط الاستحواذ بالرافعة المالية الأخرى
تشمل الأنواع الأخرى الأكثر شيوعًا من خطط الاستحواذ بالرافعة المالية:
- خطة التقسيم: شراء شركة، ثم بيع وحدات أو أجزاء مختلفة منها لتفكيك الشركة المكتسبة بشكل عام.
- خطة المحفظة: تهدف إلى استعادة الشركة من خلال الاستحواذ على منافس، مع الأمل في أن تكون الشركة الجديدة أفضل من كل منهما على حدة.
إيجابيات وسلبيات خطط الإنقاذ
بعد وضع خطة إنقاذ، يمكن القول إن الشركة أصبحت "مملوكة للموظفين". يمكن أن تفشل هذه النوعية من الخطط بسبب تكاليف الاقتراض العالية، والتي قد لا تُسدد بسرعة كافية لتعويض تكاليف الاقتراض العالية والحصول على عائد على الاستثمار.
بالإضافة إلى ذلك، لا تضمن خطط الإنقاذ أن تبدأ الشركة في العمل بكفاءة بعد الاستحواذ. في كثير من الأحيان، يحدث أن تصل خطة الإنقاذ متأخرة جدًا لإنقاذ الشركة فعليًا.
ومع ذلك، مع وجود خطة إنقاذ، لأن إدارة الشركة وموظفيها لديهم "مصلحة شخصية" بأموالهم، فقد يكون لديهم حافز أكبر لإدارة الأعمال بهدف زيادة الأرباح وقيمة السوق.
خطط الإنقاذ أكثر شيوعًا بين الشركات الناشئة، حيث تتكون الشركات الناشئة عادةً من فريق صغير يؤمن بشدة برؤية أو مهمة الشركة.