ما هو تعزيز الائتمان؟
تحسين الائتمان هو استراتيجية لتحسين ملف المخاطر الائتمانية للأعمال، عادة للحصول على شروط أفضل لسداد الديون.
في صناعة التمويل، يمكن استخدام تعزيز الائتمان لتقليل المخاطر على المستثمرين في بعض المنتجات المالية المهيكلة.
[مهم: تعزيز الائتمان يقلل من مخاطر التخلف عن السداد لديون الشركة وبالتالي يمكن أن يجعلها مؤهلة للحصول على معدل فائدة أقل.]
فهم تعزيز الائتمان
تقوم الشركة التي تشارك في تعزيز الائتمان بتقديم تطمينات للمقرض بأنها ستفي بالتزاماتها. يمكن تحقيق ذلك بطرق مختلفة:
- من خلال الحصول على تأمين يضمن الدفع
- من خلال ترتيب ضمان طرف ثالث
قد تقوم الشركة أيضًا بزيادة احتياطياتها النقدية أو اتخاذ تدابير داخلية أخرى لإظهار قدرتها على سداد ديونها. يعمل تعزيز الائتمان على تقليل مخاطر الائتمان/مخاطر التخلف عن السداد لديون الشركة، وبالتالي يمكن أن يجعلها مؤهلة للحصول على معدل فائدة أقل.
تعزيز الائتمان لإصدار السندات
قد تستخدم الشركة التي تجمع الأموال عن طريق إصدار سندات تحسين الائتمان لخفض معدل الفائدة الذي يجب أن تدفعه للمستثمرين. إذا تمكنت الشركة من الحصول على ضمان من بنك لضمان جزء من السداد، فقد يتحسن التصنيف على إصدار السندات من BBB إلى AA. لقد عزز ضمان البنك أمان رأس المال والفائدة على إصدار السندات. يمكن للمُصدر الآن توفير المال عن طريق تقديم معدل فائدة أقل قليلاً على سنداته.
تعزيز الائتمان في المنتجات المهيكلة
المنتجات المهيكلة تستمد قيمتها من الأصول الأساسية مثل الرهون العقارية أو مستحقات بطاقات الائتمان. بعض هذه الأصول أكثر خطورة من غيرها. بالنسبة لمثل هذه المنتجات الاستثمارية، يعمل تعزيز الائتمان كوسادة تمتص الخسائر المحتملة من حالات التخلف عن السداد في القروض الأساسية.
النقاط الرئيسية
- في الأعمال التجارية، يُستخدم تعزيز الائتمان لجعل الأعمال أكثر جدارة ائتمانية وتقليل تكلفة الاقتراض.
- في الخدمات المالية، يتم استخدام تعزيز الائتمان لحماية المستثمر من بعض المخاطر المحتملة للاستثمار.
- في كلتا الحالتين، يمكن أن يكون التأمين ضد المخاطر شكلاً من أشكال تعزيز الائتمان.
اعتبارات خاصة
تعزيز الائتمان هو جزء أساسي من الصفقة في التمويل المهيكل. فيما يلي بعض الأنواع المختلفة لتعزيز الائتمان التي تُستخدم.
التبعية أو تقسيم الشرائح
المنتجات المالية المورقة مثل الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) تُصدر في فئات، أو شرائح، من الأوراق المالية، كل منها يحمل تصنيفًا ائتمانيًا خاصًا به. تُصنف الشرائح من الأكثر أولوية إلى الأقل أولوية، أو الأدنى.
تُضاف التحسينات الائتمانية إلى الشرائح ذات التصنيف الأعلى، مما يمنح مشتريها الأولوية في أي مطالبات بالسداد مقابل الأصول الأساسية. تحمل الشرائح الأدنى أكبر المخاطر وتدفع أعلى العوائد. إذا تخلف قرض في المجموعة عن السداد، يتم امتصاص أي خسارة من قبل الشرائح الأدنى.
السندات الضامنة
يتم توفير هذه السندات أو وثائق التأمين من قبل شركة تأمين لتعويض الأوراق المالية المدعومة بالأصول عن أي خسائر. الأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) المرتبطة بسندات الضمان تتمتع بتصنيف يقترب من تصنيف مُصدر سندات الضمان.
خطاب الاعتماد
يقوم البنك بإصدار خطاب اعتماد كتعهد بتعويض المُصدر عن أي نقص في النقد من الضمانات، حتى مبلغ محدد.
الأوراق المالية المغلفة
طرف ثالث، مثل شركة تأمين، يضمن الأمان ضد أي خسائر من خلال الموافقة على دفع مبلغ معين من الفائدة أو الأصل على قرض أو إعادة شراء بعض القروض المتعثرة في المحفظة.
الإفراط في الضمانات
القيمة الاسمية لمحفظة القروض الأساسية أكبر من الضمان الذي تدعمه، لذا فإن الأمان المُصدر يكون مفرط الضمان. حتى إذا كانت بعض المدفوعات للقروض الأساسية متأخرة أو متعثرة، يمكن الاستمرار في دفع المدفوعات الأساسية والفوائد على الأوراق المالية المدعومة بالأصول.