ما هو التسعير الظلي؟
يُستخدم مصطلح التسعير الظلي للإشارة إلى أحد أمرين:
- القيمة السوقية الفعلية لحصة في صندوق سوق المال حتى لو كانت قيمتها المعلنة هي 1 دولار لكل حصة.
- تخصيص قيمة بالدولار لسلعة مجردة لا يمكن عادةً تحديد سعر سوقي لها، ولكن يجب تخصيص تقييم لها لإجراء تحليل التكلفة والفائدة.
الحالة الأخيرة هي الأكثر شيوعًا وتتضمن سعرًا ظليًا يتم تخصيصه للسلع التي لا يتم شراؤها وبيعها عادةً كأصول منفصلة في السوق، مثل تكاليف الإنتاج أو الأصول غير الملموسة.
النقاط الرئيسية
- السعر الظلي هو سعر تقديري لشيء لا يتم تسعيره أو بيعه عادة في السوق.
- يمكن أن يوفر التسعير الظلي للشركات فهمًا أفضل للتكاليف والفوائد المرتبطة بمشروع ما.
- ومع ذلك، فإن التسعير الظلي غير دقيق لأنه يعتمد على افتراضات ذاتية ويفتقر إلى بيانات موثوقة يمكن الاعتماد عليها.
- غالبًا ما يُستخدم في المحاسبة لتحليل التكلفة والفائدة لتقييم الأصول غير الملموسة، ولكنه يمكن أيضًا أن يُستخدم للكشف عن السعر الحقيقي لسهم في سوق المال، أو من قبل الاقتصاديين لوضع سعر على التأثيرات الخارجية.
- غالبًا ما يستخدم الاقتصاديون التسعير الظلي لتحديد قيمة مشاريع البنية التحتية العامة مثل الحدائق العامة ووسائل النقل.
كيف تعمل التسعير الظلي؟
يشير التسعير الظلي في سياق صناديق سوق المال إلى ممارسة محاسبة سعر الأوراق المالية بناءً على التكاليف المطفأة بدلاً من قيمتها السوقية المخصصة. تُخصص دائماً أسهم صناديق سوق المال قيمة صافية اسمية للأصول (NAV) تبلغ 1 دولار، حتى وإن كانت القيمة الصافية الفعلية للأصول تقع قليلاً فوق أو تحت هذا الرقم.
تُطلب هذه الصناديق بموجب القانون للكشف عن صافي قيمة الأصول الفعلي—السعر الظلي للسهم—لإظهار أداء الصندوق للمستثمرين بشكل أكثر دقة. ومع ذلك، فإن استخدام مصطلح "السعر الظلي" فيما يتعلق بصناديق سوق المال هو الاستخدام الأقل شيوعًا للعبارة. يتم تطبيقه بشكل أكثر تكرارًا في عملية تحليل التكلفة والفائدة في اتخاذ القرارات التجارية.
في استخدامه الأكثر شيوعًا، يُعتبر السعر الظلي "سعرًا اصطناعيًا" يُخصص لأصل غير مسعّر أو إدخال محاسبي. غالبًا ما يتم توجيه تسعير الظل بواسطة افتراضات معينة حول التكاليف أو القيمة. بشكل عام، يُعتبر هذا الجهد ذاتيًا وغير دقيق أو غير محدد. لاتخاذ قرار بشأن تنفيذ مشروع أو استثمار، تقوم الشركات غالبًا بإجراء تحليل مقارن لتكلفة المشروع أو الاستثمار مقابل الفوائد المتوقعة.
عند إجراء تحليل التكلفة والفائدة، يجب على الشركة غالبًا أن تأخذ في الاعتبار تكاليف أو فوائد الأصول غير الملموسة التي يصعب تحديد قيمتها بالدولار، ولكن يجب مع ذلك تحديدها نقديًا لغرض إجراء التحليل.
غالبًا ما يقوم الاقتصاديون بتعيين سعر ظلي لتقدير تكلفة الآثار الخارجية السلبية مثل التلوث الذي تصدره الشركة.
مزايا وعيوب التسعير الظلي
استخدام التسعير الظلي يساعد الشركة في الحصول على فهم أعمق للقيمة الحقيقية لمشروعها. إنه جزء ضروري من إجراء تحليل التكلفة والفائدة ويمكن أن يساعد الإدارة في اتخاذ قراراتها بشأن مختلف جوانب استراتيجية ونطاق المشروع. يشجع التسعير الظلي على السلوك الأخلاقي المسؤول وهو أداة حيوية في تقييم المشروع بدقة.
ومع ذلك، هناك عدد من القيود على تسعير الظل. الأهم من ذلك، أن تسعير الظل بطبيعته ذاتي؛ لأن الأصول التي يحاول تقييمها غير ملموسة، فإن سعر الظل يفتقر إلى الدليل. علاوة على ذلك، نظرًا لأن المحللين يجب أن يستخدموا قدرًا كبيرًا من التخمين، فهناك مجال كبير للتحيز. وهذا يعني أن هناك أيضًا احتمال كبير أن يكون سعر الظل غير دقيق. إذا كانت المنهجية المستخدمة لإنشاء سعر الظل معيبة، فقد توجه الشركة أعمالها بطريقة لن تفيدها وقد تضر بسمعتها.
