معدل العائد الداخلي (IRR): الصيغة والأمثلة

ما هو معدل العائد الداخلي (IRR)؟

معدل العائد الداخلي (IRR) هو مقياس يُستخدم في التحليل المالي لتقدير ربحية الاستثمارات المحتملة. معدل العائد الداخلي هو معدل خصم يجعل القيمة الحالية الصافية (NPV) لجميع التدفقات النقدية تساوي صفرًا في تحليل التدفقات النقدية المخصومة.

تعتمد حسابات معدل العائد الداخلي (IRR) على نفس الصيغة التي يستخدمها صافي القيمة الحالية (NPV). يجب أن تضع في اعتبارك أن معدل العائد الداخلي ليس هو القيمة الفعلية بالدولار للمشروع. إنه العائد السنوي الذي يجعل صافي القيمة الحالية يساوي صفرًا.

بشكل عام، كلما ارتفع معدل العائد الداخلي، كان الاستثمار أكثر جاذبية للقيام به. معدل العائد الداخلي موحد للاستثمارات من أنواع مختلفة، وبالتالي يمكن استخدامه لتصنيف الاستثمارات أو المشاريع المحتملة المتعددة على أساس متساوٍ نسبيًا. بشكل عام، عند مقارنة خيارات الاستثمار ذات الخصائص المماثلة، يُعتبر الاستثمار الذي يمتلك أعلى معدل عائد داخلي هو الأفضل على الأرجح.

النقاط الرئيسية

• معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل النمو السنوي الذي من المتوقع أن يحققه الاستثمار.
• يتم حساب معدل العائد الداخلي (IRR) باستخدام نفس مفهوم صافي القيمة الحالية (NPV)، باستثناء أنه يتم تعيين صافي القيمة الحالية ليكون مساويًا للصفر.
• الهدف النهائي من معدل العائد الداخلي (IRR) هو تحديد معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية لمجموع التدفقات النقدية السنوية الاسمية مساوية للنفقات النقدية الصافية الأولية للاستثمار.
• معدل العائد الداخلي (IRR) مثالي لتحليل مشاريع ميزانية رأس المال لفهم ومقارنة معدلات العائد السنوية المحتملة على مر الزمن.
• بالإضافة إلى استخدامه من قبل الشركات لتحديد أي مشاريع رأس المال يجب استخدامها، يمكن أن يساعد معدل العائد الداخلي (IRR) المستثمرين في تحديد عائد الاستثمار للأصول المختلفة.

الصيغة لحساب معدل العائد الداخلي (IRR)

الصيغة المستخدمة لتحديد معدل العائد الداخلي (IRR) هي كما يلي:

0 = صافي القيمة الحالية (NPV) = ∑ من t = 1 إلى T (C t / (1 + معدل العائد الداخلي (IRR))^t) - C 0

حيث:

C t = صافي التدفق النقدي خلال الفترة t

C 0 = إجمالي تكاليف الاستثمار الأولية

معدل العائد الداخلي (IRR) = معدل العائد الداخلي

t = عدد الفترات الزمنية

كيفية حساب معدل العائد الداخلي (IRR)

تشمل الحساب اليدوي لمقياس معدل العائد الداخلي (IRR) الخطوات التالية:

1. باستخدام الصيغة، يقوم المرء بتعيين صافي القيمة الحالية (NPV) مساويًا للصفر وحل معدل الخصم، والذي هو معدل العائد الداخلي (IRR).
2. لاحظ أن الاستثمار الأولي يكون دائمًا سالبًا لأنه يمثل تدفقًا نقديًا خارجًا.
3. يمكن أن يكون كل تدفق نقدي لاحق إيجابيًا أو سلبيًا، وذلك اعتمادًا على تقديرات ما يقدمه المشروع أو ما يتطلبه من ضخ رأس المال في المستقبل.

