ما هو التطلع المستقبلي؟
المصطلح "التطلع إلى المستقبل" هو مصطلح تجاري يُستخدم لتحديد التوقعات حول الظروف التجارية المستقبلية، وعادةً ما يُستخدم مع الشركات المتداولة علنًا. هذا المصطلح مفيد للمساهمين، الذين يستفسرون باستمرار من إدارة الشركة عما يعتقدون أنه سيحدث في المستقبل حتى يتمكنوا من شراء أو بيع الأسهم وفقًا لذلك.
بينما لا يمكن لأحد التنبؤ بالمستقبل بدقة مطلقة، فإن الإدارة غالبًا ما تكون في أفضل وضع للتحدث عن خطط الشركة للأرباع القادمة، وغالبًا ما يكونون الأكثر مهارة في تحليل كيفية توافق التحركات المستقبلية مع الاتجاهات الحالية.
تقدم بعض الشركات إرشادات على أساس ربع سنوي؛ بينما تقدم أخرى على أساس سنوي، حيث من المرجح أن يوفر النموذج الأول بيانات أكثر دقة.
فهم التطلعات المستقبلية
تقوم العديد من الشركات بإصدار إخلاء مسؤولية عندما تصدر بيانات تتعلق بالتوقعات المستقبلية. على الرغم من الفهم الضمني بأن بعض البيانات تكون في الغالب تخمينية بطبيعتها، فإن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تلزم الشركات العامة بتضمين هذا الإخلاء في جميع المواد الإدارية المنشورة الموجهة للمستثمرين.
هذا الشرط يؤكد أن المساهمين عادةً لا يمكنهم اتخاذ إجراءات قانونية ضد إدارة الشركة بسبب البيانات المستقبلية التي تتضح أنها غير دقيقة.
مثال على إخلاء المسؤولية عن البيانات التطلعية
يمكن العثور على مثال لإخلاء المسؤولية بشأن بيان تطلعي في قسم علاقات المستثمرين على موقع شركة جنرال إلكتريك (GE). باختصار، ينص إخلاء المسؤولية الخاص بهم على أن جميع الاتصالات العامة لشركة GE وتقديمات هيئة الأوراق المالية والبورصات قد تحتوي على "بيانات تطلعية" حول إيرادات الشركة المستقبلية، والنمو العضوي، والتدفقات النقدية، وتحويلات النقد، ومساهمات تمويل المعاشات التقاعدية، والأرباح لكل سهم—وكلها قد لا تتحقق في النهاية.
قد يعلق الإدارة أيضًا على اللوائح الجديدة وإصلاح الضرائب في الولايات المتحدة، والتي ينبغي أيضًا أن تؤخذ بحذر. جميع هذه الادعاءات والعديد من التصريحات الأخرى في البيانات التطلعية قد لا تتحقق، لكنها ذات قيمة في تقديم نافذة على كيفية رؤية الإدارة لبيئة الأعمال، ووضع الشركة داخل هذه البيئة، وأهدافها للنمو والتغيير في المستقبل.
النقاط الرئيسية
- "التطلعات المستقبلية" هو مصطلح تجاري يُستخدم لتحديد التوقعات التي تقدمها الشركات المتداولة علنًا حول ظروف الأعمال المستقبلية، وإعادة الهيكلة، وتقديرات الأرباح، وغيرها من المعلومات الأساسية للشركة.
- تُعتبر البيانات الاستشرافية ذات فائدة خاصة للمساهمين، الذين يستخدمون هذه المعلومات لشراء أو بيع حصص في الشركة.
- لتقليل الدعاوى القضائية ضدهم، تقوم الشركات تلقائيًا بإضافة إخلاء مسؤولية قانوني على جميع المواد الموجهة للمستثمرين، مدعية أن البيانات المستقبلية الواردة فيها هي مجرد تكهنات.
قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة
في الولايات المتحدة، يوفر قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية لعام 1995، أو PSLRA، بعض أحكام الملاذ الآمن ضد الادعاءات الاحتيالية، التي تتعامل مع البيانات التطلعية. تم تمريره في الأصل للحد من الدعاوى القضائية المتعلقة بالأوراق المالية التي لا أساس لها أو غير المبررة، وقد تطلب PSLRA من المدعين تقديم البيانات الاحتيالية المحددة التي يزعمون أن الطرف المدافع قد أدلى بها.
على وجه التحديد، وصفت المحكمة العليا في الولايات المتحدة عدة عناصر يجب على المدعي إثباتها بموجب PSLRA مثل:
- قام المدعى عليه بتقديم تحريف مادي أو إغفال.
- إن التحريف المذكور أعلاه مرتبط بشكل مباشر بشراء أو بيع ورقة مالية.
- إثبات سبب الخسارة، مما يعني أن المعاملة أدت إلى خسارة في الأصول.