أخيرًا، يعتقد بعض النقاد أن التسعير الظلي يضع تركيزًا كبيرًا على التكلفة الاجتماعية البديلة القصيرة الأجل بينما يتجاهل الأولويات طويلة الأجل للأعمال.
يساعد الشركات في الحصول على فهم أعمق للقيمة الحقيقية للمشروع.
- يشجع على اتخاذ إجراءات تجارية عملية من الناحية المالية
- أداة حيوية لإجراء تحليل التكلفة والفائدة
- يساعد الشركات على أن تكون أكثر استباقية
بطبيعته ذاتي
غالبًا ما تكون غير دقيقة
يترك مجالًا للتحيز في منهجية تسعير الظل
قد يكون صارمًا جدًا
متى يتم استخدام التسعير الظلي؟
تسعير الظل هو أداة مفيدة للغاية عند تقييم مشروع ما. على الرغم من أن تسعير الظل يوفر تقديرًا تقريبيًا فقط، إلا أنه يساعد الإدارة في تقييم قيمة بعض العمليات ويحاول وضع قيمة نقدية على المهام المختلفة المرتبطة بالمشروع. علاوة على ذلك، عندما ترغب الشركة في إجراء تحليل التكلفة والفائدة، يجب عليها استخدام تسعير الظل لتحديد القيم للعناصر غير الملموسة.
يُستخدم التسعير الظلي أيضًا بشكل متكرر في السياسة العامة لتحديد قيمة مشاريع البنية التحتية العامة المختلفة مثل وسائل النقل العامة، والحدائق، ومسارات الدراجات. يستخدم الاقتصاديون الذين يسعون إلى تحديد القيمة المجتمعية لمشاريع مثل الحدائق العامة التسعير الظلي لإظهار فوائد بعض مشاريع البنية التحتية التي لا تُخصص لها عادةً قيمة نقدية.
مثال على التسعير الظلي
مثال على التسعير الظلي كما يُطبق على خطة عمل مقترحة لتجديد مرافق مكتب الشركة قد يكون تخصيص قيمة بالدولار للفوائد المتوقعة من القيام بالتجديد. بينما يمكن بسهولة تخصيص قيمة بالدولار لتكلفة التجديد، هناك عناصر من الفوائد المتوقعة للمشروع التي يجب تخصيص سعر ظلي لها لأنها ليست سهلة التحديد الكمي.
تشمل الفوائد المحتملة للمشروع ما يلي:
- تحسين معنويات الموظفين
- تقليل تكاليف توظيف الموظفين
- معدّل دوران الموظفين المنخفض وزيادة الإنتاجية
نظرًا لأنه من المستحيل تحديد قيمة بالدولار بشكل دقيق لهذه الفوائد المحتملة، يتم تعيين سعر ظل تقديري لتحديد قيمة بالدولار للمقارنة مع قيمة التكلفة.
الأسئلة الشائعة حول التسعير الظلي
ما هو التسعير الظلي؟
يستخدم المحللون والاقتصاديون التسعير الظليلي لتحديد قيمة نقدية للسلع غير المسوقة مثل تكاليف الإنتاج والأصول غير الملموسة. تعتبر الأسعار الظليلة ضرورية لإجراء تحليل دقيق للتكلفة والفائدة لمشروع ما.
هل تسعير الظل يوفر المال؟
تسعير الظل يوفر للإدارة فهماً أعمق للتكاليف والفوائد المرتبطة بمشروع معين. في عالم السياسة العامة، تساعد أسعار الظل في تحديد ما إذا كان المشروع العام يستحق المتابعة أم لا. يمكن لتسعير الظل أن يوفر المال من خلال توضيح المسار المناسب للعمل الذي يجب اتخاذه.
هل أحتاج إلى استخدام التسعير الظلي؟
عند مواجهة قرار تجاري صعب، يمكن أن يساعدك استخدام تحليل التكلفة والفائدة الذي يستخدم التسعير الظلي لتحديد القيمة النقدية لتكاليف الإنتاج والأصول غير الملموسة في الحصول على صورة أوضح عن المسار الذي سيكون الأكثر منطقية من الناحية المالية.
ما هي العناصر التي يغطيها التسعير الظلي؟
تسعير الظل يقوم بتحديد قيمة رقمية للإجراءات الإنتاجية والسلع المجردة التي لا تُعطى عادةً قيمة رقمية. مثال شائع على سلعة مجردة هو الحديقة العامة؛ حيث يقوم تسعير الظل بتحديد قيمة نقدية لفائدة الحديقة من أجل اتخاذ قرار حول كيفية أو ما إذا كان يجب متابعة المشروع.