ما هي الاحتياطيات الفائضة؟
الاحتياطيات الفائضة هي احتياطيات رأس المال التي يحتفظ بها البنك أو المؤسسة المالية فوق المبالغ المطلوبة من قبل الجهات التنظيمية أو الدائنين أو الضوابط الداخلية. بالنسبة للبنوك التجارية، يتم قياس الاحتياطيات الفائضة مقابل نسب متطلبات الاحتياطي القياسية التي تحددها السلطات المركزية للبنوك. تحدد هذه النسب الاحتياطية المطلوبة الحد الأدنى من الودائع السائلة (مثل النقد) التي يجب أن تكون في الاحتياطي لدى البنك؛ وما يزيد عن ذلك يعتبر فائضًا.
قد تُعرف الاحتياطيات الزائدة أيضًا بالاحتياطيات الثانوية. هذه الأموال تختلف عن أموال الاحتياطيات الحرة. الاحتياطيات الحرة هي الأموال الزائدة المحتفظ بها بعد خصم الأموال المقترضة من نافذة الخصم لدى الاحتياطي الفيدرالي.
النقاط الرئيسية
- الاحتياطيات الفائضة هي الأموال التي يودعها البنك ويحتفظ بها في البنك المركزي لبلده بما يتجاوز المتطلبات التنظيمية.
- أوقف الاحتياطي الفيدرالي متطلبات الاحتياطي في عام 2020، مما أدى إلى إلغاء الاحتياطيات الزائدة.
- يمكن للبنوك الاحتفاظ بالاحتياطيات طوعًا في الاحتياطي الفيدرالي، الذي يدفع لها فائدة في برنامج يسمى الفائدة على أرصدة الاحتياطيات (Interest on Reserve Balances - IORB).
كيف تُستخدم الاحتياطيات الفائضة
تم تصميم الاحتياطيات لتكون بمثابة وسادة أمان للبنوك، التي قد لا تتوقع الحاجة إلى رأس مال إضافي في عملياتها اليومية. تم إنشاء فكرة الاحتياطيات الزائدة جنبًا إلى جنب مع حافز يسمى الفائدة على الاحتياطيات الزائدة، حيث يدفع الاحتياطي الفيدرالي للبنوك فائدة على الأموال التي تتجاوز متطلبات الاحتياطي.
تُعتبر المؤسسات المالية التي تحتفظ باحتياطيات زائدة أنها تتمتع بقدر إضافي من الأمان في حالة حدوث خسارة مفاجئة في القروض أو سحب نقدي كبير من قبل العملاء.
تاريخ الاحتياطيات الفائضة في الولايات المتحدة.
كانت الاحتياطيات جزءًا من النظام المصرفي في الولايات المتحدة منذ القرن التاسع عشر. بدأت القوانين الحكومية، التي تم سنها بعد فقاعة عقارية وممارسات مصرفية سيئة تسببت في انهيار عام 1837، في فرض الاحتياطيات. تغيرت هذه المتطلبات مع مرور الوقت للتعامل مع ظروف أخرى في الصناعة المالية والاقتصاد، مما أدى في النهاية إلى السياسات النقدية في أواخر القرن العشرين وأوائل القرن الحادي والعشرين.
قانون التخفيف من القيود التنظيمية للخدمات المالية لعام 2006 سمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بدفع معدل فائدة للبنوك لأول مرة. فجأة، ولأول مرة في التاريخ، تم تحفيز البنوك للاحتفاظ بالاحتياطيات لدى بنك مركزي. كان من المقرر أن يدخل هذا القانون حيز التنفيذ في 1 أكتوبر 2011. ومع ذلك، فإن الركود الكبير سرّع من اتخاذ القرار، بعد تمرير قانون الاستقرار الاقتصادي الطارئ لعام 2008.
في السنوات التي تلت ذلك، وصلت الاحتياطيات الفائضة إلى رقم قياسي بلغ 2.7 تريليون دولار في أغسطس 2014 بسبب مدفوعات التيسير الكمي (QE) بعد الأزمة المالية الكبرى والركود الذي تسببت فيه. بين يناير 2019 وفبراير 2020، تراوحت الاحتياطيات الفائضة بين 1.3 تريليون دولار و1.6 تريليون دولار.
تم دفع العائدات من التيسير الكمي (QE) إلى البنوك من قبل الاحتياطي الفيدرالي على شكل احتياطيات، وليس نقدًا. احتفظت البنوك بهذا المال كاحتياطي للسماح له بتحقيق الفائدة. توضح الصورة أدناه الزيادة في أرصدة الاحتياطيات بعد تنفيذ التيسير الكمي (QE) وفائدة الاحتياطيات الزائدة (IOER).
لاحظ الارتفاع الحاد المفاجئ في الاحتياطيات الفائضة في المنطقة المظللة التي تشير إلى ركود (حيث تم استخدام التيسير الكمي). ظلت المستويات مرتفعة بعد توقف التيسير الكمي في عام 2014 (على الرغم من أنها انخفضت)، مما يشير إلى أن البنوك استمرت في الاستفادة من الفائدة التي يقدمها الاحتياطي الفيدرالي على الاحتياطيات الفائضة.
