ما هو صندوق المؤشر المحسن (EIF)؟
صندوق المؤشر المحسّن هو صندوق يسعى إلى تعزيز عوائد المؤشر من خلال استخدام الإدارة النشطة لتعديل أوزان الممتلكات لتحقيق عائد إضافي.
فهم صناديق المؤشرات المحسّنة (EIF)
تقتصر صناديق المؤشرات المحسّنة على الاستثمار في الأوراق المالية من المؤشر الذي تقوم بمقارنته. يمكن لهذه الاستراتيجيات استخدام أنواع مختلفة من التحليل الاستثماري. قد تستخدم منهجيات نوعية وكمية لتحديد الأسهم ذات الأداء الأفضل وزيادة الوزن فيها. في بعض الحالات، قد تستخدم أيضًا الرافعة المالية والمشتقات لتعزيز العوائد.
استراتيجيات الصناديق ذات المؤشر المحسن
يمكن أن تكون صناديق المؤشرات المحسّنة مرتبطة بأي مؤشر في العالم. تبدأ هذه الصناديق بالمؤشر المرجعي كأساس للاستثمار. من خلال التحليل النوعي والكمي، يسعى مديرو المحافظ إلى تحديد الأسهم ذات الأداء الأفضل، والتي تحصل بعد ذلك على وزن أكبر في المحفظة. قد تستخدم بعض الصناديق الرافعة المالية والمشتقات، مما يسمح للصناديق بزيادة أوزان الأسهم التي يختارون شراءها وتقليل أوزان الأسهم التي يختارون بيعها.
مع الرافعة المالية، يمكن للصناديق اتخاذ مراكز طويلة أعمق في الأسهم التي يفضلونها. كما تتيح الرافعة المالية والمشتقات لمدير الصندوق بيع الأسهم على المكشوف إذا كانوا يعتقدون أنها ستتجه نحو الانخفاض. قد يختار مديرو الصناديق أيضًا عدم اتخاذ أي موقف في سهم معين، مما يمنحه وزنًا بنسبة 0% في المحفظة.
نظريًا، يجب أن تساعد القدرة على اتخاذ كل من المراكز الطويلة والقصيرة في أن يتمكن الصندوق من توليد ألفا إضافية من المكاسب والخسائر المحتملة للأسهم. ومع ذلك، يمكن لاستخدام الرافعة المالية والمشتقات أن يضيف تكاليف إضافية ويزيد من احتمالية الخسائر. لذلك، تعتمد معظم صناديق المؤشرات المحسّنة على منهجيات إدارة نشطة مبنية حول مجموعة محددة من المؤشرات دون استخدام الاستثمارات البديلة.
الاستثمارات في صناديق المؤشرات المحسّنة
بينما تستخدم صناديق المؤشرات المحسّنة نفس مجموعة المؤشرات للاستثمار مثل الصناديق السلبية، فإن خصائص استثمارها ستكون مختلفة تمامًا. عادةً ما تكون رسوم الإدارة وتكاليف المعاملات في صناديق المؤشرات المحسّنة أعلى من تلك الموجودة في صناديق المؤشرات المماثلة. يمكن أن تكون المخاطر أيضًا أعلى اعتمادًا على الرافعة المالية والمشتقات المستخدمة.
سيجد المستثمرون عروضًا محسّنة لصناديق المؤشرات من مديري الاستثمار عبر الصناعة، حيث يقدم معظم أكبر مديري الأصول مجموعة واسعة من منتجات صناديق المؤشرات المحسّنة. يوفر صندوق "Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund" مثالًا على ذلك.
صندوق مؤشر فيديليتي للأسهم الكبيرة ذات القيمة المحسّنة
يسعى صندوق Fidelity Large Cap Value Enhanced Index Fund إلى تعزيز عائد مؤشر Russell 1000 Value. يستخدم الصندوق التحليل الكمي الأساسي في قراراته الاستثمارية، حيث يستثمر ما لا يقل عن 80% من الأصول في أسهم Russell 1000 Value. لا يعتمد الصندوق بشكل كبير على الرافعة المالية أو المشتقات في استراتيجيته الإدارية. لقد تفوق الصندوق بشكل مستمر على مؤشر Russell 1000 Value منذ إنشائه بعائد قدره 7.08% مقابل 6.85% للمؤشر.