ما هو مخاطر الفجوة؟
مخاطر الفجوة هي المخاطر التي تتعلق بانخفاض سعر السهم بشكل كبير من صفقة إلى أخرى. تحدث الفجوة عندما يتغير سعر الورقة المالية من مستوى إلى آخر (صعودًا أو هبوطًا) دون أي تداول بينهما. عادةً ما تحدث هذه التحركات عندما يتم الإعلان عن أخبار سلبية حول الشركة، مما يمكن أن يتسبب في انخفاض سعر السهم بشكل كبير عن سعر الإغلاق في اليوم السابق.
النقاط الرئيسية
- مخاطر الفجوة هي المخاطر التي تتعلق بانخفاض سعر السهم بشكل كبير من صفقة إلى أخرى.
- يحدث الفجوة عندما يتغير سعر الورقة المالية من مستوى إلى آخر دون أي تداول بينهما، وغالبًا ما يكون ذلك بسبب الأخبار أو الأحداث التي تحدث بينما تكون الأسواق مغلقة.
- يمكن تقليل مخاطر الفجوة من خلال إغلاق المراكز في نهاية يوم التداول، أو بتنفيذ أوامر وقف الخسارة على منصات التداول بعد السوق، أو باستخدام التحوطات.
فهم مخاطر الفجوة
الفجوة هي انقطاع في سعر الورقة المالية، وغالبًا ما تتطور عندما تكون الأسواق مغلقة. يمكن أن تحدث الفجوات عندما يحدث خبر أو حدث بعد ساعات التداول العادية للسوق، مما يؤدي إلى أن يكون سعر الافتتاح أعلى أو أقل بشكل كبير من سعر الإغلاق في اليوم السابق.
مخاطر الفجوة هي احتمال الوقوع في مثل هذه الفجوة. ترتبط مخاطر الفجوة تقليديًا بالأسهم لأن سوق الأسهم يغلق بين عشية وضحاها ولا يمكن تضمين الأخبار في السعر خلال تلك الساعات. تزداد مخاطر الفجوة كلما طالت فترة إغلاق الأسواق.
يجب على المستثمرين الذين يحتفظون بمراكزهم خلال عطلة نهاية الأسبوع، وخاصة خلال عطلات نهاية الأسبوع الطويلة، أن يكونوا حذرين بشكل خاص. يتم تقليل مخاطر الفجوة في سوق الفوركس لأنه يتداول على مدار 24 ساعة في اليوم، وغالبًا سبعة أيام في الأسبوع.
مثال على مخاطر الفجوة
افترض أن سعر إغلاق السهم كان 50 دولارًا. ويفتتح في يوم التداول التالي عند 40 دولارًا على الرغم من عدم حدوث أي تداولات بين هذين الوقتين.
يمكن أن تحدث الفجوات أيضًا في الاتجاه الصعودي. تخيل أنك بائع على المكشوف في سهم XYZ. يغلق السهم في نهاية اليوم عند 50 دولارًا. بسبب مفاجأة إيجابية في الأرباح، يفتح السهم في اليوم التالي عند 55 دولارًا.
إدارة مخاطر الفجوة
يمكن للمتداولين المتأرجحين Swing traders تقليل مخاطر الفجوة من خلال عدم التداول أو إغلاق المراكز المفتوحة قبل أن تعلن الشركة عن أرباحها. على سبيل المثال، إذا كان المتداول يحتفظ بمركز طويل مفتوح في شركة Alcoa Corporation (AA) في اليوم الذي يسبق إعلان الشركة عن أرباح الربع الأول، فإن هذا المتداول سيبيع ممتلكاته قبل الإغلاق لتجنب أي مخاطر فجوة. عادةً ما يبدأ موسم الأرباح للأسهم الأمريكية بعد أسبوع أو أسبوعين من نهاية الشهر الأخير من كل ربع سنة. يمكن للمستثمرين متابعة الإعلانات القادمة للأرباح من خلال موقع مثل Yahoo Finance.
يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا واعين بمخاطر الفجوة عند تحديد حجم مراكزهم في التداولات التي يحتفظون بها لأكثر من يوم واحد. حتى إذا قام المتداول بتحديد حجم مركزه من خلال المخاطرة بنسبة معينة من رأس المال المخصص للتداول في كل صفقة، فإن حدوث فجوة في السعر يمكن أن يؤدي إلى خسارة أكبر بكثير. لمواجهة ذلك، قد يقوم المستثمرون بتقليل حجم مراكزهم إلى النصف قبل أي تقلبات متوقعة. على سبيل المثال، إذا كان المتداول يعتزم الاحتفاظ بتداول متأرجح خلال أسبوع يتخذ فيه البنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا بشأن سعر الفائدة، يمكنه تقليل المخاطرة لكل صفقة من 2% إلى 1% من رأس المال المخصص للتداول.
يمكن للمستثمرين أيضًا تعويض مخاطر الفجوة باستخدام نسب مخاطر إلى مكافأة أعلى. على سبيل المثال، يستخدم المستثمر نسبة مخاطر/مكافأة تبلغ 5:1. إذا تضاعفت المخاطر نتيجة لوجود فجوة، تصبح النسبة 2.5:1، مما يوفر توقعًا إيجابيًا إذا كانت استراتيجية التداول تحقق معدل فوز يزيد عن 29%.
يمكن للمستثمرين استخدام تقنيات تحوط متنوعة للمساعدة في إدارة مخاطر الفجوة. يمكن للمستثمرين شراء خيارات البيع، أو صناديق الاستثمار المتداولة العكسية (ETFs)، أو بيع ورقة مالية ذات ارتباط عالٍ على المكشوف (إذا كانوا يحتفظون بمركز طويل) للتحوط ضد أي مخاطر فجوة. على سبيل المثال، إذا قام مستثمر بشراء 1,000 سهم من أسهم بنك أوف أمريكا كورب (BAC)، يمكنه التحوط ضد أي مخاطر فجوة عن طريق شراء 100 وحدة من صندوق Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ) ETF أيضًا.