بسبب طبيعة المعادلة، لا يمكن حساب معدل العائد الداخلي (IRR) بسهولة بطريقة تحليلية، بل يجب حسابه بشكل تكراري من خلال التجربة والخطأ أو باستخدام برامج مخصصة لحساب معدل العائد الداخلي مثل حساب IRR (على سبيل المثال، باستخدام Excel).

كيفية حساب معدل العائد الداخلي (IRR) في Excel

استخدام دالة IRR في Excel يجعل حساب معدل العائد الداخلي (IRR) سهلاً. يقوم Excel بكل العمل اللازم نيابةً عنك، ليصل إلى معدل الخصم الذي تسعى للعثور عليه.

1. إدخال التدفقات النقدية: في جدول Excel، قم بإدراج جميع التدفقات النقدية المرتبطة بالاستثمار أو المشروع. يمكن أن تكون هذه التدفقات النقدية إيجابية (تدفقات واردة) أو سلبية (تدفقات خارجة).
2. ترتيب التدفقات النقدية: قم بتنظيم التدفقات النقدية بترتيب زمني، بحيث يكون الاستثمار الأولي (عادةً ما يكون قيمة سالبة) في البداية، وتُدرج التدفقات النقدية اللاحقة حسب ترتيب حدوثها.
3. استخدم دالة IRR: في الخلية التي تريد أن يظهر فيها قيمة IRR، استخدم دالة IRR. الصيغة لدالة IRR هي: =IRR(values)
4. "القيم" هي نطاق الخلايا التي تحتوي على التدفقات النقدية. تأكد من اختيار جميع التدفقات النقدية بما في ذلك الاستثمار الأولي.
5. مثال: لنفترض أن التدفقات النقدية الخاصة بك موجودة في الخلايا من A1 إلى A5، حيث تمثل A1 الاستثمار الأولي و A2 إلى A5 تمثل التدفقات النقدية اللاحقة. ستقوم بإدخال الصيغة التالية في خلية حيث تريد عرض معدل العائد الداخلي (IRR): =IRR(A1:A5)

إليك مثال بسيط لتحليل معدل العائد الداخلي (IRR) مع تدفقات نقدية معروفة ودورية سنوية (تفصل بينها سنة واحدة). لنفترض أن شركة تقوم بتقييم ربحية المشروع X. يتطلب المشروع X تمويلاً قدره 250,000 دولار ومن المتوقع أن يحقق تدفقات نقدية بعد الضرائب بقيمة 100,000 دولار في السنة الأولى، وأن ينمو بمقدار 50,000 دولار لكل من السنوات الأربع التالية.

في هذه الحالة، معدل العائد الداخلي (IRR) هو 56.72%، وهو معدل مرتفع للغاية.

يقدم Excel أيضًا وظيفتين أخريين يمكن استخدامهما في حسابات معدل العائد الداخلي (IRR): وهما XIRR وMIRR. تُستخدم XIRR عندما لا يحتوي نموذج التدفق النقدي على تدفقات نقدية دورية سنوية بالضبط. أما MIRR فهي مقياس لمعدل العائد يشمل دمج تكلفة رأس المال ومعدل العائد الخالي من المخاطر.

كيفية حساب معدل العائد الداخلي (IRR) في Excel

فهم معدل العائد الداخلي (IRR)

الهدف النهائي من معدل العائد الداخلي (IRR) هو تحديد معدل الخصم الذي يجعل القيمة الحالية لمجموع التدفقات النقدية السنوية الاسمية مساوية للنفقات النقدية الصافية الأولية للاستثمار. يمكن استخدام عدة طرق عند السعي لتحديد العائد المتوقع، ولكن معدل العائد الداخلي غالبًا ما يكون مثاليًا لتحليل العائد المحتمل لمشروع جديد تفكر الشركة في تنفيذه.

فكر في معدل العائد الداخلي (IRR) على أنه معدل النمو الذي من المتوقع أن يولده الاستثمار سنويًا. وبالتالي، يمكن أن يكون مشابهًا جدًا لـ معدل النمو السنوي المركب (CAGR). في الواقع، عادةً ما لا يكون للاستثمار نفس معدل العائد كل عام. عادةً ما يختلف معدل العائد الفعلي الذي يحققه استثمار معين عن معدل العائد الداخلي المقدر له.

