تعريف
الشركة الأرستقراطية في توزيع الأرباح هي شركة مدرجة في مؤشر S&P 500 تقوم بدفع توزيعات أرباح بشكل منتظم وتزيد من حجم هذه التوزيعات سنويًا.
الشركة الأرستقراطية في توزيع الأرباح هي شركة مدرجة في مؤشر S&P 500 لا تكتفي فقط بدفع توزيعات الأرباح للمساهمين بشكل منتظم، بل تزيد أيضًا من حجم هذه التوزيعات سنويًا.
النقاط الرئيسية
- تعتبر الشركة من النخبة في توزيع الأرباح إذا قامت بزيادة الأرباح التي تدفعها للمساهمين لمدة لا تقل عن 25 عامًا متتالية.
- يجب أن يكون الأرستقراطي في توزيع الأرباح أيضًا عضوًا في مؤشر S&P 500، وقد يضيف بعض المستثمرين معايير فحص إضافية.
- تميل هذه الشركات إلى أن تكون كبيرة وراسخة ولم تعد تتمتع بنمو متسارع.
- العديد منها محصن بشكل كبير ضد الركود، حيث يتمتع بأرباح ثابتة وتوزيعات أرباح متزايدة في الأوقات الجيدة والسيئة.
- تُشبه الشركات الأرستقراطية في توزيع الأرباح الشركات الملكية في توزيع الأرباح، وهي الشركات التي تزيد من توزيعات أرباحها سنويًا لأكثر من 50 عامًا.
فهم "أرستقراطيي الأرباح"
الشركات التي يمكنها الحفاظ على معدلات عالية من عائدات الأرباح نادرة نسبياً، وعادة ما تكون أعمالها مستقرة جداً. تميل هذه الشركات إلى امتلاك منتجات مقاومة للركود، مما يسمح لها بمواصلة تحقيق الأرباح ودفع الأرباح حتى في الوقت الذي تكافح فيه الشركات الأخرى.
نادراً ما تقدم الشركات الناشئة والشركات الرائدة في مجال التكنولوجيا توزيعات أرباح على الإطلاق. تفضل فرق الإدارة فيها إعادة استثمار أي أرباح في العمليات للمساعدة في الحفاظ على نمو أعلى من المتوسط. حتى أن بعض الشركات الناشئة تعمل بخسارة صافية وليس لديها السيولة النقدية لدفع توزيعات الأرباح.
الشركات الكبيرة والمستقرة ذات الأرباح المتوقعة تعتبر بشكل عام أفضل من يدفع الأرباح. العديد من هذه الشركات لا تتمتع بنمو منتظم وقوي أو بسعر سهم يرتفع باستمرار. تميل هذه الشركات إلى إصدار أرباح منتظمة كوسيلة بديلة لمكافأة مساهميها.
سيتم اعتبار الشركة أرستقراطية في توزيع الأرباح إذا قامت بزيادة توزيعات أرباحها باستمرار لمدة لا تقل عن 25 عامًا. بعض عشاق الشركات الأرستقراطية في توزيع الأرباح يصنفونها وفقًا لعوامل إضافية مثل حجم الشركة والسيولة، على سبيل المثال، أن يكون لديها القيمة السوقية تتجاوز 3 مليارات دولار.
أرستقراطيي الأرباح لعام 2024
لدى المحللين العديد من الطرق لتقييم الشركات الأرستقراطية في توزيع الأرباح كاستثمارات. تشمل هذه الطرق نمو أسعار أسهم الشركات بمرور الوقت، وقدرتها على الصمود في وجه تراجع سوق الأسهم، وتوقعاتهم للازدهار المستقبلي. وهذا يعني أن هناك تسلسل هرمي متغير باستمرار بين الشركات الأرستقراطية في توزيع الأرباح.
