ما هو العدوى المالية؟
العدوى المالية هي انتشار أزمة اقتصادية من سوق أو منطقة إلى أخرى، ويمكن أن تحدث على المستويات المحلية والدولية. يمكن أن تؤثر العدوى على السلع والخدمات والعمالة والسلع الرأسمالية المستخدمة عبر الأسواق المرتبطة بالأنظمة النقدية والمالية.
كانت أزمة الأسواق المالية الآسيوية عام 1997 من بين أولى الأمثلة على استخدام هذا المصطلح. يمكن للترابطات الحقيقية والاسمية للأسواق أن تنشر وتضخم الصدمات الاقتصادية، مما يشبه تأثيرها بانتشار المرض مثل العدوى.
النقاط الرئيسية
- العدوى المالية هي انتشار أزمة اقتصادية من سوق أو منطقة إلى أخرى، وتحدث على المستوى المحلي أو الدولي.
- يمكن للأحداث في سوق واحد أن تؤثر على الأسواق الأخرى.
- يمكن للأسواق القوية أن تخفف من تأثير الصدمات الاقتصادية، بينما يمكن للأسواق الهشة أن تضخم الصدمات السلبية.
- يمكن رؤية العدوى خلال فقاعات الائتمان والأزمات المالية.
فهم العدوى المالية
يُعرّف الانتشار المالي بأنه صدمة تؤثر في البداية على عدد قليل من المؤسسات المالية ثم تنتشر إلى بقية النظام المالي، مما يؤدي عادةً إلى إصابة اقتصادات دول أخرى. عادةً ما يرتبط الانتشار بانتشار الأزمات في جميع أنحاء السوق أو فئة الأصول أو المنطقة الجغرافية. يمكن أن يحدث تأثير مشابه مع الازدهار الاقتصادي. لظاهرة الانتشار المالي تأثيرات على إدارة المحافظ، والتداول، واستراتيجيات التحوط، والتنويع.
لماذا يحدث الانتشار المالي؟
الأسواق في الاقتصاد المحلي والعالمي مترابطة. من جانب المستهلك، العديد من السلع الاستهلاكية هي بدائل أو مكملات لبعضها البعض. من جانب المنتج، يمكن أن تكون المدخلات لأي عمل تجاري بدائل ومكملات لبعضها البعض، وقد يتم استخدام العمل ورأس المال الذي يحتاجه العمل في أنواع مختلفة من الصناعات والأسواق.
تعتمد الاقتصادات على المؤسسات المالية لتسهيل تدفق السلع والخدمات عبر الاقتصاد. أي عدم استقرار يحدث في هذه الكيانات يمكن أن ينتشر عبر البلدان من خلال الميزانيات العمومية للوسطاء الماليين. يمكن أن يؤدي الضرر الذي يلحق بالميزانية العمومية لبنك أو مؤسسة مالية ذات رافعة مالية إلى إثارة بيع الأصول أو استدعاء القروض عبر البلدان.
ضعف الاقتصادات أمام العدوى المالية
عندما تكون الأسواق هشة، يمكن أن يتسبب صدمة سلبية قوية في سوق واحد ليس فقط في فشل ذلك السوق، بل يمكن أن تنتشر الأضرار إلى أسواق أخرى وربما إلى الاقتصاد بأكمله. الأسواق التي تعتمد على الديون، أو سلعة معينة، أو حيث تمنع الظروف التكيف السلس للأسعار والكميات، ودخول وخروج المشاركين، والتعديلات على نماذج الأعمال أو العمليات ستكون أكثر هشاشة وأقل مرونة.
مع زيادة الإقراض العالمي من خلال القروض عبر الحدود، هناك كفاءة اقتصادية ونمو، ولكن هناك أيضًا خطر أعلى للعدوى المالية. تزيد فترات الاستحقاق القصيرة للديون المصرفية من هذه الهشاشة. وقد أثبتت الدول التي تمتلك أنظمة مصرفية ذات رأس مال أفضل والتي تمول الائتمان بدرجة أكبر من خلال الودائع أنها أقل عرضة للعدوى المالية.
أمثلة على العدوى المالية
أزمة الأسواق المالية الآسيوية لعام 1997، والكساد الكبير، والأزمة المالية لعامي 2007-2008، وجائحة كوفيد-19 هي أمثلة على تأثير العدوى المالية في اقتصاد عالمي متكامل اقتصاديًا. بعد الأزمة المالية الآسيوية، قام الباحثون بدراسة كيفية انتشار الأزمات المالية عبر الحدود الوطنية، وخلصوا إلى أن "القرن التاسع عشر شهد أزمات مالية دولية دورية في كل عقد تقريبًا منذ عام 1825."
لقد أثبتت جائحة كوفيد-19 أن لها تأثيرًا عالميًا على الاقتصادات والأسواق والقطاعات الصناعية والمواقف تجاه المخاطر المالية والتجارة الدولية والممارسات المؤسسية. يُعبّر مصطلح العدوى عن انتشار المرض المعدي، وكذلك انتقال التأثيرات الاجتماعية والمالية والاقتصادية عبر الحدود.
في 10 مارس 2023، فشل بنك سيليكون فالي بعد حدوث سحب جماعي للودائع، مما جعله ثاني أكبر فشل مصرفي في تاريخ الولايات المتحدة والأكبر منذ الأزمة المالية لعام 2008، وقد اتخذ المنظمون الفيدراليون تدابير لمنع انتشار العدوى المالية.
ما هي الوكالات الأمريكية التي تقدم التوجيه والسياسات خلال الأزمة المالية؟
يجتمع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، والمنظمون المصرفيون لوضع السياسات والإرشادات خلال الأزمات المالية في الولايات المتحدة.
ما هي المساعدة التي تقدمها مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC) خلال فترة العدوى المالية؟
مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية (FDIC)، التي تأسست بعد الكساد الكبير، تؤمن ودائع الأفراد في البنوك حتى مبلغ 250,000 دولار في حال حدوث أزمة مالية.
ما هو برنامج تمويل البنك لأجل؟
تم إنشاء برنامج التمويل البنكي طويل الأجل (BTFP) في مارس 2023 بعد انهيار بنك سيليكون فالي. ولمنع الذعر والعدوى المالية، يوفر البرنامج تمويلاً إضافياً للمؤسسات الإيداعية المؤهلة للمساعدة في ضمان قدرة البنوك على تلبية احتياجات جميع المودعين. يقدم برنامج BTFP قروضاً تصل مدتها إلى سنة واحدة للبنوك وجمعيات الادخار والاتحادات الائتمانية والمؤسسات الإيداعية الأخرى المؤهلة.
الخلاصة
العدوى المالية هي انتشار الأزمة الاقتصادية من منطقة إلى أخرى ويمكن أن تحدث على المستويات المحلية أو الدولية. تم استخدام هذا المصطلح لأول مرة خلال أزمة الأسواق المالية الآسيوية في عام 1997. الكساد الكبير، والأزمة المالية لعام 2007-2008، وجائحة كوفيد-19 هي أمثلة على العدوى المالية في اقتصاد عالمي متكامل يعتمد على مؤسسات مالية مشتركة.