ما هو الاستثمار بالتبعية؟
الاستثمار بالتبعية هو استراتيجية استثمارية تقوم على تقليد تداولات المستثمرين المعروفين والناجحين تاريخيًا. من خلال القيام بهذه التداولات، يقوم المستثمرون "بالركوب على أكتاف" المستثمرين المحترمين على أمل تحقيق أرباح في حساباتهم الخاصة.
اليوم، من خلال الإفصاحات العامة، والتغطية الإعلامية، والتقارير التي يكتبها مديرو الصناديق، يمكن للمستثمر العادي أن يتعلم بسرعة أين يضع هؤلاء المستثمرون الكبار أموالهم.
النقاط الرئيسية
- الاستثمار بالتبعية هو استراتيجية استثمارية تقوم على تقليد تداولات المستثمرين المعروفين والناجحين تاريخياً.
- يتم ذلك بفضل حقيقة أن المديرين الذين يمتلكون أصولًا تزيد عن 100 مليون دولار يجب عليهم الكشف عن مراكزهم مرة واحدة كل ربع سنة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- يتم الإفصاح عن هذه المعلومات من خلال نموذج SEC Form 13F وهي متاحة للبحث العام عبر الإنترنت.
- يجب على المستثمرين الذين يرغبون في تنفيذ استراتيجية الاستثمار بالتبعية أن يكونوا حذرين أيضًا عند اختيار المستثمر النموذجي الذي سيقتدون به.
- يمكن القول إن الاستثمار بالتبعية (Coattail investing) أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" لفترات زمنية طويلة، لأن هذه الاستراتيجيات تتأثر بشكل أقل بالتأخير في نشر تقارير 13F.
كيف يعمل الاستثمار بالتبعية
تتطلب لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من المستثمرين الذين يديرون أكثر من 100 مليون دولار الإفصاح عن ممتلكاتهم مرة كل 90 يومًا. يتم تضمين هذه المعلومات في نموذج SEC 13F، والذي يمكن للجمهور الوصول إليه مجانًا عبر الإنترنت.
من خلال تصفح هذه الملفات، يمكن للمستثمرين متابعة قرارات الاستثمار للمستثمرين الناجحين تاريخيًا مثل وارن بافيت أو كارل إيكان. ومع ذلك، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بأنه نظرًا لأنه يمكن أن يكون هناك تأخير يصل إلى 90 يومًا في الحصول على معلومات جديدة (بسبب المواعيد النهائية وفترات السماح)، فقد يتصرفون "خارج التزامن" مع المستثمر الذي يرغبون في تقليده.
يجب على المستثمرين الذين يرغبون في تنفيذ استراتيجية الاستثمار بالتبعية أن يكونوا حذرين أيضًا عند اختيار المستثمر النموذجي الذي سيتبعونه. على سبيل المثال، قد يكون المستثمرون على المدى الطويل الذين يرغبون في تقليل التغييرات المتكررة في محفظتهم أكثر ملاءمة لاتباع وارن بافيت مقارنةً بـ المستثمر الناشط مثل كارل إيكان. من ناحية أخرى، قد لا يكون المستثمرون ذوو الأفق الزمني القصير مناسبين لاتباع أسلوب بافيت الاستثماري الذي يتميز بالصبر.
لأن التوقيت يعتبر أكثر أهمية للمستثمرين النشطاء، قد يكون الاستثمار بالتبعية أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية "الشراء والاحتفاظ" والذين لديهم آفاق زمنية طويلة.
مثال على الاستثمار بالتبعية
لتوضيح عملية الاستثمار بالتبعية، دعونا نعتبر تقديمًا افتراضيًا لنموذج 13F تم في 14 أغسطس من قبل شركة XYZ Investments, Inc. من هذا التقديم، تم الكشف عن أنه في الربع المنتهي في 30 يونيو، قامت XYZ بزيادة مراكزها في أمازون (AMZN)، بنك أمريكا (BAC)، يو إس بانكورب (USB)، وريد هات (RHT) بنسب تقارب 11%، 3.5%، 2.5%، و1.2% على التوالي. في الوقت نفسه، قامت بتقليل مركزها في شركة تشارتر كوميونيكيشنز (CHTR) بنسبة تقل قليلاً عن 5%. جميع المراكز الأخرى في محفظة XYZ بقيت دون تغيير، مما يعكس أسلوب استثمار مستقر بشكل عام.
المستثمرون الذين يرغبون في تقليد نهج شركة XYZ و"الاستفادة من نجاحها" يمكنهم بشكل دوري مراجعة تقارير 13F الخاصة بهذه الشركة وتعديل محافظهم الاستثمارية وفقًا لذلك.