ما هو عرض الاستحقاق؟
عرض الحقوق هو عرض لشراء ورقة مالية أو أصل آخر لا يمكن نقله إلى طرف آخر. يتم تقديم عرض الحقوق بسعر محدد ويجب استخدامه خلال إطار زمني معين. عدم استخدام عرض الحقوق سيؤدي إلى سحبه. يُعرف عرض الحقوق أيضًا باسم عرض مفتوح أو عرض غير قابل للتحويل.
النقاط الرئيسية
- يتيح عرض الحقوق شراء أصل أو ورقة مالية بسعر معين ولكنه غير قابل للتحويل.
- العرض صالح لفترة زمنية محددة وفي بعض الحالات يمكن تسريعه، حيث يتم تقليل الوقت لقبول العرض.
- لا يمكن للشركة نقل الشخص الذي تم تقديم عرض الاستحقاق له. إذا فشل عرض الاستحقاق، قد تختار الشركة تحويل البيع إلى الجمهور العام.
كيف تعمل عروض الحقوق
تُعتبر عروض الاستحقاق الأكثر شيوعًا مرتبطة بإصدار أسهم جديدة من قبل الشركة. يمكن للشركة التي تسعى لجمع رأس مال جديد أن تقدم للمساهمين الحاليين صفقة، مثل القدرة على شراء كمية معينة من الأسهم الجديدة بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة. على عكس عرض الحقوق، لا يمكن للمساهم الحالي نقل عرض الاستحقاق إلى أي شخص آخر.
تقييد من يمكنه استخدام عرض الحقوق يزيد من التعقيدات المرتبطة بالصفقة. من البداية، قد تضطر الشركة التي تصدر العرض إلى مطابقة نوع الأسهم الجديدة التي يوفرها العرض مع نوع الأسهم التي يمتلكها المساهم بالفعل. إذا اختار المستثمر عدم شراء الأسهم الجديدة، فإن الشركة أيضًا لا يمكنها نقل العرض إلى مساهم آخر.
أحد الخيارات التي تمتلكها الشركة في حالة رفض عرض الحقوق هو تحويل بيع الأسهم الجديدة إلى الجمهور العام. ومع ذلك، قد يعني هذا أن السعر الذي ستحصل عليه قد لا يكون هو نفسه كما في عرض الحقوق، وقد يؤدي في الواقع إلى زيادة تكلفة إصدار الأسهم.
عرض الاكتتاب المفتوح يتعلق بشكل خاص بعرض الأسهم، بينما عرض الحقوق لا يقتصر على الأوراق المالية.
اعتبارات خاصة
عادةً ما تكون الفترة الزمنية المحدودة لعرض الاستحقاق كافية لتزويد المساهم الحالي بالوقت الكافي لفحص ما إذا كان العرض يصب في مصلحته أم لا. في بعض الحالات، يتم منح المساهمين الحاليين الذين لديهم حصص كبيرة حصة أكبر من الإصدارات الجديدة. ولجذب المساهمين الكبار أو المؤسساتيين، قد تصدر الشركة المصدرة عرض استحقاق معجل، مما يعني تقليل الفترة الزمنية التي يمتلكها المساهم لاتخاذ القرار.