العديد من الناشرين المختلفين سيقومون بنشر قوائم بأرستقراطيي الأرباح. على سبيل المثال، أشارت FinanceCharts إلى أنه في سبتمبر 2024، كانت مجموعة Altria (MO) هي الأرستقراطي الأعلى عائدًا من حيث الأرباح. وتشمل الشركات الأخرى التي أدرجت في القائمة بأعلى عائد:
- شراكة منتجات المشاريع المحدودة (Enterprise Products Partners LP) (EPD)
- إنبريدج (ENB)
- First of Long Island (FLIC)
- صندوق Universal Health Realty Income Trust (UHT)
- شركة Franklin Resources (BEN)
بعض الشركات الكبرى قد لا تحقق عائدًا مرتفعًا بنفس القدر، لكنها لا تزال تُعتبر من الأرستقراطيين في توزيع الأرباح. هذه الشركات، المصنفة حسب القيمة السوقية اعتبارًا من 1 سبتمبر 2024، تشمل ولكن لا تقتصر على:
- وول مارت (WMT)
- شركة إكسون موبيل (Exxon Mobil - XOM)
- بروكتر آند جامبل (Procter & Gamble)
- جونسون آند جونسون (JNJ)
- كوكاكولا (KO)
- شيفرون (CVX)
- بيبسيكو (PEP)
مزايا وعيوب أسهم النخبة الموزعة للأرباح
الشركة التي تدفع أرباحًا متزايدة باستمرار تعتبر مثالية للمستثمرين الذين يبحثون عن دخل ثابت، وتعتبر مثل هذه الشركة إشارة إيجابية على أن الشركة في وضع مالي سليم. تذكر، مع ذلك، أن الأرباح هي جزء من أرباح الشركة التي تدفعها لأصحابها (المساهمين) على شكل نقدي—أي أموال تُدفع كأرباح لا يتم إعادة استثمارها في العمل.
إذا كانت الشركة تدفع للمساهمين نسبة مرتفعة جدًا من الأرباح الخاصة بها، فقد يكون ذلك علامة على أن الإدارة تفضل عدم إعادة الاستثمار في الشركة نظرًا لعدم وجود فرص نمو. لذلك، قد يكون الأرستقراطي في توزيع الأرباح يهدر فرص النمو، أو قد لا تكون هناك أي فرص لإعادة توجيه الأرباح.
علاوة على ذلك، يمكن لإدارة الشركة استخدام توزيعات الأرباح لتهدئة المستثمرين المحبطين عندما لا يرتفع سعر السهم. ومع ذلك، إذا كان بإمكان شركة توزيع الأرباح الأرستقراطية زيادة المدفوعات التي تقدمها للمساهمين بشكل منتظم، فإن ذلك يشير إلى وجود مستوى من النمو العضوي لتمويل تلك المدفوعات.
الإيجابيات
يوفر دخلاً ثابتاً للمساهمين
هو إشارة إيجابية تدل على قوة الوضع المالي.
العيوب
قد يتم دفع الأرباح بدلاً من فرص النمو.
قد تحقق الأسهم الموزعة للأرباح مكاسب رأسمالية أقل
تعتبر توزيعات الأرباح أحداثًا خاضعة للضريبة.
الأرستقراطيون في توزيع الأرباح مقابل ملوك توزيع الأرباح
مشابهًا لأرستقراطيي الأرباح، فإن "ملوك الأرباح" هم الشركات المعروفة بتوزيع الأرباح بشكل مستمر على مر الزمن. بينما يجب أن يكون الأرستقراطي في توزيع الأرباح عضوًا في مؤشر S&P 500 وأن يكون لديه توزيع أرباح متزايد لمدة 25 عامًا أو أكثر، فإن التأهل كملك للأرباح يتطلب من الشركة تلبية شرط واحد فقط: دفع أرباح متزايدة بشكل مستمر لمدة لا تقل عن 50 عامًا.
بعض ملوك الأرباح سيكونون أيضًا من النبلاء في توزيع الأرباح، وليس كل النبلاء سيكونون ملوكًا في توزيع الأرباح (على سبيل المثال، لم يكونوا موجودين لمدة 50 عامًا أو ليسوا ضمن مؤشر S&P 500). من النادر أن تقوم الشركات بزيادة أرباحها بشكل مستمر لأكثر من نصف قرن، لذا فإن عدد ملوك الأرباح يميل إلى أن يكون أقل من نظرائهم النبلاء.
