ما هو عقد الصرف الآجل (FEC)؟
عقد الصرف الآجل (FEC) هو معاملة تتم خارج البورصة over-the-counter (OTC) تُستخدم لتبادل العملات التي نادرًا ما يتم تداولها أو لا يتم تداولها أبدًا في سوق الفوركس. الغرض منها هو حماية المشتري من تقلبات أسعار العملات.
عقد الصرف الآجل يسمح بإجراء التبادلات حتى إذا كانت إحدى العملات أو كلتاهما محظورة أو غير قابلة للتحويل بأي شكل من الأشكال.
العقد هو اتفاق بين طرفين لتبادل زوج من العملات في وقت محدد في المستقبل. عادةً ما تتم المعاملات في تاريخ بعد تسوية العقد الفوري.
النقاط الرئيسية
- عقد الصرف الآجل هو اتفاق بين طرفين لتبادل العملات وقد يتضمن زوج عملات غير متاح بسهولة في أسواق الفوركس.
- يتم تداول عقود العملات الأجنبية المستقبلية (FECs) خارج البورصة بشروط وأحكام قابلة للتخصيص.
- تحمي عقود الصرف الأجنبي المستقبلية (FECs) كلا الطرفين من التحركات غير المتوقعة أو السلبية في أسعار الصرف الفورية المستقبلية للعملات.
صيغة وحساب عقد الصرف الآجل (FEC)
يمكن حساب سعر الصرف الآجل لعقد كما يلي:
السعر الآجل = S × (1 + r(d) × (t ÷ 360)) ÷ (1 + r(f) × (t ÷ 360))
حيث أن "S" هو السعر الفوري، و"r(d)" هو معدل الفائدة المحلي، و"r(f)" هو معدل الفائدة الأجنبي، و"t" هو عدد الأيام.
أين:
- S = سعر الصرف الفوري الحالي لزوج العملات
- r(f) = معدل الفائدة للعملة الأجنبية
- t = مدة العقد بالأيام
فهم عقود الصرف الآجلة (FECs)
كما هو مذكور أعلاه، فإن عقود العملات الآجلة (FECs) هي معاملات خارج البورصة (OTC) يمكن استخدامها لتداول العملات التي لا يتم تداولها بشكل شائع في سوق الفوركس، بما في ذلك العملات الثانوية والعملات المحظورة أو غير القابلة للتحويل. يُعرف عقد العملات الآجلة الذي يتضمن مثل هذه العملة المحظورة باسم العقد الآجل غير القابل للتسليم (NDF).
لا يتم تداول عقود الصرف الأجنبي المستقبلية (FECs) في البورصات ولا تتداول مبالغ العملة القياسية. لا يمكن إلغاء العقود إلا باتفاق متبادل بين الطرفين المعنيين.
الأطراف المشاركة في العقد تهتم عادةً بالتحوط من موقف في سوق الصرف الأجنبي أو اتخاذ موقف مضاربي.
عقد FEC
تتميز جميع FECs بما يلي:
- زوج العملات
- المبلغ الاسمي (Notional amount)
- تاريخ التسوية
- معدل التسليم
كما ينصون على استخدام سعر الصرف الفوري السائد في تاريخ التثبيت لإتمام المعاملة. يتم تحديد سعر الصرف في العقد وتحديده لتاريخ مستقبلي، مما يسمح للأطراف المعنية بوضع ميزانية دقيقة للمشاريع المالية المستقبلية. تحمي طبيعة عقود الصرف الأجنبي المستقبلية (FECs) كلا الطرفين من التحركات غير المتوقعة أو السلبية في أسعار الصرف الفورية المستقبلية للعملات.
يمكن عادةً الحصول على أسعار الصرف الآجلة لمعظم أزواج العملات لمدة تصل إلى 12 شهرًا في المستقبل، أو حتى خمس سنوات لأزواج العملات الأربعة الرئيسية.
اعتبارات خاصة
تشمل أكبر أسواق الصرف الآجلة اليوان الصيني (CNY)، الروبية الهندية (INR)، الوون الكوري الجنوبي (KRW)، الدولار التايواني الجديد (TWD)، والريال البرازيلي (BRL).
أكبر الأسواق خارج البورصة (OTC) توجد في لندن، مع وجود أسواق نشطة أخرى في نيويورك وسنغافورة وهونغ كونغ. بعض الدول، بما في ذلك كوريا الجنوبية، لديها أسواق آجلة محلية محدودة ولكنها مقيدة.