ما هو استخدام معدل العائد الداخلي (IRR)؟

في تخطيط رأس المال، يعد أحد السيناريوهات الشائعة لمعدل العائد الداخلي (IRR) هو مقارنة ربحية إنشاء عمليات جديدة مع توسيع العمليات القائمة. على سبيل المثال، قد تستخدم شركة طاقة معدل العائد الداخلي في اتخاذ قرار بشأن فتح محطة طاقة جديدة أو تجديد وتوسيع محطة طاقة قائمة.

بينما يمكن أن يضيف كلا المشروعين قيمة للشركة، من المحتمل أن يكون أحدهما القرار الأكثر منطقية كما هو محدد بواسطة معدل العائد الداخلي (IRR). لاحظ أن معدل العائد الداخلي لا يأخذ في الاعتبار تغير معدلات الخصم، لذلك غالبًا ما يكون غير كافٍ للمشاريع طويلة الأجل التي يُتوقع أن تتغير فيها معدلات الخصم.

يعتبر معدل العائد الداخلي (IRR) مفيدًا أيضًا للشركات في تقييم برامج إعادة شراء الأسهم buyback. من الواضح أنه إذا خصصت الشركة تمويلًا كبيرًا لإعادة شراء أسهمها، فيجب أن يُظهر التحليل أن أسهم الشركة نفسها تمثل استثمارًا أفضل - أي أن لديها معدل عائد داخلي أعلى - من أي استخدام آخر للأموال، مثل إنشاء منافذ جديدة أو الاستحواذ على شركات أخرى.

يمكن للأفراد أيضًا استخدام معدل العائد الداخلي (IRR) عند اتخاذ القرارات المالية، على سبيل المثال، عند تقييم سياسات التأمين المختلفة باستخدام أقساطها ومزايا الوفاة. هناك إجماع على أن السياسات التي لها نفس الأقساط ومعدل عائد داخلي مرتفع تكون أكثر جاذبية بكثير.

لاحظ أن التأمين على الحياة يتمتع بمعدل عائد داخلي (IRR) مرتفع جدًا في السنوات الأولى من البوليصة، وغالبًا ما يتجاوز 1000%. ثم ينخفض بمرور الوقت. يكون هذا المعدل مرتفعًا جدًا خلال الأيام الأولى من البوليصة لأنه إذا قمت بدفع قسط شهري واحد فقط ثم توفيت فجأة، فإن المستفيدين منك سيحصلون على مبلغ إجمالي كتعويض.

استخدام شائع آخر لمعدل العائد الداخلي (IRR) هو في تحليل عوائد الاستثمار. في معظم الحالات، سيُفترض أن العائد المعلن يشمل إعادة استثمار أي مدفوعات فائدة أو توزيعات نقدية مرة أخرى في الاستثمار. ماذا لو كنت لا ترغب في إعادة استثمار التوزيعات ولكنك تحتاج إليها كدخل عند دفعها؟ وإذا لم يُفترض إعادة استثمار التوزيعات، هل يتم دفعها، أم تُترك نقدًا؟ ما هو العائد المفترض على النقد؟ معدل العائد الداخلي والافتراضات الأخرى مهمة بشكل خاص في الأدوات مثل المعاشات، حيث يمكن أن تصبح التدفقات النقدية معقدة.

أخيرًا، يُستخدم معدل العائد الداخلي (IRR) لحساب معدل العائد المرجح بالنقود (MWRR) للاستثمار. يساعد معدل العائد المرجح بالنقود في تحديد معدل العائد المطلوب للبدء بمبلغ الاستثمار الأولي مع أخذ جميع التغييرات في التدفقات النقدية خلال فترة الاستثمار في الاعتبار، بما في ذلك عائدات المبيعات.

