ما هو التدفق النقدي المتزايد؟
التدفق النقدي الإضافي هو التدفق النقدي التشغيلي الإضافي الذي تحصل عليه المنظمة من خلال تبني مشروع جديد. يعني التدفق النقدي الإضافي الإيجابي أن التدفق النقدي للشركة سيزداد مع قبول المشروع. يُعتبر التدفق النقدي الإضافي الإيجابي مؤشرًا جيدًا على أن المنظمة يجب أن تستثمر في المشروع.
النقاط الرئيسية
- يُعتبر التدفق النقدي الإضافي الإيجابي علامة جيدة على أن الاستثمار أكثر ربحية للشركة من النفقات التي ستتحملها.
- يمكن أن يكون التدفق النقدي المتزايد أداة جيدة لتقييم ما إذا كان يجب الاستثمار في مشروع جديد أو أصل، ولكنه لا ينبغي أن يكون المورد الوحيد لتقييم المشروع الجديد.
فهم التدفق النقدي المتزايد
هناك عدة مكونات يجب تحديدها عند النظر في التدفقات النقدية الإضافية: النفقات الأولية، التدفقات النقدية الناتجة عن تنفيذ المشروع، التكلفة النهائية أو القيمة النهائية، وحجم وتوقيت المشروع. التدفق النقدي الإضافي هو صافي التدفق النقدي من جميع التدفقات النقدية الداخلة والخارجة على مدى فترة زمنية محددة وبين خيارين أو أكثر من الخيارات التجارية.
على سبيل المثال، قد تقوم شركة بتقدير التأثيرات الصافية على بيان التدفقات النقدية من خلال الاستثمار في خط أعمال جديد أو توسيع خط أعمال قائم. قد يتم اختيار المشروع الذي يحقق أعلى تدفق نقدي إضافي كخيار استثماري أفضل. تعتبر تقديرات التدفقات النقدية الإضافية ضرورية لحساب القيمة الحالية الصافية (NPV)، ومعدل العائد الداخلي (IRR)، وفترة الاسترداد. قد يكون تقدير التدفقات النقدية الإضافية مفيدًا أيضًا في اتخاذ قرار ما إذا كان يجب الاستثمار في أصول معينة ستظهر في الميزانية العمومية.
مثال على التدفق النقدي المتزايد
كمثال بسيط، افترض أن شركة تسعى لتطوير خط إنتاج جديد ولديها خياران، الخط A والخط B. خلال العام المقبل، من المتوقع أن يحقق الخط A إيرادات بقيمة 200,000 دولار ونفقات بقيمة 50,000 دولار. بينما من المتوقع أن يحقق الخط B إيرادات بقيمة 325,000 دولار ونفقات بقيمة 190,000 دولار. سيتطلب الخط A إنفاقًا نقديًا أوليًا بقيمة 35,000 دولار، بينما سيتطلب الخط B إنفاقًا نقديًا أوليًا بقيمة 25,000 دولار.
لحساب التدفق النقدي الصافي الإضافي لكل مشروع للسنة الأولى، سيستخدم المحلل الصيغة التالية:
ICF = الإيرادات − المصروفات − التكلفة الأولية حيث:
ICF = الإيرادات − المصروفات − التكلفة الأولية
حيث:
ICF = التدفق النقدي المتزايد
في هذا المثال، ستكون التدفقات النقدية الإضافية لكل مشروع كما يلي:
LA ICF = 200,000 دولار - 50,000 دولار - 35,000 دولار = 115,000 دولار
LB ICF = 325,000 دولار - 190,000 دولار - 25,000 دولار = 110,000 دولار
حيث:
LA = التدفق النقدي المتزايد للخط A
LB = التدفق النقدي المتزايد للخط B
LA ICF = 200,000 دولار - 50,000 دولار - 35,000 دولار = 115,000 دولار
LB ICF = 325,000 دولار - 190,000 دولار - 25,000 دولار = 110,000 دولار
حيث:
LA = التدفق النقدي المتزايد للخط A
على الرغم من أن الخط B يحقق إيرادات أكثر من الخط A، إلا أن التدفق النقدي الإضافي الناتج عنه أقل بمقدار 5,000 دولار من الخط A بسبب نفقاته الأكبر والاستثمار الأولي. إذا تم استخدام التدفقات النقدية الإضافية فقط كمعيار لاختيار المشروع، فإن الخط A هو الخيار الأفضل.
قيود التدفق النقدي المتزايد
المثال البسيط أعلاه يوضح الفكرة، ولكن في الواقع، من الصعب جدًا توقع التدفقات النقدية المتزايدة. بالإضافة إلى المتغيرات المحتملة داخل العمل التي قد تؤثر على التدفقات النقدية المتزايدة، هناك العديد من المتغيرات الخارجية التي يصعب أو يستحيل توقعها. قد تؤثر ظروف السوق والسياسات التنظيمية والسياسات القانونية على التدفق النقدي المتزايد بطرق غير متوقعة وغير متوقعة. تحدٍ آخر هو التمييز بين التدفقات النقدية من المشروع والتدفقات النقدية من العمليات التجارية الأخرى. بدون تمييز صحيح، يمكن أن يتم اختيار المشاريع بناءً على بيانات غير دقيقة أو معيبة.