ما هو CFLEX؟
CFLEX هو منصة تداول إلكترونية للخيارات المخصصة، تديرها بورصة خيارات Cboe (Cboe) منذ عام 2007. تتيح هذه المنصة للمتداولين تداول الخيارات بمتغيرات قابلة للتخصيص بشكل تلقائي وإلكتروني ومجهول، بدلاً من التعامل مع كل صفقة يدويًا بسبب الشروط الفريدة لكل خيار.
CFLEX هو امتداد لنظام تبادل الخيارات المرنة في Cboe المعروف باسم FLEX، والذي يُستخدم للدخول في مراكز خيارات غير قياسية والإبلاغ عنها في قاعة التداول.
النقاط الرئيسية
- CFLEX هو نظام إلكتروني لإدخال وتقديم تقارير عن صفقات الخيارات غير القياسية.
- لا تحتوي عقود الخيارات المخصصة هذه على تدفقات أسعار منتظمة ولكن تنشر الأسعار عند الطلب.
- تم إطلاق CFLEX في عام 2007 من قبل Cboe، وهو ترقية تكنولوجية لنظام FLEX الحالي.
فهم CFLEX
يتم تشغيل CFLEX بواسطة Cboe، وهي بورصة خيارات رائدة بدأت في عام 1973 وكانت أول سوق للمتداولين والمستثمرين لتداول الأوراق المالية المشتقة المدرجة في البورصة. في عام 1993، أنشأت Cboe منتج خيارات FLexible EXchange (FLEX)، مع القدرة على اختيار الشروط الخاصة بك في صفقة الخيارات.
قبل FLEX، كان يجب تنفيذ جميع صفقات الخيارات المخصصة يدويًا وخارج البورصة (OTC) لأنها كانت غير موحدة ولكل منها شروطها الفريدة. بالإضافة إلى السماح لكل من المشتري والبائع بتخصيص شروط العقد حسب رغبتهم، توفر خيارات FLEX فوائد أخرى. تشمل هذه الفوائد الحماية من مخاطر الطرف المقابل المرتبطة بالتداول خارج البورصة. يتم ضمان الصفقات من قبل مؤسسة تسوية الخيارات (OCC) كما هو الحال مع الخيارات المتداولة في البورصة الأخرى.
يتيح CFLEX للمتداولين تداول الخيارات المعقدة بسهولة وبساطة عبر الإنترنت. للتداول من خلال CFLEX، يحتاج المتداول إلى توقيع اتفاقية مستخدم مع CFLEX ثم البدء في التداول باستخدام المنصة القائمة على الإنترنت، سواء كتطبيق يعتمد على المتصفح أو كواجهة برمجة تطبيقات عبر الإنترنت.
تقدم CFLEX للمتداولين القدرة على التداول بشكل مجهول في الوقت الفعلي باستخدام خوارزمية مطابقة السعر والوقت ودفاتر أوامر حية. كما تستضيف سوقًا ثانوية لتغيير الشروط أو إلغاء أمر بأمر آخر، وهي ميزة تخدم وظيفة إغلاق مركز، ولكن للخيارات، التي لا يمكن في بعض الأحيان إغلاقها تقنيًا بالطريقة التي يمكن بها إغلاق الأسهم.
تخصيص عقود الخيارات
الخيارات هي نوع من عقود المشتقات لأنها مشتقة من الأوراق المالية المباشرة مثل الأسهم والسندات. عند شراء أو بيع ورقة مالية مباشرة، فإنك تقوم بذلك بشكل مباشر. شراء مشتق يمنحك الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع ورقة مالية مباشرة في وقت معين وبمبلغ معين، وبيع مشتق يعني بيع حقك في القيام بنفس الشيء. تحتوي عقود المشتقات على تفاصيل أكثر تعقيدًا بكثير من مجرد سعر العرض أو سعر الطلب للأصول التقليدية مثل الأسهم. الخيارات المتداولة في البورصة موحدة في هذه الجوانب للحفاظ على تداول فعال وشفاف.
بيع الخيارات بتفاصيل مخصصة كان يتطلب معالجة كل عملية بيع يدويًا، لأنه كان يتطلب العثور على مشترٍ، وفي بعض الحالات العثور على بائع، ومطابقة كل هذه التفاصيل المخصصة. عندما أصبحت بعض الخيارات مدرجة في البورصة بتفاصيل موحدة، أصبح بالإمكان تداولها إلكترونيًا. ومع ذلك، لم تلحق التكنولوجيا وخيال متداولي الخيارات بإمكانية استخدام التداول الإلكتروني لتداول الخيارات المخصصة حتى عام 2007.