استخدام معدل العائد الداخلي (IRR) مع متوسط التكلفة المرجحة لرأس المال (WACC)

سيتم إجراء معظم تحليلات معدل العائد الداخلي (IRR) بالتزامن مع نظرة على متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) وحسابات صافي القيمة الحالية (NPV). عادةً ما يكون معدل العائد الداخلي (IRR) قيمة مرتفعة نسبيًا، مما يسمح له بالوصول إلى صافي قيمة حالية (NPV) تساوي صفرًا.

معظم الشركات ستتطلب أن يكون حساب معدل العائد الداخلي (IRR) أعلى من متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC). يعتبر WACC مقياسًا لتكلفة رأس المال للشركة حيث يتم وزن كل فئة من فئات رأس المال بشكل متناسب. تشمل جميع مصادر رأس المال، بما في ذلك الأسهم العادية، والأسهم الممتازة، والسندات، وأي ديون طويلة الأجل أخرى، في حساب WACC.

من الناحية النظرية، يجب أن يكون أي مشروع ذو معدل العائد الداخلي (IRR) أكبر من تكلفة رأس المال مربحًا. عند التخطيط لمشاريع الاستثمار، غالبًا ما تقوم الشركات بتحديد معدل العائد المطلوب (RRR) لتحديد الحد الأدنى المقبول لنسبة العائد التي يجب أن يحققها الاستثمار ليكون مجديًا. سيكون معدل العائد المطلوب (RRR) أعلى من متوسط التكلفة المرجح لرأس المال (WACC).

أي مشروع يكون فيه معدل العائد الداخلي (IRR) أعلى من معدل العائد المطلوب (RRR) سيُعتبر على الأرجح مربحًا، على الرغم من أن الشركات لن تسعى بالضرورة إلى تنفيذ مشروع بناءً على هذا الأساس وحده. بل ستسعى على الأرجح إلى المشاريع التي تتمتع بأكبر فرق بين معدل العائد الداخلي (IRR) ومعدل العائد المطلوب (RRR)، حيث من المحتمل أن تكون هذه المشاريع الأكثر ربحية.

يمكن أيضًا مقارنة معدل العائد الداخلي (IRR) مع معدلات العائد السائدة في سوق الأوراق المالية. إذا لم تتمكن الشركة من العثور على أي مشاريع بمعدل عائد داخلي أكبر من العوائد التي يمكن تحقيقها في الأسواق المالية، فقد تختار ببساطة استثمار الأموال في السوق. يمكن أن تكون عوائد السوق أيضًا عاملًا في تحديد معدل العائد المطلوب (RRR).

معدل العائد الداخلي (IRR) مقابل معدل النمو السنوي المركب (CAGR)

يقيس معدل النمو السنوي المركب (CAGR) العائد السنوي على الاستثمار على مدى فترة زمنية. معدل العائد الداخلي (IRR) هو أيضًا معدل عائد سنوي؛ ومع ذلك، فإن معدل النمو السنوي المركب (CAGR) يستخدم عادةً قيمة البداية والنهاية فقط لتقديم تقدير لمعدل العائد السنوي.

يختلف معدل العائد الداخلي (IRR) في أنه يتضمن تدفقات نقدية دورية متعددة، مما يعكس أن التدفقات النقدية الداخلة والخارجة غالبًا ما تحدث باستمرار عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات. تمييز آخر هو أن معدل النمو السنوي المركب (CAGR) بسيط بما يكفي ليتم حسابه بسهولة.

معدل العائد الداخلي (IRR) مقابل العائد على الاستثمار (ROI)

قد تنظر الشركات والمحللون أيضًا إلى العائد على الاستثمار (ROI) عند اتخاذ قرارات الموازنة الرأسمالية. يوضح العائد على الاستثمار للمستثمر النمو الكلي للاستثمار من البداية إلى النهاية. إنه ليس معدل عائد سنوي. يوضح معدل العائد الداخلي (IRR) للمستثمر ما هو معدل النمو السنوي. عادةً ما يكون الرقمان متساويين على مدار عام واحد، لكنهما لن يكونا متساويين لفترات أطول.

