ما هي استراتيجية الماكرو العالمية؟
استراتيجية الماكرو العالمية هي استراتيجية لصندوق التحوط أو صندوق الاستثمار المشترك تعتمد بشكل أساسي على التوقعات السياسية لمختلف البلدان أو المبادئ الاقتصادية الكلية التي لها تأثير كبير على اقتصادات تلك البلدان. قد تشمل الحيازات مراكز طويلة وقصيرة في مختلف أسواق الأسهم والدخل الثابت والعملات والسلع والعقود الآجلة.
على سبيل المثال، إذا كان المدير يعتقد أن الولايات المتحدة تتجه نحو ركود اقتصادي، فقد يقوم ببيع الأسهم والعقود الآجلة على المؤشرات الرئيسية في الولايات المتحدة أو الدولار الأمريكي على المكشوف. قد يرى أيضًا فرصة كبيرة للنمو في سنغافورة، فيتخذ مراكز شراء في أصول ذلك البلد.
عادةً ما تُدار صناديق الماكرو العالمية بشكل نشط، مما يعني أن لديها عتبة استثمار أعلى ورسومًا أعلى.
كيف تعمل استراتيجيات الاقتصاد الكلي العالمية
تقوم صناديق الماكرو العالمية ببناء محافظ استثمارية تعتمد على التنبؤات والإسقاطات للأحداث واسعة النطاق على مستوى الدول والقارات والعالم، حيث تنفذ استراتيجيات استثمارية انتهازية للاستفادة من الاتجاهات الاقتصادية الكلية والجيوسياسية. يقوم استراتيجيون الماكرو العالميون بإجراء التوقعات وتحليل الاتجاهات التي تشمل عوامل مثل:
- أسعار الفائدة
- السياسة
- السياسات الداخلية والخارجية
- التجارة الدولية
- أسعار صرف العملات
- عوامل أخرى
تُعتبر صناديق الماكرو العالمية من بين الصناديق الأقل تقييدًا، حيث تقوم عادةً بتنفيذ أي نوع من الصفقات التي تختارها باستخدام أي نوع من الأوراق المالية تقريبًا.
أنواع استراتيجيات الماكرو العالمية
تستخدم صناديق الماكرو العالمية عمومًا مزيجًا من استراتيجيات التداول القائمة على العملات، وأسعار الفائدة، ومؤشرات الأسهم. في سياق استراتيجيات العملات، تسعى الصناديق عادةً إلى الفرص بناءً على القوة النسبية لعملة واحدة مقارنة بأخرى. تراقب الصناديق السياسات الاقتصادية والنقدية حول العالم وتقوم بعمليات تداول عملات ذات رافعة مالية عالية باستخدام العقود الآجلة، والعقود الآجلة غير القابلة للتسليم، والخيارات، والمعاملات الفورية.
عادةً ما تستثمر استراتيجيات أسعار الفائدة في الديون السيادية، حيث تقوم بالمراهنات الاتجاهية وكذلك التداولات ذات القيمة النسبية. يركز مدير الصندوق بشكل عام على السياسة النقدية والاقتصاد والوضع السياسي. بعض الأدوات التي قد يختارونها في هذه الاستراتيجية تشمل سندات الخزانة الأمريكية وأدوات الدين الأوروبية. قد يستثمرون أيضًا في ديون حكومية من دول أخرى متقدمة وناشئة.
تداول الأسهم أو مؤشرات الأسهم تحت استراتيجية الماكرو العالمية يقوم بتحليل مؤشر الأسهم أو السلع لبلد معين باستخدام العقود الآجلة، الخيارات، وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). يحاول مديرو الصناديق عادةً إنشاء محافظ تتفوق على المؤشر خلال فترات انخفاض معدلات الفائدة. يركزون بشكل رئيسي على الأصول السائلة التي يمكن تداولها بسهولة في أوقات عدم اليقين. تأتي هذه الأصول فقط مع مخاطر السوق، وهي متوقعة. هذا يعني أنه لا توجد مخاطر أخرى مثل مخاطر السيولة أو الائتمان متضمنة. بعض صناديق الماكرو العالمية توظف استراتيجيات تركز فقط على دول الأسواق الناشئة.
