ما هو التمرين؟
تعني ممارسة الحق تنفيذ الحق في شراء أو بيع الأداة المالية الأساسية المحددة في عقد الخيارات. في تداول الخيارات، يمتلك حامل الخيار الحق، ولكن ليس الالتزام، في شراء أو بيع الأمان الأساسي للخيار بسعر محدد في أو قبل تاريخ محدد في المستقبل.
النقاط الرئيسية
- في تداول الخيارات، يعني "ممارسة" تنفيذ الحق في شراء أو بيع الورقة المالية الأساسية المحددة في عقد الخيارات.
- لممارسة خيار، عليك ببساطة إبلاغ وسيطك بأنك ترغب في ممارسة الخيار في عقدك.
- إذا قام حامل خيار البيع (put) بتنفيذ العقد، فسوف يقوم ببيع الورقة المالية الأساسية بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.
- إذا قام حامل خيار الشراء (call) بــ_تنفيذ_ العقد، فسوف يقوم بــشراء الورقة المالية الأساسية بسعر محدد خلال فترة زمنية معينة.
- قبل ممارسة الخيار، من المهم أن تأخذ بعين الاعتبار نوع الخيار الذي لديك وما إذا كان بإمكانك ممارسته.
فهم التمرين
إذا قرر مالك الخيار شراء أو بيع الأداة الأساسية—بدلاً من السماح بانتهاء العقد بلا قيمة أو إغلاق المركز—فإنه سيقوم "بتنفيذ الخيار"، أو الاستفادة من الحق أو الامتياز المتاح في العقد.
قد يمارس حامل الخيارات حقه في شراء أو بيع الأسهم الأساسية للعقد بسعر محدد، يُعرف أيضًا بسعر التنفيذ.
لممارسة خيار ما، عليك ببساطة إبلاغ وسيطك برغبتك في ممارسة الخيار في عقدك. سيقوم وسيطك بإصدار إشعار الممارسة، الذي يُعلم البائع أو الكاتب للعقد بأنك تمارس الخيار. يتم إرسال الإشعار إلى بائع الخيار عبر شركة مقاصة الخيارات (OCC). يكون البائع ملزمًا بالوفاء بشروط عقد الخيارات إذا قام الحامل بممارسة العقد.
القرار بشأن تنفيذ الخيار ليس دائمًا قرارًا واضحًا. هناك عدة عوامل يجب أخذها في الاعتبار، وفي كثير من الأحيان يكون من الأمان الاحتفاظ بالخيار أو بيعه بدلاً من ذلك.
الغالبية العظمى من عقود الخيارات لا يتم تنفيذها، بل تُترك لتنتهي بلا قيمة أو تُغلق بمراكز معاكسة. على سبيل المثال، يمكن لحامل الخيار إغلاق مركز شراء طويل (long) أو بيع قبل انتهاء الصلاحية عن طريق بيعه، بشرط أن يكون للعقد قيمة سوقية.
إذا انتهت صلاحية الخيار دون أن يتم تنفيذه، فإن الحائز لم يعد لديه أي من الحقوق الممنوحة في العقد. بالإضافة إلى ذلك، يخسر الحائز القسط الذي دفعه مقابل الخيار، بالإضافة إلى أي عمولات ورسوم مرتبطة بشرائه.
أمور يجب مراعاتها عند ممارسة خيار الشراء
- ما نوع الخيار الذي لديك؟ هذا مهم جدًا، حيث أن العقود لها إرشادات مختلفة. العقود الأمريكية تتيح لك تنفيذها قبل تاريخ انتهاء صلاحيتها. الخيارات الأوروبية يمكن تنفيذها فقط بعد انتهاء العقد.
- هل هناك ضرائب متضمنة؟ ستحتاج إلى النظر في أي تبعات ضريبية مرتبطة بنوع العقد الذي تقوم بتنفيذه. على سبيل المثال، الموظف الذي يقوم بصرف خطة ملكية الأسهم للموظفين (ESOP) سيضطر لدفع ضرائب إضافية.