ما هو معدل الزيادة في نسبة رأس المال إلى الناتج (ICOR)؟
معدّل دوران رأس المال الإضافي (ICOR) هو أداة تُستخدم بشكل متكرر لشرح العلاقة بين مستوى الاستثمار الذي يتم في الاقتصاد والزيادة اللاحقة في الناتج المحلي الإجمالي (GDP). يشير ICOR إلى الوحدة الإضافية من رأس المال أو الاستثمار اللازمة لإنتاج وحدة إضافية من الناتج.
النقاط الرئيسية
- يوضح معدل الزيادة في رأس المال إلى الناتج (ICOR) العلاقة بين مستوى الاستثمار الذي يتم في الاقتصاد والزيادة الناتجة في الناتج المحلي الإجمالي (GDP).
- يُعتبر ICOR مقياسًا يقيّم مقدار رأس المال الاستثماري الهامشي اللازم لدولة أو كيان آخر لإنتاج الوحدة التالية من الإنتاج.
- يُفضل أن يكون معدل ICOR منخفضًا لأنه يشير إلى أن إنتاج البلد أكثر كفاءة.
- اقترح بعض النقاد لمعدل دوران رأس المال (ICOR) أن استخدامه محدود لأنه يفضل الدول النامية التي يمكنها زيادة استخدام البنية التحتية والتكنولوجيا، على عكس الدول المتقدمة التي تعمل بأعلى مستوى ممكن.
فهم نسبة الزيادة في رأس المال إلى الناتج (ICOR)
معدل "ICOR" هو مقياس يقيّم مقدار رأس المال الاستثماري الهامشي اللازم لدولة أو كيان آخر لتوليد الوحدة التالية من الإنتاج.
بشكل عام، لا يُفضل أن تكون قيمة ICOR مرتفعة لأنها تشير إلى أن إنتاج الكيان غير فعال. يُستخدم هذا المقياس بشكل رئيسي في تحديد مستوى كفاءة الإنتاج في بلد ما.
بعض النقاد لمعدل دوران رأس المال (ICOR) اقترحوا أن استخداماته محدودة بسبب وجود حد لكفاءة الدول يمكن أن تصل إليه بناءً على التكنولوجيا المتاحة. على سبيل المثال، يمكن لبلد نامٍ نظريًا زيادة ناتجه المحلي الإجمالي بهامش أكبر باستخدام كمية محددة من الموارد مقارنةً بنظيره المتقدم.
هذا لأن الدولة المتقدمة تعمل بالفعل بأعلى مستوى من التكنولوجيا والبنية التحتية، بينما لدى الدولة النامية مجال للتحسين. أي تحسينات إضافية في دولة متقدمة يجب أن تأتي من خلال البحث والتطوير الأكثر تكلفة research and development (R&D)، بينما يمكن للدولة النامية أن تطبق التكنولوجيا الحالية لتحسين وضعها.
يمكن حساب معدل دوران رأس المال (ICOR) كالتالي:
معدل كفاءة الاستثمار (ICOR) = الاستثمار السنوي ÷ الزيادة السنوية في الناتج المحلي الإجمالي
معدل كفاءة الاستثمار (ICOR) يساوي الاستثمار السنوي مقسوماً على الزيادة السنوية في الناتج المحلي الإجمالي.
على سبيل المثال، لنفترض أن الدولة X لديها نسبة الزيادة في رأس المال إلى الإنتاج (ICOR) تبلغ 10. وهذا يعني أن هناك حاجة إلى استثمار رأسمالي بقيمة 10 دولارات لتوليد دولار واحد من الإنتاج الإضافي. علاوة على ذلك، إذا كانت نسبة ICOR للدولة X تبلغ 12 في العام الماضي، فهذا يعني أن الدولة X أصبحت أكثر كفاءة في استخدام رأس المال.
القيود المفروضة على نسبة الزيادة في رأس المال إلى الناتج (ICOR)
بالنسبة للاقتصادات المتقدمة، فإن تقدير معدل دوران رأس المال (ICOR) بدقة يواجه العديد من المشكلات. الشكوى الرئيسية من النقاد هي عدم قدرته على التكيف مع الاقتصاد الجديد - وهو اقتصاد يعتمد بشكل متزايد على الأصول غير الملموسة - مثل التصميم، والعلامات التجارية، والبحث والتطوير (R&D)، والبرمجيات - والتي يصعب قياسها أو تسجيلها.
الأصول غير الملموسة أكثر تحديًا عند أخذها في الاعتبار في مستويات الاستثمار والناتج المحلي الإجمالي مقارنةً بالأصول الملموسة مثل الآلات والمباني وأجهزة الكمبيوتر.
الخيارات حسب الطلب، مثل البرمجيات كخدمة (SaaS)، قد قللت بشكل كبير من الحاجة إلى الاستثمارات في الأصول الثابتة. يمكن توسيع هذا الأمر بشكل أكبر مع صعود نماذج "كخدمة" لكل شيء تقريبًا. كل هذا يؤدي إلى زيادة مستويات الإنتاج لدى الشركات باستخدام عناصر تُعتبر الآن مصروفات وليست رأسمالية، وبالتالي تُعتبر استثمارًا.
مثال على نسبة رأس المال إلى الناتج الإضافي (ICOR)
بين عامي 1947 و2017، كانت الاقتصاد الهندي قائمًا على مفهوم التخطيط وتم تنفيذه من خلال خطط الخمس سنوات. كانت الخطة الخمسية الثانية عشرة لحكومة الهند هي الخطة الخمسية الأخيرة للهند.
حددت لجنة التخطيط في الهند معدل الاستثمار المطلوب لتحقيق نتائج نمو مختلفة في الخطة الخمسية الثانية عشرة. لتحقيق معدل نمو بنسبة 8%، يجب أن يكون معدل الاستثمار بسعر السوق عند 30.5%، بينما لتحقيق معدل نمو بنسبة 9.5%، سيكون من الضروري أن يكون معدل الاستثمار عند 35.8%.
انخفضت معدلات الاستثمار في الهند من مستوى 36.8% من الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في العام 2007 إلى 2008 إلى 30.8% من 2012 إلى 2013. كما انخفض معدل النمو خلال نفس الفترة من 9.6% إلى 6.2%.
من الواضح أن الانخفاض في نمو الهند خلال هذه الفترة كان أكثر دراماتيكية وحدّة من الانخفاض في معدلات الاستثمار. لذلك، يجب أن تكون هناك أسباب تتجاوز معدلات الادخار والاستثمار لتفسير الانخفاض في معدل النمو في الاقتصاد الهندي. وإلا فإن الاقتصاد يصبح أكثر كفاءة: في عام 2019، كان معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للهند 4.23% ومعدل استثماراتها كنسبة مئوية من الناتج المحلي الإجمالي كان 30.21%.