ما هو المؤشر ذو الوزن الأساسي؟
مؤشر الأسهم ذو الوزن الأساسي هو نوع من مؤشرات الأسهم حيث يتم اختيار المكونات بناءً على معايير أساسية بدلاً من القيمة السوقية. يمكن أن تعتمد المؤشرات ذات الوزن الأساسي في بنائها على مجموعة من المقاييس الأساسية، مثل الإيرادات، معدلات الأرباح، الأرباح، أو القيمة الدفترية. توفر المؤشرات ذات الوزن الأساسي معيارًا للصناديق المدارة بشكل سلبي والتي تُعرض للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تعرض للأسهم بناءً على الخصائص الأساسية.
النقاط الرئيسية
- المؤشر ذو الوزن الأساسي، أو المؤشر الأساسي، هو المؤشر الذي يتم اختيار مكوناته من الأسهم بناءً على معايير غير القيمة السوقية.
- على سبيل المثال، يمكن أن يستند مؤشر موزون بشكل أساسي إلى الإيرادات أو عوائد الأرباح أو الأرباح أو عوامل أساسية أخرى.
- تُعتبر المؤشرات ذات الأوزان الأساسية من أبرز المؤشرات المخصصة التي تُستخدم من قبل صناديق المؤشرات المُدارة بشكل غير نشط.
كيف تعمل المؤشرات ذات الأوزان الأساسية
المؤشرات ذات الأوزان الأساسية نمت من اهتمام المستثمرين بالإدارة السلبية. أصبحت أكثر انتشارًا في عام 2004 بعد أن قدمت شركة Research Affiliates أبحاثًا حولها. استمر الاهتمام بالمؤشرات ذات الأوزان الأساسية في الزيادة مع قيام المزيد من شركات الصناديق ببناء مؤشرات مخصصة تمثل جوانب استثمارية محددة في سوق الاستثمار.
تُعتبر المؤشرات ذات الأوزان الأساسية المُدارة بشكل سلبي جزءًا من موجة جديدة من عروض صناديق المؤشرات المتتبعة. تُعد صناديق المؤشرات المتتبعة المخصصة صناديق مؤشرات مُدارة بشكل سلبي تتجاوز العروض التقليدية للمؤشرات، حيث تسعى إلى تكرار مؤشرات مخصصة تم إنشاؤها بناءً على مجموعة واسعة من الخصائص.
تُعتبر المؤشرات ذات الوزن الأساسي من بين أبرز المؤشرات المخصصة التي تستخدمها صناديق التتبع المدارة بشكل سلبي. غالبًا ما تقوم شركات الصناديق بإنشاء مؤشر أساسي مخصص خاص بها من أجل بناء محفظة مكررة حوله لإصدارها للجمهور كصندوق مُهيكل. من خلال استخدام المؤشرات ذات الوزن الأساسي المخصصة، يمكن لشركات الاستثمار تقليل التكاليف بشكل كبير وتحسين الكفاءة من خلال خفض نفقات المعاملات وإعادة التوازن السنوية.
يدعي مؤيدو هذه المؤشرات أنها يمكن أن تقدم عائدًا محتملاً أعلى بناءً على مقاييس أساسية مجمعة للسوق مقارنةً برأس المال السوقي. في جميع أنحاء الصناعة، يمكن بناؤها باستخدام مجموعة واسعة من العوامل الأساسية التي أثبتت تاريخيًا أنها مقاييس ناجحة في تحديد الاستثمارات ذات الأداء الأفضل على مر الزمن. عادةً ما يكون المستثمرون الذين يفضلون المؤشرات ذات الوزن الأساسي أكثر حماسًا للاستثمار ويبحثون عن هذه الاستراتيجية ذات الوزن.
مثال على مؤشر موزون أساسياً: FTSE RAFI
مؤشر فاينانشال تايمز للأوراق المالية (FTSE) بالتعاون مع Research Affiliates لديه العديد من المؤشرات التي تعتمد على الأوزان الأساسية. يتم وزن المؤشرات باستخدام عوامل أساسية مثل إجمالي توزيعات الأرباح النقدية، والتدفق النقدي الحر، وإجمالي المبيعات، وقيمة حقوق الملكية الدفترية.
صندوق Invesco FTSE RAFI U.S. 1000 ETF هو أحد الصناديق التي تُدار وفقًا لمؤشر FTSE RAFI. يسعى الصندوق إلى تكرار الحيازات والأداء لمؤشر FTSE RAFI US 1000 Index.
عروض صناديق Wisdom Tree المخصصة
تُعتبر Wisdom Tree واحدة من مقدمي الصناديق الذين أخذوا زمام المبادرة في تقديم مؤشرات مملوكة موزونة على أساس أساسي. تقدم صناديق الأسهم المحلية ذات الجودة العالية التابعة للشركة للمستثمرين ثلاثة محافظ مؤشرات موزونة على أساس أساسي تُدار بشكل غير نشط، وتشمل WisdomTree U.S. Quality Dividend Growth Fund (DGRW)، وWisdomTree U.S. Small-Cap Quality Dividend Growth Fund (DGRS)، وWisdomTree U.S. Quality Shareholder Yield Fund (QSY).