ما هو الإفصاح الكامل؟
الإفصاح الكامل هو مطلب من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يقضي بأن تقوم الشركات المتداولة علنًا بإصدار وتوفير تبادل حر لجميع الحقائق المادية ذات الصلة بعملياتها التجارية الجارية.
الإفصاح الكامل يشير أيضًا إلى الحاجة العامة في المعاملات التجارية لأن يقوم كلا الطرفين بقول الحقيقة الكاملة حول أي مسألة جوهرية تتعلق بالمعاملة. على سبيل المثال، في معاملات العقارات، يوجد عادةً نموذج إفصاح يوقعه البائع، وقد يؤدي إلى عقوبات قانونية إذا تم اكتشاف لاحقًا أن البائع كذب عن عمد أو أخفى حقائق مهمة.
كيف تعمل الإفصاح الكامل
بدأت قوانين الإفصاح الكامل مع قانون الأوراق المالية لعام 1933 وقانون سوق الأوراق المالية لعام 1934. تجمع هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بين هذه القوانين والتشريعات اللاحقة من خلال تنفيذ القواعد واللوائح ذات الصلة.
متطلبات التسجيل في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)
يدرك الكونغرس وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) أن قوانين الإفصاح الكامل لا ينبغي أن تزيد من تحدي الشركات في جمع رأس المال من خلال عرض الأسهم والأوراق المالية الأخرى للجمهور. نظرًا لأن متطلبات التسجيل ومتطلبات الإبلاغ المستمرة تكون أكثر عبئًا على الشركات الصغيرة وإصدارات الأسهم مقارنة بالشركات الكبيرة، فقد قام الكونغرس بزيادة الحد الأقصى للإعفاء من الإصدار الصغير على مر السنين. في عام 1933، كان الإعفاء يبلغ 100,000 دولار، بينما في عام 1982، أصبح 5 ملايين دولار. لذلك، فإن الأوراق المالية التي تصدر حتى 5 ملايين دولار لا تخضع لمتطلبات التسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات.
متطلبات التقارير الخاصة بـ SEC
تقوم الشركات المملوكة للجمهور بإعداد تقرير سنوي يُعرف بـ النموذج 10-K لصالح لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). يتم تنظيم محتوى وشكل التقرير بشكل صارم من قبل القوانين الفيدرالية ويحتوي على معلومات مالية وتشغيلية مفصلة. عادةً ما يقدم الإدارة ردودًا سردية على الأسئلة المتعلقة بعمليات الشركة. يقوم المحاسبون العموميون بإعداد بيانات مالية مفصلة.
نظرًا للوائح هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، تحتوي التقارير السنوية للمساهمين على بيانات مالية معتمدة، بما في ذلك ميزانية عمومية مدققة لمدة عامين وبيان مدقق للدخل والتدفقات النقدية لمدة ثلاث سنوات. كما تحتوي التقارير السنوية على بيانات مالية مختارة لمدة خمس سنوات، بما في ذلك صافي المبيعات أو الإيرادات التشغيلية، والدخل أو الخسارة من العمليات المستمرة، وإجمالي الأصول، والالتزامات طويلة الأجل، والأسهم الممتازة القابلة للاسترداد، وتوزيعات الأرباح النقدية المعلنة لكل سهم عادي.
مثال واقعي على الإفصاح الكامل
غالبًا ما يحتوي عقد العقارات على شرط الإفصاح الكامل. يجب على وكيل العقارات أو الوسيط والبائع أن يكونوا صادقين ومباشرين بشأن جميع القضايا المادية قبل إتمام الصفقة. إذا قام أحد الطرفين أو كلاهما بتزييف أو عدم الإفصاح عن معلومات مهمة، فقد يتم اتهام ذلك الطرف بالحنث باليمين.
الإفصاح الكامل يعني عادة أن يقوم وكيل العقارات أو الوسيط والبائع بالكشف عن أي عيوب في العقار وأي معلومات أخرى قد تدفع أحد الأطراف إلى عدم الدخول في الصفقة. يجب على الوكيل أو الوسيط الإفصاح عما إذا كان لديه أي مصلحة في العقار الذي يتم بيعه أو أي علاقة شخصية مع البائع، بالإضافة إلى الأرقام والتقديرات لقيمة العقار، ومدة بقاء العقار في السوق، والتحديثات على العروض أو العروض المضادة المقدمة على العقار.