العائد على الاستثمار (ROI) هو النسبة المئوية للزيادة أو النقصان في الاستثمار من البداية إلى النهاية. يتم حسابه عن طريق أخذ الفرق بين القيمة الحالية أو المتوقعة في المستقبل والقيمة الأصلية في البداية، مقسومًا على القيمة الأصلية، ثم مضروبًا في 100.

يمكن حساب أرقام العائد على الاستثمار (ROI) لأي نشاط تقريبًا تم الاستثمار فيه ويمكن قياس نتيجته. ومع ذلك، فإن العائد على الاستثمار ليس بالضرورة الأكثر فائدة للفترات الزمنية الطويلة. كما أن له قيودًا في ميزانية رأس المال، حيث يكون التركيز غالبًا على التدفقات النقدية الدورية والعوائد.

قيود معدل العائد الداخلي (IRR)

يُعتبر معدل العائد الداخلي (IRR) مثاليًا بشكل عام لاستخدامه في تحليل مشاريع الموازنة الرأسمالية. قد يتم تفسيره بشكل خاطئ أو يُساء فهمه إذا استُخدم خارج السيناريوهات المناسبة. في حالة التدفقات النقدية الإيجابية التي تليها تدفقات سلبية ثم إيجابية مرة أخرى، قد يكون لمعدل العائد الداخلي قيم متعددة. علاوة على ذلك، إذا كانت جميع التدفقات النقدية لها نفس الإشارة (أي أن المشروع لا يحقق ربحًا أبدًا)، فلن يكون هناك معدل خصم ينتج عنه صافي القيمة الحالية (NPV) يساوي صفرًا.

في نطاق استخداماته، يُعتبر معدل العائد الداخلي (IRR) مقياسًا شائعًا جدًا لتقدير العائد السنوي للمشروع؛ ومع ذلك، لا يُقصد استخدامه بمفرده بالضرورة. عادةً ما يكون معدل العائد الداخلي قيمة مرتفعة نسبيًا، مما يسمح له بالوصول إلى صافي القيمة الحالية (NPV) يساوي صفرًا. معدل العائد الداخلي نفسه هو مجرد رقم تقديري واحد يوفر قيمة العائد السنوي بناءً على التقديرات. نظرًا لأن تقديرات معدل العائد الداخلي وصافي القيمة الحالية يمكن أن تختلف بشكل كبير عن النتائج الفعلية، فإن معظم المحللين يختارون دمج تحليل معدل العائد الداخلي مع تحليل السيناريوهات. يمكن للسيناريوهات أن تُظهر صافي قيم حالية مختلفة بناءً على افتراضات متغيرة.

كما ذُكر، فإن معظم الشركات لا تعتمد فقط على تحليلات معدل العائد الداخلي (IRR) وصافي القيمة الحالية (NPV). عادةً ما يتم دراسة هذه الحسابات أيضًا بالتزامن مع متوسط تكلفة رأس المال المرجح (WACC) ومعدل العائد المطلوب (RRR)، مما يوفر مزيدًا من الاعتبارات.

عادةً ما تقارن الشركات تحليل معدل العائد الداخلي (IRR) مع مقايضات أخرى. إذا كان هناك مشروع آخر لديه معدل عائد داخلي مشابه ولكن يتطلب رأس مال أقل مقدمًا أو اعتبارات خارجية أبسط، فقد يتم اختيار الاستثمار الأبسط على الرغم من معدلات العائد الداخلي.

في بعض الحالات، قد تنشأ مشاكل أيضًا عند استخدام معدل العائد الداخلي (IRR) لمقارنة مشاريع ذات أطوال مختلفة. على سبيل المثال، قد يكون لمشروع قصير المدة معدل عائد داخلي مرتفع، مما يجعله يبدو استثمارًا ممتازًا. وعلى العكس، قد يكون لمشروع أطول معدل عائد داخلي منخفض، حيث يحقق العوائد ببطء وثبات. يمكن لمقياس العائد على الاستثمار (ROI) أن يوفر بعض الوضوح في هذه الحالات، على الرغم من أن بعض المديرين قد لا يرغبون في الانتظار لفترة زمنية أطول.