التعرف على الشركات الأخرى التي تدفع توزيعات أرباح عالية الجودة
بشكل عام، تمتلك الشركات سياسات توزيع أرباح تقع ضمن ثلاث فئات: سياسة توزيع أرباح مستقرة، سياسة توزيع أرباح ثابتة، أو سياسة توزيع أرباح متبقية.
- إذا كانت الشركة تتبع سياسة توزيع أرباح مستقرة، يمكن للمساهم أن يتوقع توزيعات أرباح ثابتة ومتوقعة كل عام، بغض النظر عن التقلبات في أرباح الشركة.
- إذا كانت الشركة تتبع سياسة توزيع أرباح ثابتة، فإنها تدفع نسبة من أرباحها للمساهمين كل عام، وبالتالي يختبر المستثمرون التقلب الكامل في أرباح الشركة.
- إذا كان لديها سياسة توزيع أرباح متبقية، تقوم الشركة بتوزيع الأرباح من أي أموال متبقية بعد أن تكون قد غطت نفقاتها الرأسمالية و رأس المال العامل.
كيف يمكنك بناء محفظة من أسهم النخبة الموزعة للأرباح؟
جميع الشركات التي تُعتبر من النبلاء في توزيع الأرباح هي أعضاء في مؤشر S&P 500، وبالتالي يمكن تحديد تلك الأسهم وبناء محفظة تركز على الأرباح الموزعة. في سبتمبر 2024، أشارت FinanceCharts إلى وجود 135 سهمًا من هذا النوع.
كم يجب أن تخصص من محفظتك لأرستقراطيي الأرباح؟
سيعتمد الوزن المخصص للأسهم الموزعة للأرباح على عدة عوامل، بما في ذلك مدى تحملك للمخاطر، الأفق الزمني، الحاجة إلى الدخل الحالي، والوضع الضريبي. نظرًا لأن الأسهم الأرستقراطية الموزعة للأرباح تميل إلى أن تكون شركات كبيرة وناضجة ذات آفاق نمو أقل، فقد تكون أقل تقلبًا ولكنها تحمل أيضًا عوائد متوقعة أقل. قد يستفيد الأفراد المتقاعدون بشكل خاص من المخاطر الأقل نسبيًا والدخل الإضافي الذي توفره هذه الأسهم.
هل يتفوق الأرستقراطيون الموزعون للأرباح على السوق؟
سيعتمد ذلك على الفترة التي يتم فحصها. بشكل عام، لا يُعرف عن "أرستقراطيي الأرباح" بزيادة رأس المال، لذا من المهم الانتباه إلى مقارنة العائد الإجمالي بالعائد الإجمالي.
هل من الجيد الاستثمار في "Dividend Aristocrats" خلال فترة الركود؟
وجهة نظر واحدة هي أنه نظرًا لأن هذه الشركات ناضجة وقد اجتازت فترات الركود الاقتصادي من قبل، وزادت من توزيعات الأرباح خلال فترات الركود، فقد يكون من المنطقي البحث عن هذه الأسهم كملاذات آمنة بينما تتعثر أسهم النمو. ومع ذلك، يجب النظر في الآثار الأوسع على الشركة. على سبيل المثال، تعتمد شركة Johnson & Johnson على الاستهلاك الشخصي؛ إذا قام الناس بتقليص الإنفاق على بعض العناصر، فقد يؤثر ذلك سلبًا على شركة أرستقراطية توزيعات الأرباح مثل JNJ.
الخلاصة
أرستقراطيي الأرباح هم مجموعة مختارة من الشركات في مؤشر S&P 500 التي قامت بزيادة توزيعات أرباحها بشكل مستمر لمدة لا تقل عن 25 عامًا متتالية. غالبًا ما يُنظر إليهم على أنهم استثمارات موثوقة ومستقرة، حيث يقدمون مزيجًا من الدخل وإمكانية النمو على المدى الطويل.