ما هو الدين الأساسي؟
الدين الأساسي هو مصطلح يتعلق بـ السندات البلدية ويشير إلى الفهم الضمني بأن ديون الكيانات الحكومية الأصغر قد تكون مدعومة من قبل الجدارة الائتمانية للكيانات الحكومية الأكبر في نفس الولاية القضائية.
النقاط الرئيسية
- الدين الأساسي هو مصطلح في السندات البلدية يعكس فهمًا ضمنيًا بأن ديون الكيانات الحكومية الأصغر قد تكون مدعومة بالجدارة الائتمانية للكيانات الحكومية الأكبر.
- الدين الأساسي ينطبق على السندات البلدية ذات الالتزام العام.
- إذا كانت الكيان الأصغر يواجه صعوبة في الوفاء بالتزاماته، فقد يتأثر تصنيف الكيان الأكبر الذي يحمل الدين الأساسي بشكل سلبي.
فهم الديون الأساسية
قد تواجه هذه الكيانات الصغيرة صعوبة في جمع الأموال إذا لم تكن لديها وضع مالي قوي. ومع ذلك، فإن الدعم الضمني من الكيانات الأكبر يسهل عملية الاقتراض للكيانات الصغيرة ويسمح لها بالحصول على معدلات فائدة أقل على التزاماتها. يعتبر الناس السندات البلدية الدين الأساسي للكيان الداعم.
الوضع الأساسي للديون في البلديات الصغيرة المدعومة ضمنيًا من قبل الكيانات الحكومية الأكبر شائع جدًا في الممارسة العملية. يحدث هذا عندما تقدم الكيانات الأصغر مثل المدن والمناطق التعليمية السندات للجمهور لتمويل العمليات والمبادرات الجديدة. إذا لم تتمكن الكيان الأصغر من سداد ديونها، فمن غير المحتمل أن يُسمح للمدينة أو المنطقة التعليمية بأن تصبح معسرة وتتوقف عن العمل. بل يُتوقع أن تتدخل الدولة لتوفير التمويل الطارئ لمواصلة خدمة الدين والحفاظ على الخدمات الأساسية.
ينطبق الدين الأساسي على السندات البلدية ذات الالتزام العام، والتي تدعمها سلطة فرض الضرائب للجهة المصدرة أو، في حالة الدين الأساسي، سلطة الكيان الحكومي الأكبر. هذا التقاسم لمسؤوليات الائتمان يعمل بشكل عام كتعزيز ائتماني للجهة المصدرة للسندات. عندما تقوم وكالات التصنيف مثل Standard & Poor’s وMoody’s بتحديد تصنيف أساسي لهؤلاء المصدرين، فإن التصنيفات تعكس خصائص الجهة المصدرة على أساس مستقل.
بالإضافة إلى ذلك، يتم أخذ حمل الديون الأساسية في الاعتبار عند تقييم الجهات البلدية الأكبر، وخاصة قدرتها على الوفاء بجميع الالتزامات المالية، بما في ذلك الديون الأساسية، والقيام بسداد مدفوعات الفائدة المجدولة في الوقت المحدد. إذا كانت هناك جهة أصغر تواجه صعوبة في الوفاء بالتزاماتها، فقد يتأثر تصنيف الجهة الأكبر التي تحمل الديون الأساسية بشكل سلبي.
أمثلة ومخاطر الديون الأساسية
قد تصدر البلديات المنفصلة داخل مدينة أو دولة ديونها الخاصة لتمويل مشاريع مثل المستشفيات والطرق والمدارس أو مرافق الصرف الصحي. في العديد من الحالات، تحمل المدينة أو المقاطعة هذه الالتزامات كديون أساسية. هذا هو الحال في إلينوي، حيث تعتمد الولاية على سلطة التشريع في فرض الضرائب لدعم السندات التي تصدرها شيكاغو. back bonds issued by Chicago.
يمكن أن يؤدي الدين الأساسي إلى خلق مخاطر إضافية للكيان الأكبر الذي يدعم الدين، كما كان الحال في ولاية نيويورك في السبعينيات عندما كانت مدينة نيويورك على وشك الإفلاس.