ما هي الخيارات غير السائلة؟
الخيار غير السائل هو عقد خيارات لا يمكن بيعه أو تحويله إلى نقد بسرعة بالسعر السائد في السوق. الخيارات غير السائلة لديها اهتمام مفتوح منخفض جدًا أو معدوم.
بسبب ذلك، قد لا يتمكن حاملو هذه الخيارات من التخلص منها بسعر عادل في السوق وقد يُجبرون على الاحتفاظ بعقودهم حتى تنتهي صلاحيتها.
النقاط الرئيسية
- لا يمكن بيع الخيارات غير السائلة بسهولة أو تحويلها إلى نقد بسرعة.
- تشير السيولة إلى مدى سهولة بيع أصل نقدًا بأسعار السوق السائدة.
- الخيارات غير السائلة لديها اهتمام مفتوح منخفض جدًا أو معدوم، وبالتالي قد يكون من الأفضل الاحتفاظ بها حتى انتهاء الصلاحية.
فهم الخيارات غير السائلة
السيولة هي الدرجة التي يمكن بها شراء أو بيع الأصل بسرعة في السوق. الخيار هو أداة مالية متعددة الاستخدامات. يقوم المتداولون بشراء الخيارات للمضاربة على ممتلكاتهم الحالية. تمثل خيارات الأسهم عادة 100 سهم. عادةً ما يتم تداول الخيارات بشكل أقل تكرارًا من الأصول الأساسية مثل الأسهم أو السندات.
الخيار غير السائل هو خيار ذو مستوى سيولة منخفض جدًا. تختلف سيولة الخيارات بشكل كبير عن سيولة الأسهم. عادةً ما يتم تقييم سيولة الأسهم بناءً على حجم التداول اليومي للأسهم، بينما لا يتم تداول الخيارات بنفس الكثافة بالضرورة. في الواقع، يمكن أن يكون هناك مئات العقود المختلفة للخيارات المتاحة في السوق.
إذا كنت تمتلك خيارًا غير سائل، ستلاحظ عادةً وجود فرق كبير بين سعر العرض والطلب على العقد. يحدث هذا بسبب عدم وجود عدد كافٍ من المشترين، وبالتالي عدم وجود اهتمام كافٍ لتلبية رغبات أولئك الذين يرغبون في البيع.
كيفية تحديد عدم السيولة
هناك طريقتان بشكل عام لتحديد السيولة لخيار ما. الأولى هي حجم التداول اليومي، أو عدد المرات التي تم فيها تداول الخيار في ذلك اليوم. كلما زاد حجم التداول، زادت السيولة، بينما يعني الحجم الأقل مستوى أقل من السيولة.
الطريقة الثانية لتحديد السيولة هي من خلال الفائدة المفتوحة. كلما زادت الفائدة المفتوحة، كانت الخيارات أكثر سيولة. ومع ذلك، إذا كانت الفائدة المفتوحة قليلة جدًا، يمكن اعتبار هذا الخيار غير سائل.
يجب النظر إلى حجم التداول اليومي والاهتمام المفتوح على أساس نسبي، مقارنةً بالعقود الاختيارية الأخرى المدرجة.
عيوب تداول الخيارات غير السائلة
إذا كنت ستقوم بتداول الخيارات غير السائلة، يجب أن تكون على دراية بالمخاطر المرتبطة بذلك. أولاً وقبل كل شيء، نظرًا لوجود مستوى منخفض جدًا من السيولة، سيكون الفارق بين سعر العرض والطلب أوسع بكثير. هذا يعني أنك ستعتمد على الأشخاص في السوق الذين يرغبون في التحوط من رهاناتهم في بيئة ليست عالية السيولة.
من المحتمل أن تواجه صعوبة في محاولة بيع خيار غير سائل. إذا كنت محظوظًا بما يكفي للقيام بذلك - إذا كان ذلك ممكنًا - فهناك احتمال كبير أنك ستبيعه بخصم بدلاً من السعر السوقي - أو السعر الذي ترغب في البيع به.
ما هي بعض الأمثلة على الأصول غير السائلة؟
بعض الأمثلة على الأصول غير السائلة تشمل السيارات، والمقتنيات، والتحف، والعقارات، والاستثمارات في الشركات الخاصة، وأسهم الشركات ذات رأس المال الصغير، وأدوات الدين طويلة الأجل.
ما هي الأصول الأكثر سيولة؟
النقد هو الأصل الأكثر سيولة، يليه ما يعادله من النقد (حسابات سوق المال، شهادات الإيداع CDs، والودائع الزمنية). تُعتبر الأسهم والسندات المدرجة في البورصات أيضًا سائلة ويمكن بيعها بسرعة من خلال وسيط.
كيف تعرف إذا كانت الخيارات سائلة؟
يجب على المستثمرين النظر في حجم التداول اليومي للخيار (عدد المرات التي تم تداولها في يوم معين). كلما زاد حجم التداول اليومي، كان الخيار أكثر سيولة. ومع ذلك، نظرًا لأن كل يوم يجلب حجم تداول يومي جديد، فإنه ليس المقياس الأكثر دقة لسيولة الخيار. مقياس آخر لسيولة الخيار هو الفائدة المفتوحة للخيار (عدد الخيارات القائمة من هذا النوع التي لم يتم إغلاقها أو ممارستها). كلما زادت الفائدة المفتوحة، كان الخيار أكثر سيولة.
الخلاصة
الخيارات غير السائلة هي عقود خيارات تتميز بمستوى منخفض جدًا من السيولة، أي أنه لا يمكن بيعها أو تبادلها بسهولة وسرعة مقابل النقد. تندرج الخيارات غير السائلة ضمن فئة المخاطر العالية: حيث تتميز بفروق واسعة بين سعر العرض والطلب وقد تكون أكثر تحديًا للمستثمرين لبيعها بسعر عادل في السوق. قد يُجبر المستثمرون على الاحتفاظ بعقودهم حتى تنتهي صلاحيتها.