القفز على البندقية، أو كما يُعرف بشكل أكثر شيوعًا "القفز على البندقية"، يشير إلى الاستخدام الانتقائي للمعلومات المالية التي لم يتم الإعلان عنها علنًا. يمكن تحديد طريقتين غير قانونيتين على الأقل للقفز على البندقية:
- طلب أوامر شراء لإصدار جديد قبل تسجيل الطرح العام الأولي (IPO) الذي تمت الموافقة عليه من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
- شراء أو بيع الأسهم بناءً على معلومات لم يتم الكشف عنها للجمهور بعد.
فهم تجاوز الحدود القانونية في السوق المالية (Gun-Jumping)
تجاوز القواعد يتعارض مع القاعدة التي تنص على أن المستثمرين يجب أن يتخذوا قراراتهم بناءً على الإفصاح الكامل المتاح للجمهور في نشرة الإصدار، وليس بناءً على المعلومات التي تنشرها الشركة ولم تتم الموافقة عليها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). إذا تم العثور على شركة مذنبة بتجاوز القواعد، سيتم تأجيل طرحها العام الأولي (IPO).
النقاط الرئيسية
- القفز المبكر، في الأسواق المالية، هو التصرف بناءً على معلومات غير متاحة لجميع المستثمرين المحتملين.
- من غير القانوني إذا كان ينطوي على استغلال معلومات داخلية لتحقيق مكاسب مالية.
- قد تستغل تقنيات تحليل الأسهم مثل "طريقة السكوتلبوت" الأحاديث الجانبية ولكنها لا تعتمد على الحقائق الصارمة.
من أجل بناء نزاهة السوق والثقة والاطمئنان، يشجع المنظمون ودعاة السوق على عدم استخدام المعلومات الخاصة وغير المعلنة. من الناحية النظرية، يجب أن يكون جميع المشاركين في السوق على قدم المساواة وأن يكون لديهم وصول متساوٍ إلى المعلومات.
عندما تستفيد فئات معينة من المستثمرين، وخاصة أولئك الذين لديهم وصول داخلي أو يتمتعون بامتياز الوصول إلى المعلومات، من ميزة السبق، فإن ذلك يقوض ثقة الجمهور في المؤسسات المالية. يمكن أن يؤدي هذا النقص في الثقة إلى إلحاق الضرر بالنمو الاقتصادي.
منع القفز المسبق
هناك العديد من القواعد واللوائح التي تهدف إلى منع أو تثبيط الجهات المالية من اتخاذ خطوات سابقة لأوانها، ولكن الحوافز يمكن أن تكون مغرية. بعض هذه القواعد قد تكون صريحة، مثل القوانين التي تحظر التداول بناءً على معلومات داخلية.
الآخرون أكثر دقة، مثل رد الفعل العكسي الضمني في العلاقات العامة الذي يمكن أن يواجهه الفرد أو الشركة عند استخدام المعلومات الخاصة لتحقيق مكاسب شخصية.
القفز إلى الأمام بشكل قانوني
ومع ذلك، هناك بعض طرق تحليل الأسهم التي تقترب من اتخاذ قرارات سريعة بقدر الإمكان دون انتهاك القواعد:
- يتحدث مؤيدو طريقة "سكوتلبوت" إلى خبراء الصناعة والمنافسين، وعند الإمكان، إلى موظفي الشركة في محاولة لتكوين رؤية أكثر دقة عن الشركة.
لا يوجد أي خطأ في الاتصال بتجار الجملة وتجار التجزئة لمعرفة أي العلامات التجارية تُباع بشكل أسرع أو أبطأ. أو التحدث مع الأشخاص الذين يعملون في شركة للحصول على فكرة عن مدى كفاءة تشغيلها وما إذا كانت تبدو غنية بالسيولة أو مستعدة لخفض التكاليف.
من المهم أن الأشخاص الذين يقومون بمثل هذا البحث لا يحصلون على معلومات لا يمكن لأي شخص آخر الوصول إليها. إنهم يحاولون الحصول على ميزة تنافسية من خلال طرح أسئلة لا تُجاب في الوثائق العامة.