ما هو خيار الفارق الائتماني؟
في عالم المال، يُعتبر خيار الفارق الائتماني (المعروف أيضًا باسم "الفارق الائتماني") عقد خيارات يتضمن شراء خيار واحد وبيع خيار ثانٍ مشابه ولكن بسعر تنفيذ مختلف. من الناحية العملية، من خلال تبادل خيارين من نفس الفئة وتاريخ الانتهاء، تنقل هذه الاستراتيجية المخاطر الائتمانية من طرف إلى آخر. في هذا السيناريو، هناك خطر أن يزيد الائتمان المعين، مما يؤدي إلى اتساع الفارق، والذي بدوره يقلل من سعر الائتمان.
تتحرك الفروق والأسعار في اتجاهات متعاكسة، وثيتا تصف الحساسية للسعر مع مرور الوقت. يتم دفع قسط أولي من قبل المشتري مقابل تدفقات نقدية محتملة إذا تغير الفارق الائتماني من مستواه الحالي.
فهم خيار الفارق الائتماني
يمكن للمشتري لخيارات الفارق الائتماني spread option أن يحصل على تدفقات نقدية إذا اتسع أو ضاق الفارق الائتماني بين معيارين محددين، وذلك بناءً على كيفية كتابة الخيار. تأتي خيارات الفارق الائتماني في شكل كل من خيارات الشراء والبيع، مما يسمح باتخاذ مراكز ائتمانية طويلة وقصيرة.
النقاط الرئيسية
- خيار الفارق الائتماني هو نوع من الاستراتيجيات التي تتضمن شراء خيار واحد وبيع خيار ثانٍ.
- الخياران في استراتيجية الفارق الائتماني ينتميان إلى نفس الفئة ولديهما نفس تاريخ الانتهاء، لكنهما يختلفان في سعر التنفيذ.
- عندما يدخل المستثمر في المركز، يتلقى ائتمانًا صافيًا؛ إذا ضاق الفارق، سيحقق ربحًا من الاستراتيجية.
يمكن إصدار خيارات فروق الائتمان من قبل حاملي ديون شركة معينة للتحوط ضد مخاطر حدوث حدث ائتماني سلبي. يتحمل مشتري خيار فرق الائتمان (الشراء) كل أو جزء من مخاطر التخلف عن السداد وسيدفع لبائع الخيار إذا زاد الفرق بين ديون الشركة ومستوى مرجعي مثل LIBOR.
تُعتبر الخيارات والمشتقات الأخرى المبنية على فروقات الائتمان أدوات حيوية لإدارة المخاطر المرتبطة بالسندات والديون ذات التصنيف المنخفض.