ما هو "Plain Vanilla" في التمويل؟
الفانيلا العادية هي النسخة الأكثر بساطة أو القياسية من الأداة المالية، وعادة ما تكون الخيارات، السندات، العقود الآجلة، والمقايضات. وهي عكس الأداة الغريبة، التي تعدل مكونات الأداة المالية التقليدية، مما ينتج عنه أمان أكثر تعقيدًا.
النقاط الرئيسية
- الفانيلا العادية هي النسخة الأساسية من الأداة المالية ولا تأتي مع أي ميزات خاصة.
- يمكن أن تكون الخيارات والسندات والأدوات المالية الأخرى وأنماط التفكير الاقتصادي بسيطة ومباشرة.
- يُرتبط مصطلح "Plain vanilla" بانخفاض المخاطر، بينما تُرتبط الأدوات المالية "exotic" بمخاطر أعلى.
- تم اعتبار استراتيجية الفانيلا العادية ضرورية بعد الأزمة المالية لعام 2007، والتي أدت إلى إنشاء قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك.
فهم "Plain Vanilla" (البسيط التقليدي)
يصف مصطلح "Plain vanilla" أبسط شكل من أشكال الأصول أو الأدوات المالية. لا توجد إضافات أو ميزات إضافية، ويمكن تطبيقه على فئات مثل الخيارات أو السندات.
يمكن استخدام مصطلح "الفانيليا العادية" أيضًا لوصف مفاهيم مالية أكثر عمومية، مثل استراتيجيات التداول أو طرق التفكير في الاقتصاد. على سبيل المثال، بطاقة الفانيليا العادية هي بطاقة ائتمان بشروط محددة ببساطة. الدين بالفانيليا العادية يأتي مع اقتراض بسعر فائدة ثابت ولا يحتوي على ميزات أخرى، لذا لا يمتلك المقترض حقوق التحويل.
النهج البسيط في التمويل يُطلق عليه استراتيجية الفانيلا vanilla strategy. جاءت الدعوات لهذا النهج بعد الركود الاقتصادي لعام 2007 عندما ساهمت الرهون العقارية الخطرة في انهيار سوق الإسكان. خلال إدارة أوباما، دفع الكثيرون نحو إنشاء وكالة تنظيمية لتحفيز نهج الفانيلا البسيط في تمويل الرهون العقارية، مع تحديد - من بين مبادئ أخرى - أن يتعين على المقرضين تقديم رهون عقارية موحدة ومنخفضة المخاطر للعملاء.
أدوات Plain Vanilla
يمنح الخيار الفانيلا حامل الخيار الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي بسعر محدد مسبقًا خلال إطار زمني معين. يأتي هذا الخيار، سواء كان شراء أو بيع، بدون شروط أو ميزات خاصة. لديه تاريخ انتهاء بسيط وسعر تنفيذ. يستخدم المستثمرون والشركات هذه الخيارات للتحوط من تعرضهم لأصل معين أو للمضاربة على حركة سعر الأصل.
يمكن أن يتضمن مبادلة الفانيليا البسيطة مبادلة أسعار فائدة بسيطة، حيث يدخل طرفان في اتفاقية يوافق فيها أحد الأطراف على دفع معدل فائدة ثابت على مبلغ معين بالدولار في تواريخ محددة ولمدة زمنية محددة.
يقوم الطرف المقابل بدفع مدفوعات على أساس سعر فائدة متغير للطرف الأول لنفس الفترة الزمنية. هذا يعتبر تبادل لأسعار الفائدة على تدفقات نقدية معينة ويستخدم للتكهن بالتغيرات في أسعار الفائدة. هناك أيضًا مقايضات السلع الأساسية البسيطة ومقايضات العملات الأجنبية البسيطة.
الخيارات العادية مقابل الخيارات الغريبة
في عالم المال، يُعتبر العكس من "الفانيليا البسيطة" هو "الإكزوتيك". لذا فإن الخيار الإكزوتيكي يتضمن ميزات أكثر تعقيدًا أو ظروفًا خاصة تميزه عن الخيارات الأمريكية أو الأوروبية الأكثر شيوعًا.
