ما هي خيارات التاجر؟
خيار التاجر هو عقد يُصدر على المخزون الفعلي لسلعة معينة. عادةً ما تصدر خيارات التاجر من قبل الشركات التي تشتري أو تبيع أو تستخدم السلعة في ممارسة الأعمال التجارية. هذا النوع من الخيارات لا يتم تداوله في البورصة، بل يتم تداوله كأداة مالية خارج البورصة (OTC) وبالتالي يكون أقل عرضة للتدقيق والتنظيم.
النقاط الرئيسية
- خيار التاجر هو عقد يُصدر على المخزون الفعلي لسلعة معينة.
- لا يتم تداول خيارات المتداولين في البورصة، بل يتم تداولها كأوراق مالية خارج البورصة (OTC)، مما يعني أنها تخضع لقدر أقل من التدقيق والتنظيم.
- نظرًا لأن العقود يتم تداولها خارج البورصة (OTC)، يمكن للأطراف الاتفاق على شروط مخصصة. لذلك، يتم إبرام هذه الأنواع من الاتفاقيات بين الشركات أو الأفراد الذين يعرفون بعضهم البعض أو الذين قاموا بالتحقق المالي من بعضهم البعض.
فهم خيارات المتداول
عادةً ما يتم كتابة خيارات المتداولين من قبل شركات، مثل غرف المقاصة، التي تحتفظ بالسلع المادية ثم تقدمها للجمهور في السوق خارج البورصة (OTC). وعلى الرغم من أن خيارات المتداولين توجد خارج الأسواق التجارية التقليدية، إلا أن بيعها لا يزال يخضع لرقابة مشددة لأنها تمثل عقدًا بين الأطراف.
الشركات التي تتعامل في هذه الأنواع من العقود عادة ما تحتفظ بكميات كافية من السلعة المادية أو النقد لتلبية إما عقد الشراء أو عقد البيع، أيهما تختار الدخول فيه.
كيف تعمل خيارات الوكلاء
نظرًا لأن خيارات المتداول يتم تداولها خارج البورصة، وعادةً ما يتم ذلك من قبل الأشخاص المشاركين في السلع المادية، يمكن استخدام الخيارات لأخذ الحيازة الفعلية لسلعة ما، أو نقل تلك السلعة إلى طرف آخر عبر العقد.
نظرًا لأن العقود تُتداول خارج البورصة (OTC)، يمكن للأطراف الاتفاق على شروط مخصصة. على عكس عقد العقود الآجلة المتداول في البورصة والذي يتضمن كمية محددة من درجة معينة من السلعة، يمكن أن يكون خيار التاجر لأي كمية أو درجة يتفق عليها الطرفان.
قد يكون لدى تاجر 150 أونصة من الذهب للبيع. وهناك طرف آخر مهتم بشراء 150 أونصة من الذهب في المستقبل إذا استمرت أسعار الذهب في الارتفاع. العقود الآجلة والخيارات المتداولة في البورصة موحدة إلى 100 أونصة، مما يترك كل من البائع والمشتري بحاجة إلى التخلص من أو الحصول على 50 أونصة. خيار التاجر يحل هذه المشكلة.
سعر الذهب هو 1,500 دولار. يتفق الطرفان على أن المشتري سيشتري خيار شراء مع سعر التنفيذ بقيمة 1,550 دولار. سينتهي خيار الشراء بعد ثلاثة أشهر. مقابل الحق في شراء الذهب بسعر 1,550 دولار للأونصة، حتى لو ارتفع السعر بشكل كبير في الأشهر الثلاثة القادمة، يوافق مشتري الخيار على دفع علاوة لبائع الخيار.
إذا لم يرتفع السعر فوق 1,550 دولار، فلا حاجة لمشتري الخيار لممارسة العقد وشراء الذهب بسعر 1,550 دولار، حيث إنه أرخص لشراء الذهب في السوق المفتوحة حيث يتم تداوله بأقل من 1,550 دولار. في هذا السيناريو، يحتفظ بائع الخيار بالقسط وكذلك بالذهب الخاص به.
إذا ارتفع سعر الذهب فوق 1,550 دولار، سيقوم مشتري الخيار بممارسة خياره. من المجدي القيام بذلك لأن سعر الذهب الآن فوق 1,550 دولار للأونصة. سيقوم البائع بتوفير 150 أونصة من الذهب، ربما عبر إيصال الخزينة، وسيقوم مشتري الخيار بدفع 1,550 دولار × 150 أونصة لبائع الخيار.
يتم تداول خيارات المتداول خارج البورصة (OTC) وتتطلب أن يكون الطرف الآخر قادرًا على الوفاء بالتزاماته في الصفقة. لذلك، تُبرم هذه الأنواع من الاتفاقيات بين الشركات أو الأفراد الذين يعرفون بعضهم البعض أو الذين قاموا بالتحقق المالي من بعضهم البعض.