ما هو قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية (PSLRA)؟
قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة (PSLRA) هو تشريع أقره الكونغرس في عام 1995 للحد من تقديم الدعاوى القضائية المتعلقة بالأوراق المالية التي لا أساس لها أو غير المبررة. زاد قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة من كمية الأدلة التي يجب على المدعين تقديمها قبل رفع قضية احتيال في الأوراق المالية أمام المحاكم الفيدرالية. كما غيّر الطريقة التي يتم بها التعامل مع الدعاوى القضائية الجماعية في الأوراق المالية من خلال منح القضاة السلطة لتحديد المدعين واتخاذ إجراءات أخرى للحد من إساءة استخدام النظام القانوني.
النقاط الرئيسية
- قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية (PSLRA) هو تشريع أقره الكونغرس في عام 1995 للحد من تقديم الدعاوى القضائية المتعلقة بالأوراق المالية التي لا أساس لها أو غير المبررة.
- زاد قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة من كمية الأدلة التي يُطلب من المدعين تقديمها قبل رفع قضية احتيال في الأوراق المالية أمام المحاكم الفيدرالية.
- بعد سن قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية، كان يتعين على المدعين تقديم بيانات احتيالية معينة قام بها المدعى عليه، وادعاء أن هذه البيانات الاحتيالية كانت متهورة أو متعمدة، وكان على المدعين إثبات أنهم تكبدوا خسارة مالية نتيجة للاحتيال المزعوم.
كان الغرض من قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية هو منع الدعاوى القضائية غير المبررة أو الضعيفة أو الاحتيالية من أن تُرفع، حيث يمكن أن تكون مكلفة وتعرقل كفاءة النظام القانوني. كما أنه قلل من مخاطر التقاضي لبعض الشركات التي كانت تواجه هذا النوع من الدعاوى بانتظام.
فهم قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية (PSLRA)
قد يقوم المساهم بتقديم دعوى احتيال في الأوراق المالية في المحكمة الفيدرالية لاسترداد الأضرار التي يُعتقد أنها تكبدت نتيجة لأفعال شركة أو أفراد مرتبطين ببيع أو تداول أو التلاعب بأسعار الأوراق المالية. قبل قانون إصلاح التقاضي الخاص بالأوراق المالية، كان بإمكان المدعين تقديم دعوى قضائية بشكل معقول بمجرد حدوث تغيير كبير في سعر السهم. في هذه الحالات، كان المدعون يتوقعون أن تكشف عملية الاكتشاف عن بعض الاحتيال المحتمل. بعد سنه في عام 1995، كان مطلوبًا من المدعين تقديم بيانات احتيالية معينة أدلى بها المدعى عليه وادعاء أن البيانات الاحتيالية كانت متهورة أو متعمدة. كما كان على المدعين إثبات أنهم تكبدوا خسارة مالية نتيجة الاحتيال المزعوم.
الرئيس السابق بيل كلينتون قام في البداية باستخدام حق النقض ضد قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة، لكن مجلس الشيوخ الأمريكي تجاوز في النهاية حق النقض وأصبح القانون نافذاً في 22 ديسمبر 1995. كان الهدف من القانون زيادة وعي المستثمرين بشأن التقاضي في الأوراق المالية، وكذلك جعل هذا التقاضي أكثر كفاءة. والأهم من ذلك، كان يهدف إلى ردع ما كان يُعتبر وفرة من الدعاوى القضائية الجماعية التي لا تستند إلى أساس قوي والتي أصبحت ممكنة بموجب قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون تبادل الأوراق المالية لعام 1934.
منذ اعتماد قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة، اختلف العلماء القانونيون حول تأثيره. بعض العلماء القانونيين جادلوا بأنه ساعد في إعادة هيكلة نطاق الدعاوى الجماعية في الأوراق المالية بشكل كامل. بينما يقترح علماء قانونيون آخرون أنه كان له تأثير ضئيل جدًا على النتيجة النهائية لهذه الأنواع من القضايا، أو على مقدار المال الممنوح عبر التسويات، أو حتى على عدد القضايا التي يتم تقديمها. بغض النظر عن ذلك، فقد فرض قانون إصلاح التقاضي في الأوراق المالية الخاصة إرشادات صارمة يجب أن يتبعها المدعون، بما في ذلك متطلبات تقديم أكثر صرامة، وفرض توقفات في الاكتشاف، وتزويد المحاكم بمعايير محددة لاختيار المدعين الرئيسيين في الدعاوى الجماعية.