مؤشر FTSE RAFI US 1000: ما هو وكيف يعمل

ما هو مؤشر FTSE RAFI U.S. 1000؟

مؤشر FTSE RAFI U.S. 1000 هو معيار لأسعار أسهم أكبر 1000 شركة في الولايات المتحدة، مرتبة وفقًا لبعض العوامل الأساسية. العوامل الأساسية الأربعة هي الأرباح الموزعة، والقيمة الدفترية، والمبيعات، والتدفق النقدي.

تم إطلاق المؤشر في 28 نوفمبر 2005 بقيمة أساسية تبلغ 5,000. يشمل المؤشر الأسهم التي يتم تداولها في بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك وبورصة الأوراق المالية الأمريكية (AMEX).

النقاط الرئيسية

• مؤشر FTSE RAFI U.S. 1000 هو معيار لأداء أكبر 1000 سهم يتم تداولها في الولايات المتحدة.
• يتم اختيار الأسهم داخل المؤشر وتصنيفها بناءً على أربعة عوامل أساسية: المبيعات، التدفق النقدي، الدخل التشغيلي، والأرباح الموزعة.
• لا يتم اعتبار أسعار الأسهم أو القيم السوقية عند حساب أوزان الأسهم داخل مؤشر FTSE RAFI U.S. 1000، مما يجعله مختلفًا عن المؤشرات السوقية التقليدية مثل S&P 500 أو Dow Jones Industrial Average.

فهم مؤشر FTSE RAFI U.S. 1000

يتكون مؤشر FTSE RAFI U.S. من 1000 سهم أمريكي تحددها FTSE International Limited وResearch Affiliates LLC (RAFI) بناءً على إرشادات وإجراءات صارمة. تم تصميم المؤشر لتتبع أداء أكبر الأسهم الأمريكية بناءً على أربعة مقاييس أساسية:

1. المبيعات: متوسط إجمالي المبيعات للشركة على مدى السنوات الخمس السابقة.
2. التدفق النقدي: متوسط إجمالي التدفقات النقدية الحرة (FCF) للشركة على مدى السنوات الخمس السابقة.
3. الدخل التشغيلي بالإضافة إلى الاستهلاك والإطفاء القيمة الدفترية: القيمة الدفترية للشركة في تاريخ المراجعة book value
4. الأرباح النقدية: متوسط توزيعات الأرباح النقدية الإجمالية على مدى السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك كل من الأرباح الخاصة والعادية المدفوعة نقدًا.

من خلال التركيز على الأساسيات، يحاول مؤشر FTSE RAFI U.S. تقليل تعرض المؤشر للأسهم المبالغ في قيمتها، وهذا ينطبق بشكل خاص على الأسهم التي شهدت زيادة في السعر تبدو غير مستدامة.

على سبيل المثال، سيكون للمؤشر تعرض أقل للأسهم التي شهدت زيادات كبيرة في السعر مقارنة بأرباحها (المعروفة بنسبة السعر إلى الأرباح أو P/E ratio). يختلف التعرض الأقل للأسهم ذات نسبة السعر إلى الأرباح العالية عن المؤشر المرجح بالقيمة السوقية، الذي يخصص أوزانًا لمكونات المؤشر بناءً على حجم الشركة أو القيمة السوقية.

اعتبارات خاصة

مؤشر FTSE RAFI الأمريكي هو واحد من مجموعة مؤشرات FTSE التي لا تعتمد على الوزن حسب القيمة السوقية. بمعنى أن العديد من المؤشرات تُنشأ بحيث يكون للشركات ذات القيمة السوقية الأكبر تأثير أكبر على المؤشر، لكن مؤشر FTSE RAFI الأمريكي لا يتبع هذا النهج. بدلاً من ذلك، يتم بناء المؤشر باستخدام منهجية المؤشر الأساسي® التي طورتها شركة Research Affiliates LLC في نيوبورت بيتش، كاليفورنيا.

يكسر المؤشر التصميم التقليدي المعتمد على القيمة السوقية الموزونة، ويستخدم بدلاً من ذلك القيم النقدية المعلنة للتدفقات النقدية، القيمة الدفترية، إجمالي المبيعات، والأرباح الإجمالية لتحديد وزن كل عنصر في المؤشر. الأسعار، التي تتغير يوميًا بسبب تقلبات سوق الأسهم، ليست جزءًا من الأوزان. من خلال ربط المؤشر بمقاييس اقتصادية أو أساسية، لا يرتبط النهج بوجهات النظر المتغيرة باستمرار للسوق، أو التوقعات، أو الصيحات، أو الفقاعات، أو الانهيارات.

وبالمثل، فإن الصناديق المتداولة في البورصة التي تتبع مؤشر FTSE RAFI الأمريكي لا تقيس حجم الشركة بناءً على القيمة السوقية. بدلاً من ذلك، تحتفظ بأسهم في شركات كبيرة يتم اختيارها وتوزينها بناءً على العوامل الأساسية الأربعة. وعلى الرغم من أنها ليست صندوق قيمة كلاسيكي، فإن الصندوق المتداول في البورصة الذي يتتبع المؤشر يكسر الرابط بين سعر السهم ووزنه في المحفظة، حيث يهدف إلى الاحتفاظ بالأسهم بما يتناسب مع قيمة العوامل الأساسية الرئيسية، دون إعطاء وزن أكبر للأسهم الأغلى.