ما هو جدول الرسملة (Cap Table)؟
جدول رأس المال هو جدول بيانات أو جدول يوضح رأس المال السهمي لشركة ما. يُعرف أيضًا باسم جدول رأس المال ويستخدم بشكل شائع للشركات الناشئة والشركات في مراحلها المبكرة، ولكن يمكن لجميع أنواع الشركات استخدامه أيضًا. يعتبر جدول رأس المال بشكل عام تحليلًا دقيقًا لحقوق المساهمين في الشركة.
غالبًا ما تتضمن جداول رأس المال جميع حقوق الملكية في الشركة مثل الأسهم العادية، والأسهم الممتازة، والضمانات، وحقوق الملكية القابلة للتحويل.
النقاط الرئيسية
- يُظهر جدول رأس المال أو جدول الملكية هيكل ملكية الأسهم في الشركة.
- جدول رأس المال ضروري لاتخاذ القرارات المالية المتعلقة بملكية الأسهم، والقيمة السوقية، وقيمة السوق.
- تساعد جداول رأس المال الشركات الخاصة في الحفاظ على حساب قيمتها السوقية.
- كما أنها مهمة لتقارير المساهمين في السوق الخاص وتسويق إصدار رأس المال الجديد.
فهم جدول رأس المال (Cap Table)
تتضمن جداول رأس المال الأساسية كل نوع من أنواع رأس المال المملوك، والمستثمرين الأفراد، وأسعار الأسهم. قد تحتوي الجداول الأكثر تعقيدًا أيضًا على تفاصيل حول مصادر التمويل الجديدة المحتملة، وعمليات الاندماج والاستحواذ، والعروض العامة، أو غيرها من المعاملات الافتراضية. تُستخدم جداول رأس المال عادةً بشكل خاص من قبل الشركات الخاصة لتوفير معلومات حول مستثمري الشركة وقيمتها السوقية.
Please provide the Markdown text you would like translated.
تُظهر جدول رأس المال القيمة السوقية الإجمالية للشركة ومكوناتها. يُعتبر هذا الجدول نقطة مرجعية أساسية لمديري الأعمال في كل قرار مالي يؤثر على القيمة السوقية ورأس المال السوقي للشركة.
من المهم أن تكون جدول رأس المال دقيقًا، ومخصصًا لاحتياجات العمل، ويتم الحفاظ عليه بانتظام لاتخاذ القرارات بناءً على أحدث المعلومات المتوفرة.
جدول رأس المال هو وثيقة بسيطة ومنظمة تعرض إجمالي رأس المال المملوك لشركة معينة.
إنشاء والحفاظ على جدول رأس المال (Cap Table)
يمكن النظر إلى جدول رأس المال بالتزامن مع جزء حقوق المساهمين في الميزانية العمومية، والذي يوضح أيضًا هيكلة رأس المال السهمي للشركة.
يوضح جدول رأس المال حصة كل مستثمر في رأس مال الشركة، والتي يتم حسابها عن طريق ضرب سعر السهم في عدد الأسهم المملوكة. في معظم الحالات، ستظهر أسماء مالكي الأوراق المالية على المحور الرأسي (y)، بينما ستظهر أنواع الأوراق المالية على المحور الأفقي (x). يجب أن تكون جميع ممتلكات كل مستثمر في صف واحد.
يمكن إدراج المستثمرين بعدة طرق وقد يعتمد ذلك على الجمهور المستهدف. قد تقوم بعض جداول رأس المال بإدراج المستثمرين بدءًا من المؤسسين، يليهم المديرون التنفيذيون والموظفون الرئيسيون الذين لديهم حصص في الأسهم، ثم المستثمرون الآخرون مثل المستثمرين الملائكيين وشركات رأس المال المغامر وغيرهم ممن يشاركون في خطة العمل.
قد تختار جدول رأس المال أن تسرد المستثمرين بترتيب تنازلي حسب الملكية، بحيث يظهر أكبر المالكين في الأعلى.
اعتبارات خاصة
تتطور الشركات باستمرار، لذا يجب تحديث جداول رأس المال الخاصة بها بشكل مستمر. تقوم الشركات الناشئة بإجراء عدة جولات تمويل لدعم احتياجات رأس المال. كما أنها تصدر خيارات الأسهم لجذب المواهب. جميع هذه الإجراءات تؤدي إلى تغيير جدول رأس المال.
إن إنهاء الخيارات عندما يغادر الموظف الشركة يمكن أن يغير الجدول، وكذلك السماح بانتهاء صلاحية الخيارات، أو قيام مستثمر بممارسة الخيارات المكتسبة، أو قيام مستثمر باسترداد أو نقل أو بيع الأسهم.
لماذا تحتاج الشركات الناشئة إلى جداول رأس المال؟
عادةً ما يكون لدى الشركات الناشئة عدد قليل من مالكي الأسهم. غالبًا ما يشملون المؤسسين، والأصدقاء والعائلة للمؤسسين، والمستثمرين الملائكة. من المهم تتبع من يملك أي حصة في الشركة الجديدة مع نموها وجمعها لرأس المال من مصادر أخرى مثل رأس المال المغامر، وفي النهاية للجمهور عبر الطرح العام الأولي (IPO).
سيتم تحديث جدول رأس المال بعد كل جولة تمويل لاحقة، موضحًا كيف يتم تخفيف الملكية وتوزيعها عبر المالكين الجدد مع نموها.
ما هي المعلومات التي يحتفظ بها جدول رأس المال؟
سوف يحتفظ جدول رأس المال بسجل لملكية الأسهم بالإضافة إلى الأوراق المالية القابلة للتحويل، والضمانات والخيارات، ومنح تعويضات الأسهم. يتيح ذلك الحصول على صورة كاملة عن ملكية الأسهم المخففة بالكامل. سيظهر جدول رأس المال من يملك عدد الأسهم أو الحقوق، والقيمة السوقية الحالية، ونسبة الملكية كنسبة مئوية من الإجمالي.
هل جداول رأس المال معلومات عامة؟
لا توجد لوائح في الولايات المتحدة تلزم الشركات الخاصة بالكشف عن جداول رأس المال الخاصة بها. قد ترغب الشركات الناشئة في تقييد رؤية جداول رأس المال الخاصة بها وجعلها متاحة فقط للاستفسارات الجادة من المستثمرين المحتملين. ومع ذلك، يتم توفير قائمة بالمطلعين والمساهمين المؤسسيين عندما تصبح الشركة عامة.
الخلاصة
جدول رأس المال أو جدول التملك هو جدول أو ورقة عمل تُظهر هيكل رأس المال في الشركة. عادةً ما يكون تفصيلاً معقدًا لحقوق المساهمين في الشركة. تُستخدم جداول رأس المال عادةً بشكل خاص من قبل الشركات الخاصة لتوفير معلومات حول مستثمري الشركة وقيمتها السوقية.