ما هو السعر العائم؟
في عقد المبادلة، يكون السعر المتغير هو الجزء الذي يعتمد على مستوى متغير معين، مثل معدل الفائدة أو سعر صرف العملة أو سعر الأصل. تتضمن معظم عقود المبادلة جزءًا متغيرًا وآخر ثابتًا، على الرغم من أنه من الممكن أن يكون كلا الجزئين متغيرين.
الطرف الذي يدفع السعر المتغير يتوقع أن ينخفض هذا السعر خلال فترة السواب.
فهم السعر العائم
المقايضة هي اتفاق بين طرفين لتبادل تسلسلات من التدفقات النقدية لفترة زمنية محددة. عادةً، عند بدء العقد، يتم تحديد واحدة على الأقل من هذه السلاسل من التدفقات النقدية بواسطة متغير عشوائي أو غير مؤكد، مثل معدل الفائدة، أو سعر صرف العملات الأجنبية، أو سعر الأسهم، أو سعر السلع.
ومع ذلك، فإن النوع الأكثر شيوعًا والأكثر أساسية من المقايضات هو مقايضة سعر الفائدة البسيطة، تليها ثاني أكثر الأنواع شيوعًا، وهي مقايضة العملات.
في مقايضة أسعار الفائدة العادية، يوافق الطرف أ على دفع معدل فائدة ثابت محدد مسبقًا للطرف ب على رأس مال افتراضي في تواريخ محددة لفترة زمنية معينة. في الوقت نفسه، يوافق الطرف ب على إجراء دفعات تستند إلى معدل فائدة متغير للطرف أ على نفس رأس المال الافتراضي في نفس التواريخ المحددة وللفترة الزمنية نفسها.
مبادلة Plain Vanilla
في مقايضة الفانيلا العادية، يتم دفع التدفقات النقدية بالعملة نفسها. تُسمى تواريخ الدفع المحددة تواريخ التسوية، والفترات الزمنية بينها تُسمى فترات التسوية. نظرًا لأن المقايضات هي عقود مخصصة، يمكن أن تُدفع الفوائد سنويًا أو ربع سنويًا أو شهريًا أو بأي فترة زمنية أخرى يحددها الأطراف.
بينما لا يتغير التدفق ذو السعر الثابت طوال مدة المبادلة، يتغير التدفق ذو السعر المتغير بشكل دوري. سيتكيف السعر المتغير مع تغير سعر الفائدة المرجعي الخاص به وفقًا لظروف السوق. غالبًا ما يكون المعيار هو LIBOR، ولكنه قد يكون أيضًا العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة سنة واحدة أو سعر فائدة آخر.
يدخل طرفان، يُطلق عليهما الأطراف المقابلة، في معاملات مقايضة ثابتة مقابل عائمة لتقليل تعرضهما لتغيرات أسعار الفائدة أو لمحاولة الاستفادة من تغيرات أسعار الفائدة.
مبادلة العملات
في مقايضة العملات، يقوم الطرفان المتعاقدان بتبادل المبلغ الأساسي ومدفوعات الفائدة الثابتة على قرض بعملة معينة مقابل المبلغ الأساسي ومدفوعات الفائدة الثابتة على قرض مشابه بعملة أخرى. على عكس مقايضة سعر الفائدة، يقوم الأطراف في مقايضة العملات بتبادل المبالغ الأساسية في بداية ونهاية المقايضة. يتم تحديد المبلغين الأساسيين بحيث يكونا متساويين تقريبًا مع بعضهما البعض، بالنظر إلى سعر الصرف في وقت بدء المقايضة.
هنا، السعر العائم هو سعر الصرف بين العملتين.