ما هو نظام الوسيط في مجلس الإدارة؟
يشير مصطلح نظام الوسيط في البورصة إلى طريقة لإدارة السيولة والتنفيذ المنظم للأوامر في بورصة السلع أو بورصة الخيارات. يتكون نظام الوسيط في البورصة من تخصيص سلع أو خيارات معينة لأعضاء البورصة. ثم يكون هؤلاء الأعضاء مسؤولين عن العمل كـ صناع سوق في السلع المخصصة لهم.
على الرغم من شعبيتها عندما ظهرت لأول مرة، فقد تم استبدال معظم أنظمة الوسطاء على اللوحات الآن بأنظمة مؤتمتة بالكامل.
النقاط الرئيسية
- نظام الوسيط في البورصة هو طريقة لتوفير السيولة والحد من التقلبات في بورصة السلع.
- إنه مشابه لنشاط صناعة السوق الذي يحدث في البورصات.
- تم استبدال دور الوسطاء في البورصة بشكل أساسي بأنظمة التداول الإلكترونية الآلية، التي يمكنها تنفيذ مسؤولياتها بأحجام أكبر وسرعات أعلى بكثير.
- يعمل وسيط المجلس لصالح بورصة السلع أو الخيارات ويشرف على مجموعة محددة من السلع أو الخيارات بناءً على خبرته.
- يعد مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات (CBOE) المثال الأكثر شهرة لنظام وسيط المجلس.
كيف تعمل أنظمة وساطة المجلس
يعمل وسيط المجلس في بورصة السلع أو الخيارات. يكون مسؤولاً عن الإشراف على عملية التداول لمجموعة محددة من السلع أو الخيارات. كما يجب عليه التأكد من أن التداولات تتم بطريقة منظمة. يشكل هؤلاء الموظفون معًا ما يُعرف بنظام وسيط المجلس.
نظام الوسيط في البورصة يشبه نظام المتخصصين وصانعي السوق المستخدم في بورصات أخرى، مثل بورصة نيويورك (NYSE) أو ناسداك. في كلا الحالتين، يهدف النظام إلى توفير السيولة لجميع المشاركين في السوق وتقليل متوسط تكاليف المعاملات.
بينما قد يُطلب من صانعي السوق المعينين (DMMs) في بورصة نيويورك تقديم خدمات صناعة السوق لأوراق مالية معينة، يتم تعيين وسطاء المجلس في بورصة السلع لسلع محددة. الخدمات الأساسية المقدمة ستكون في الأساس نفسها، بما في ذلك تقديم عروض الأسعار، الحد من تقلبات السوق، وإبلاغ أسعار الافتتاح والإغلاق للأوراق المالية أو السلع المعنية.
أشهر مثال على نظام الوسيط في البورصة كان النظام المستخدم من قبل بورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE). تقدم البورصة فرص تداول للأوراق المالية مثل الخيارات، العقود الآجلة، العملات الأجنبية، الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، الأسهم، والأصول الأخرى.
تلاشت شعبية نظام الوسطاء على اللوحة على مر السنين، وتم استبداله بمنصات التداول المحوسبة الآلية بالكامل.
مثال على نظام وسيط مجلس الإدارة
إليك مثال افتراضي يوضح كيفية عمل أنظمة الوسطاء في مجلس الإدارة. لنفترض أن شركة XYZ المالية هي عضو في بورصة ABC للسلع، حيث تشكل جزءًا من نظام الوسطاء في مجلس الإدارة الخاص بالبورصة. يتم تعيين XYZ سلعة أو أكثر محددة وتكون مسؤولة عن مساعدة المشاركين الآخرين في السوق على التداول في تلك السلع بطريقة منظمة.
في التداول، من الشائع أن يتجاوز الطلب على سلع معينة في بورصة ABC للسلع العرض المتاح لها أحيانًا، أو يحدث العكس. في هذه الحالات، تكون XYZ مسؤولة عن شراء أو بيع تلك السلعة لتوفير السيولة وتقليل تقلبات التداول في ذلك الجزء من السوق. كما أن XYZ مسؤولة عن تقديم خدمات أخرى، مثل تحديد أسعار افتتاح مناسبة للسلع وتقليل تكاليف المعاملات التي يواجهها المشاركون في السوق.
مع تحول تبادل السلع إلى الأتمتة بشكل متزايد في السنوات الأخيرة، تغير دور الوسطاء في البورصة وصناع السوق الآخرين. اليوم، تم استبدال شركات مثل XYZ بشكل متزايد بأنظمة إلكترونية آلية يتم تشغيلها مباشرة من قبل البورصة.
اعتبارات خاصة
تراجعت شعبية نظام الوسطاء في البورصة في السنوات الأخيرة. وقد تم استبداله تدريجياً بأنظمة تنفيذ التداول الآلية بالكامل. هذه الأنظمة المحوسبة قادرة عادةً على تنفيذ دور الوسطاء في البورصة بسرعة أكبر وبأحجام أكبر من خلال القضاء بشكل أساسي على الحاجة لاتخاذ القرارات البشرية.