تسببت الركود الصغير الناتج عن جائحة COVID-19 والتيسير الكمي (QE) الذي نفذه الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في زيادة رصيد الاحتياطيات الفائضة إلى أكثر من 3.2 تريليون دولار، على الرغم من أن معدلات الفائدة على الاحتياطيات قد انخفضت من أعلى مستوى لها عند 2.4% في أبريل 2019 إلى 0.1% في مارس 2020.
في عام 2020، ألغى الاحتياطي الفيدرالي متطلبات البنوك الأمريكية للاحتفاظ بالاحتياطيات عن طريق خفض نسبة الاحتياطي المطلوبة إلى الصفر. عندما أزال الاحتياطي الفيدرالي متطلبات الاحتياطي، قام بتنفيذ برنامج يتم فيه دفع فائدة على الأرصدة الاحتياطية الطوعية. يُطلق على هذا البرنامج اسم الفائدة على الأرصدة الاحتياطية (IORB)، ويُستخدم للمساعدة في إنشاء حد أدنى للمعدلات التي تفرضها البنوك على بعضها البعض بين عشية وضحاها.
العوامل التي أثرت على أرصدة الاحتياطي الفائض
تأثرت استخدامات البنوك للاحتياطيات الزائدة بالعديد من العوامل. أحد العوامل الرئيسية هو الفائدة المدفوعة على الاحتياطيات الزائدة. عندما قام الاحتياطي الفيدرالي بتطبيق سياسة الفائدة على الاحتياطيات الزائدة (IOER)، قللت الفائدة التي دفعها على الاحتياطيات الزائدة من تكاليف الفائدة المفقودة التي تكبدتها البنوك نتيجة الاحتفاظ بالأموال كاحتياطيات.
كان الاحتياطي الفيدرالي يضخ الأموال في الاقتصاد عبر التيسير الكمي في حسابات الاحتياطي، مما زاد من المبالغ التي تحتفظ بها البنوك. وبدلاً من استخدام الأموال لإصدار قروض للمستهلكين والشركات، تركت البنوك الأموال في الاحتياطي لتعمل كوسيلة لتخفيف التكاليف.
عامل آخر يحدد مقدار ما تحتفظ به البنوك في الاحتياطيات الفائضة هو صافي أرباحها. يحتاج البنك إلى إدارة احتياطياته للحفاظ على السيولة وتغطية المعاملات التي يتوقعها على المدى القصير. لذلك، احتفظت البنوك بالمقدار المطلوب في الاحتياطيات ثم قررت ما إذا كانت ستستفيد ماليًا من الاحتفاظ بمبالغ تزيد عن هذا المتطلب.
ما الفرق بين الاحتياطيات الفائضة والاحتياطيات المطلوبة؟
الاحتياطيات المطلوبة هي مقدار رأس المال الذي يطلبه البنك المركزي للدولة من المؤسسات الإيداعية الاحتفاظ به كاحتياطي لتلبية متطلبات السيولة. الاحتياطيات الزائدة هي المبالغ التي تتجاوز الاحتياطي المطلوب الذي يحدده البنك المركزي.
ماذا يحدث إذا احتفظت البنوك بالاحتياطيات الزائدة؟
يعتمد ذلك على الظروف. إذا قام البنك المركزي بدفع فوائد، فمن المرجح أن تحتفظ العديد من البنوك بمزيد من الاحتياطيات الفائضة لتعويض تكاليف الاحتفاظ برأس المال الاحتياطي. ولكن هناك تكلفة فرصة يجب أخذها في الاعتبار - السؤال الذي يجب على البنوك الإجابة عليه هو ما إذا كان من الأكثر فائدة من الناحية المالية إقراض هذا المال وتوليد دخل من الفوائد أو الاحتفاظ به كاحتياطي لأغراض السيولة.
هل تُعتبر الاحتياطيات الفائضة التزامًا؟
إذا كان هناك فائدة تُدفع على الاحتياطيات أو الاحتياطيات الزائدة، فإنها تُعتبر التزامًا على البنك المركزي لأنه مدين بالمال.
الخلاصة
الاحتياطيات الفائضة هي رأس المال الذي يحتفظ به البنك فوق أي متطلبات لاحتفاظ البنوك بمبلغ محدد من المال كاحتياطي. أوقف الاحتياطي الفيدرالي متطلبات الاحتياطي في عام 2020، مما ألغى مفهوم الاحتياطيات الفائضة.
قد تستمر البنوك المركزية في دول أخرى في استخدام الاحتياطيات الفائضة لضمان سيولة البنوك. في الواقع، ينشر صندوق النقد الدولي إرشادات للبنوك المركزية حول استخدام الاحتياطيات والاحتياطيات الفائضة في عملياتها، مما يوضح أنها لا تزال أداة قابلة للاستخدام في بعض الاقتصادات.