ما هو التدفق النقدي التقديري؟
التدفق النقدي التقديري هو المال المتبقي بعد تمويل جميع المشاريع الرأسمالية ذات القيم الحالية الصافية الإيجابية وسداد المدفوعات المطلوبة. يمكن أن تكون هذه المدفوعات تكاليف تشغيلية، مثل الأجور. يمكن استخدام التدفق النقدي التقديري—أو المال المتبقي—لدفع الأرباح النقدية للمساهمين، أو المكافآت للموظفين، أو إعادة شراء الأسهم العادية، أو سداد الديون المستحقة. يُعتبر التدفق النقدي التقديري مقياسًا مفيدًا، لأنه يمكن استخدامه لتحديد قيمة الأعمال عند شرائها أو بيعها.
النقاط الرئيسية
- التدفق النقدي التقديري هو المال المتبقي بعد تمويل جميع المشاريع الرأسمالية وسداد المدفوعات المطلوبة مثل الأجور.
- يمكن استخدام التدفق النقدي التقديري لدفع توزيعات الأرباح النقدية، وتقديم المكافآت للموظفين، وإعادة شراء الأسهم العادية، وسداد الديون.
- يُعتبر التدفق النقدي التقديري مقياسًا مفيدًا، لأنه يمكن استخدامه لتحديد قيمة الأعمال عند شرائها أو بيعها.
فهم التدفق النقدي التقديري
كيفية توزيع التدفق النقدي التقديري هي مسؤولية الإدارة. الطريقة التي يتم بها تخصيص هذه الأموال يمكن أن يكون لها تأثير كبير على أداء الشركة. كما أن كيفية توزيع التدفق النقدي التقديري تعمل كمقياس لمدى جودة إدارة الشركة.
التدفق النقدي التقديري ليس مقياسًا للأرباح والخسائر ويختلف عن الدخل الذي يتم الإبلاغ عنه في وقت الضرائب. بشكل أكثر دقة، يمكن اعتبار التدفق النقدي التقديري كالفائدة الإجمالية التي يحصل عليها مالك العمل بغض النظر عن كيفية استخراجهم للأموال من العمل. في الأساس، يُظهر مدى كفاءة الشركة في إنتاج النقد بشكل منتظم.
نظرًا لأن التدفق النقدي التقديري يُظهر مقدار الإيرادات المتبقية بعد دفع تكاليف المشاريع والتشغيل، فإن الزيادة على مدى عدة فترات يمكن أن تُظهر اتجاهًا إيجابيًا للتدفق النقدي. وعلى العكس، إذا كان التدفق النقدي في اتجاه تنازلي، فقد يعني ذلك أن الشركة تواجه صعوبات مالية. ومع ذلك، قد تكون الشركة ذات التدفق النقدي المتناقص تستثمر ببساطة في مشاريع كثيفة رأس المال مصممة لتعزيز نمو الأرباح على المدى الطويل. ونتيجة لذلك، هناك قدر كبير من الغموض والذاتية عند تحليل التدفق النقدي التقديري.
يمكن أن يوضح التدفق النقدي التقديري أيضًا أنماط الإنفاق لدى الشركة. في النهاية، قد تنفق العديد من الشركات رأس المال على أشياء غير ضرورية للعمليات، مثل السيارات لأفراد العائلة أو الرحلات الترفيهية للمديرين التنفيذيين.
التدفق النقدي التقديري عند شراء وبيع شركة
يُستخدم التدفق النقدي التقديري أيضًا في تقييم الأعمال لكل من المشتري والبائع. يرغب المشتري في معرفة التدفق النقدي التقديري الذي تولده الشركة لأن هذا الدخل سيكون عائد استثمار المشتري.
على العكس من ذلك، فإن بائع الشركة سيستخدم التدفق النقدي التقديري في صياغة سعر البيع لأعماله. على سبيل المثال، من المرجح أن تحصل الشركة التي تتمتع بتدفق نقدي تقديري أعلى على سعر طلب أعلى من شركة مماثلة في نفس الصناعة تنتج تدفقًا نقديًا تقديريًا أقل.
نتيجة لذلك، يمكن الإشارة إلى التدفق النقدي التقديري على أنه "دخل البائع التقديري" أو "دخل المشتري التقديري" — اعتمادًا على من يقوم بالحساب.
كيف يتم حساب التدفق النقدي التقديري
- ابدأ بأرباح الشركة قبل الضرائب
- أضف إلى الأرباح قبل الضريبة جميع المصاريف غير التشغيلية واطرح الدخل غير التشغيلي.
- أضف المصاريف غير المتكررة واطرح الدخل غير المتكرر (مثل الدخل الناتج عن بيع الأصول)
- أضف تكاليف الفائدة واطرح دخل الفائدة
- إضافة إجمالي التعويضات المدفوعة لمالك العمل التجاري.
- قم بتعديل قيمة التعويضات لأصحاب الأعمال الآخرين لتتناسب مع القيمة السوقية (بمعنى، اطرح المبلغ الذي يتعين على الشركة دفعه لموظف للحصول على نفس الخدمات التي يقدمها المالك).
اعتبارات خاصة
قد يصل المشترون والبائعون الذين يقومون بحساب التدفق النقدي التقديري إلى قيم مختلفة بشكل كبير لنفس العمل التجاري. على سبيل المثال، قد لا يتفق المشتري والبائع على ما يشكل مصروفًا لمرة واحدة. كما قد يكون لدى البائع والمشتري خطط مختلفة تمامًا حول مقدار العمل الذي سيساهمون به في عمليات العمل التجاري، مما قد يؤدي إلى اختلافات كبيرة في تكاليف العمالة.