الخيارات الغريبة ترتبط بمزيد من المخاطر لأنها تتطلب فهماً متقدماً للأسواق المالية من أجل تنفيذها بشكل صحيح أو ناجح، ولذلك، يتم تداولها في السوق خارج البورصة (OTC).
تشمل أمثلة الخيارات الغريبة الخيارات الثنائية أو الرقمية، حيث تختلف طرق الدفع. في ظل شروط معينة، تقدم هذه الخيارات دفعة نهائية بمبلغ إجمالي بدلاً من دفعة تزداد تدريجياً مع ارتفاع سعر الأصل الأساسي. تشمل الخيارات الغريبة الأخرى خيارات برمودا والخيارات المعدلة الكمية.
الفانيلا العادية وقانون دود-فرانك
كان هناك دفع لجعل النظام المالي أكثر أمانًا وعدلاً في أعقاب الأزمة المالية العالمية لعام 2007. وقد انعكس ذلك في تمرير قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك في عام 2010، والذي مكّن أيضًا من إنشاء مكتب حماية المستهلك المالي (CFPB). يقوم مكتب حماية المستهلك المالي بفرض حماية المخاطر على المستهلك جزئيًا من خلال تنظيم خيارات التمويل التي تتطلب نهجًا بسيطًا وواضحًا.
في عام 2018، وقع الرئيس دونالد ترامب قانونًا يخفف بعض القيود على جميع البنوك في البلاد باستثناء تلك التي تعتبر الأكبر. شمل ذلك رفع العتبة التي تُعتبر عندها البنوك مهمة جدًا بحيث لا يمكن السماح لها بالفشل من 50 مليار دولار إلى 250 مليار دولار، والسماح للمؤسسات بتجنب أي اختبارات ضغط. كما تم تجريد مكتب الحماية المالية للمستهلك (CFPB) من بعض صلاحياته، وخاصة في تطبيق القضايا المتعلقة بممارسات الإقراض التمييزية.
ما هو مقايضة سعر الفائدة البسيطة (Plain Vanilla Interest Rate Swap)؟
مبادلة سعر الفائدة العادية هي عندما يدفع أحد الأطراف سعر فائدة ثابت بينما يدفع الطرف الآخر سعر فائدة متغير. كلا السعرين يعتمدان على نفس المبلغ الاسمي ولا يوجد تبادل لرأس المال.
ما هي خيارات الصرف الأجنبي العادية (Plain Vanilla)؟
تمنح خيارات العملات الأجنبية البسيطة (Plain Vanilla) حاملها الحق في شراء أو بيع عملة مقابل عملة أخرى. تحدد الخيارات المبلغ المحدد الذي سيتم تبادله. يتم الاتفاق أيضًا على سعر الصرف عند شراء الخيار. الهدف من خيارات العملات الأجنبية البسيطة هو الحماية من التحركات السلبية في أسعار صرف العملات الأجنبية.
ما هي استراتيجية Plain Vanilla؟
استراتيجية الفانيلا العادية هي استراتيجية استثمار بسيطة دون أي إضافات معقدة. قد تتضمن استراتيجية الفانيلا العادية الاحتفاظ بسند حتى تاريخ الاستحقاق أو شراء سهم بنظرة طويلة الأجل. قد تشمل أيضًا الاستثمار السلبي.
الخلاصة
يشير مصطلح "Plain vanilla" إلى الأدوات والاستراتيجيات المالية الأكثر بساطة وقياسية وأساسًا. هذه الأدوات أو الاستراتيجيات تكون مباشرة وعادة ما تكون أقل خطورة عند مقارنتها بنظيراتها المعقدة؛ وهي الأدوات أو الاستراتيجيات التي تم تعديلها بطريقة تهدف إلى تحقيق عوائد أعلى.