تعريف قاعدة أفضل سعر (Rule 14D-10)
قاعدة أفضل سعر (القاعدة 14D-10) هي لائحة من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) التي تنص على أن التعويض المقدم لأي حامل أوراق مالية في عرض الشراء يجب أن يكون مساويًا لأعلى تعويض مدفوع لأي حامل أوراق مالية آخر. تهدف قاعدة أفضل سعر إلى توفير معاملة متساوية لجميع حاملي الأوراق المالية في عرض الشراء.
فهم قاعدة أفضل سعر (القاعدة 14D-10)
قاعدة أفضل سعر (Rule 14D-10)، كما كُتبت في الأصل، كانت تحتاج إلى ضبط دقيق، حيث نشأت نزاعات حول كيفية التعامل مع بعض اتفاقيات تعويضات التوظيف، والفصل، وغيرها من اتفاقيات فوائد الموظفين في حالة تغيير السيطرة التي يخلقها عرض الشراء المكتمل. إذا كان بعض الموظفين رفيعي المستوى الذين يحملون أوراق مالية سيحصلون على مبالغ إضافية في عرض الشراء، فهل يحق لجميع حاملي الأوراق المالية الآخرين الحصول على نفس المبلغ؟
تعديلات على القاعدة 14D-10
لتوضيح القاعدة، قامت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بإجراء تعديلات دخلت حيز التنفيذ في ديسمبر 2006. تم تعديل القاعدة بثلاث طرق: أولاً، تم تغيير اللغة المركزية للقاعدة إلى: "المقابل المدفوع لأي حامل أوراق مالية مقابل الأوراق المالية المقدمة في عرض الشراء هو أعلى مقابل مدفوع لأي حامل أوراق مالية آخر مقابل الأوراق المالية المقدمة في عرض الشراء." يركز هذا التعديل على "الأوراق المالية المقدمة" ويستبعد أي اتفاقيات تعويضية أخرى في مقدار المقابل المستحق لحاملي الأوراق المالية. ثانيًا، تم استثناء الترتيبات التعويضية من القاعدة. يجب أن تكون أي مبالغ تُدفع بموجب ترتيب "مدفوعة أو ممنوحة كتعويض عن خدمات سابقة تم أداؤها، أو خدمات مستقبلية سيتم أداؤها، أو خدمات مستقبلية سيتم الامتناع عن أدائها، من قبل حامل الأوراق المالية (والمسائل المتعلقة بذلك)" ويجب "ألا تُحسب بناءً على عدد الأوراق المالية المقدمة أو التي سيتم تقديمها في عرض الشراء من قبل حامل الأوراق المالية." ثالثًا، تم إدخال ملاذ آمن في القاعدة للترتيبات التعويضية التي تمت الموافقة عليها من قبل لجنة من المديرين المستقلين.