أنواع الصناديق العالمية الكبرى بشكل عام
هناك مجموعة متنوعة من أنواع صناديق الماكرو العالمية العامة التي تهدف معظمها إلى الربح من العوامل النظامية وعوامل المخاطر السوقية. تقوم صناديق الماكرو العالمية التقديرية ببناء محافظ على مستوى فئة الأصول بناءً على رؤية شاملة للأسواق العالمية. يُعتبر هذا النوع من صناديق الماكرو العالمية الأكثر مرونة حيث يمكن للمديرين اتخاذ مراكز شراء أو بيع لأي نوع من الأصول في أي مكان في العالم.
مستشار تداول السلع (CTA) تستخدم صناديق الماكرو العالمية مجموعة متنوعة من المنتجات الاستثمارية، ولكن بدلاً من إنشاء محافظ استنادًا إلى رؤى على مستوى عالٍ، تستخدم هذه الصناديق خوارزميات تعتمد على الأسعار وتتبع الاتجاهات للمساعدة في بناء المحافظ وتنفيذ تداولات الصندوق.
تستخدم صناديق الماكرو العالمية النظامية التحليل الأساسي لبناء المحافظ وتنفيذ الصفقات باستخدام الخوارزميات. هذا النوع من الصناديق هو في الأساس مزيج من صناديق الماكرو العالمية التقديرية وصناديق CTA.
النقاط الرئيسية
- تعتمد استراتيجية الماكرو العالمية على مقتنياتها بناءً على الاقتصاد والسياسة في مختلف البلدان أو مبادئها الاقتصادية الكلية.
- تُستخدم هذه الاستراتيجية بشكل أساسي من قبل صناديق التحوط وصناديق الاستثمار المشتركة.
- الأنواع الثلاثة لاستراتيجيات الماكرو العالمية هي المتعلقة بالعملات، والمتعلقة بأسعار الفائدة، والمتعلقة بالأسهم أو مؤشرات الأسهم.
- تشمل أنواع الصناديق صناديق الماكرو العالمية التقديرية، وصناديق مستشاري تداول السلع الماكرو العالمية، وصناديق الماكرو العالمية النظامية.
صناديق التحوط العالمية ماكرو
تُدار هذه الصناديق بشكل عام بشكل نشط. كما ذُكر أعلاه، فإنها تحاول الاستفادة من التغيرات الواسعة التي تنتج عن العوامل السياسية والاقتصادية. يمكن أن تكون متنوعة بشكل كبير، مما يوفر تعرضًا لأصول وأدوات مختلفة. نظرًا لأنها تُدار بشكل نشط، يمكن للمستثمرين توقع عتبات استثمارية أعلى ورسوم أعلى مرتبطة بهذه الصناديق.
أعلنت Institutional Investor عن المرشحين لجوائز صناعة صناديق التحوط لعام 2019، والتي تضمنت بعض الصناديق العالمية الكبرى. ووفقًا للتقرير، قفزت شركة Element Capital Management التي تتخذ من نيويورك مقرًا لها بنسبة 17.3% منذ عام 2018. تحت قيادة جيفري تالبينز، يستخدم الصندوق نهج استثمار متعدد العمليات من خلال الجمع بين التحليل الأساسي الكلي، والتحليل المنهجي، وتحليل القيمة النسبية.
اعتبارًا من نوفمبر 2018، كان لدى Element Capital Management أصول تحت الإدارة بقيمة 55.88 مليار دولار.
Bridgewater Assets هو اسم آخر ذكرته النشرة، حيث حققت ارتفاعًا بنسبة 14.6% في استراتيجيتها Pure Alpha. وذكرت الشركة أن لديها 124.7 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة اعتبارًا من عام 2018.