الدولار الأمريكي (USD) هو العملة الأكثر شيوعًا في تداول العملات الأجنبية (FEC). هناك أيضًا أسواق نشطة تستخدم اليورو (EUR)، والين الياباني (JPY)، وبدرجة أقل، الجنيه الإسترليني (GBP) والفرنك السويسري (CHF).
أسعار الصرف الآجلة
تتوفر أسعار الصرف الآجلة لمعظم أزواج العملات لمدة تصل إلى 12 شهرًا مقدمًا.
هناك أربع أزواج من العملات تُعرف باسم الأزواج الرئيسية:
- الدولار الأمريكي واليورو (USD/EUR)
- الدولار الأمريكي والين الياباني (USD/JPY)
- الدولار الأمريكي والجنيه الإسترليني البريطاني (USD/GBP)
- الدولار الأمريكي والفرنك السويسري (USD/CHF)
يمكن الحصول على أسعار الصرف لفترة تصل إلى 10 سنوات لهذه الأزواج. كما تتوفر عقود لفترات قصيرة تصل إلى بضعة أيام من العديد من المزودين.
على الرغم من أن العقد يمكن تخصيصه، فإن معظم الكيانات لن ترى الفائدة الكاملة من عقد العملات الآجلة (FEC) إلا إذا تم تحديد الحد الأدنى لمبلغ العقد عند 30,000 دولار.
مثال على عقد الصرف الآجل (FEC)
إليك مثال افتراضي يوضح كيفية عمل عقود الصرف الأجنبي المستقبلية (FECs). لنفترض أن سعر الصرف الفوري بين الدولار الأمريكي والدولار الكندي (CAD) هو 1 دولار كندي يشتري 0.80 دولار أمريكي.
معدل الفائدة الأمريكي لمدة ثلاثة أشهر هو 0.75%، ومعدل الفائدة الكندي لمدة ثلاثة أشهر هو 0.25%. في هذه الحالة، سيتم حساب معدل الفائدة الآجل لثلاثة أشهر لزوج العملات USD/CAD كما يلي:
سعر الصرف الآجل لثلاثة أشهر = 0.80 × (1 + 0.75% × (90 ÷ 360)) ÷ (1 + 0.25% × (90 ÷ 360)) = 0.80 × (1.0019 ÷ 1.0006) = 0.801
الفرق بسبب المعدلات على مدى 90 يومًا هو واحد من مائة سنت.
ما هو العقد الآجل للعملة؟
العقد الآجل للعملة هو عقد صرف أجنبي يضمن سعر الصرف لعملية بيع أو شراء عملة في المستقبل عن طريق تثبيته حتى تاريخ محدد.
لأنه يأتي بمعدل ثابت، فهو اتفاق ملزم. هذا النوع من العقود لا يتم تداوله في البورصة، بل يتم تداوله خارج البورصة.
ما هو زوج العملات الأكثر تداولاً؟
زوج العملات الأكثر تداولًا في سوق الصرف الأجنبي هو اليورو/الدولار الأمريكي (EUR/USD). يشكل التداول في هذا الزوج حوالي 30% من المعاملات في سوق الصرف الأجنبي.
ما هي العملات المحظورة وغير القابلة للتحويل؟
العملات غير القابلة للتحويل لا يمكن تبادلها بحرية مع العملات الأخرى في سوق الفوركس. عادةً ما يتم فرض هذا القيد من قبل حكومة البلد المصدر.
العملات المحظورة هي الأموال التي يتم تقييد تحويلها إلى خارج البلاد. يُستخدم هذا المصطلح غالبًا للإشارة إلى العملات القابلة للتحويل التي لا يمكن نقلها خارج البلد المصدر بسبب اللوائح الحكومية.
على الرغم من أن كل من العملات غير القابلة للتحويل والعملات المحظورة تعتبر عملات قانونية في بلدها الأصلي، إلا أنه من المستحيل تقريبًا تبادلها بعملة أخرى. يُعتبر الوون الكوري الشمالي (KPW) مثالًا على العملة غير القابلة للتحويل. أما الروبية الهندية فهي عملة محظورة جزئيًا.
الخلاصة
تُعتبر عقود الصرف الآجلة اتفاقيات تُبرم خارج البورصة وتُستخدم لتداول أزواج العملات الأقل شيوعًا. يسعى الأطراف المعنية للحصول على سعر صرف مضمون لحماية أنفسهم من أي تحرك مفاجئ غير مواتٍ في قيمة العملة.