الاستثمار بناءً على معدل العائد الداخلي (IRR)

قاعدة معدل العائد الداخلي هي إرشادات لتقييم ما إذا كان يجب المضي قدمًا في مشروع أو استثمار. تنص قاعدة IRR على أنه إذا كان معدل العائد الداخلي لمشروع أو استثمار أكبر من الحد الأدنى لمعدل العائد المطلوب (RRR) - والذي يكون عادة تكلفة رأس المال، فيمكن متابعة المشروع أو الاستثمار.

بالمقابل، إذا كان معدل العائد الداخلي (IRR) لمشروع أو استثمار أقل من تكلفة رأس المال، فقد يكون من الأفضل رفضه. بشكل عام، على الرغم من وجود بعض القيود لمعدل العائد الداخلي، إلا أنه يُعتبر معيارًا صناعيًا لتحليل مشاريع ميزانية رأس المال.

مثال IRR

افترض أن شركة تقوم بمراجعة مشروعين. يجب على الإدارة أن تقرر ما إذا كانت ستستمر في واحد منهما، أو كلاهما، أو لا شيء منهما. تكلفة رأس المال للشركة هي 10%. أنماط التدفق النقدي لكل مشروع هي كما يلي:

المشروع أ

• النفقات الأولية = 5,000 دولار
• السنة الأولى = 1700 دولار
• السنة الثانية = 1900 دولار أمريكي
• السنة الثالثة = 1600 دولار
• السنة الرابعة = 1500 دولار
• السنة الخامسة = 700 دولار

المشروع ب

• النفقات الأولية = 2,000 دولار
• السنة الأولى = 400 دولار
• السنة الثانية = 700 دولار
• السنة الثالثة = 500 دولار
• السنة الرابعة = 400 دولار
• السنة الخامسة = 300 دولار

يجب على الشركة حساب معدل العائد الداخلي (IRR) لكل مشروع. ستكون النفقات الأولية (الفترة = 0) سلبية. يتم حل معدل العائد الداخلي من خلال عملية تكرارية باستخدام المعادلة التالية:

0 = مجموع التدفقات النقدية (CFt) مقسومًا على (1 + معدل العائد الداخلي (IRR)) مرفوعًا للأس t

حيث:

• CF = صافي التدفق النقدي
• معدل العائد الداخلي (IRR) = internal rate of return
• t = الفترة (من 0 إلى آخر فترة)

-أو-

0 = (النفقات الأولية * -1) + التدفق النقدي 1 ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) ^1 + التدفق النقدي 2 ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) ^2 + ... + التدفق النقدي X ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) ^X

باستخدام الأمثلة المذكورة أعلاه، يمكن للشركة حساب معدل العائد الداخلي (IRR) لكل مشروع كما يلي:

المعدل الداخلي للعائد (IRR) للمشروع A

صفر = (−5,000 دولار) + 1,700 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 1 + 1,900 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 2 + 1,600 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 3 + 1,500 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 4 + 700 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 5

معدل العائد الداخلي (IRR) للمشروع A = 16.61%

المعدل الداخلي للعائد (IRR) للمشروع B

صفر = (−2000 دولار) + 400 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 1 + 700 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 2 + 500 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 3 + 400 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 4 + 300 دولار ÷ (1 + معدل العائد الداخلي) مرفوعة للقوة 5

معدل العائد الداخلي (IRR) للمشروع ب = 5.23%

نظرًا لأن تكلفة رأس المال للشركة هي 10%، يجب على الإدارة المضي قدمًا في المشروع A ورفض المشروع B.

ماذا يعني معدل العائد الداخلي؟

معدل العائد الداخلي (IRR) هو مقياس مالي يُستخدم لتقييم جاذبية فرصة استثمارية معينة. عندما تقوم بحساب معدل العائد الداخلي لاستثمار ما، فإنك تقوم فعليًا بتقدير معدل العائد لهذا الاستثمار بعد احتساب جميع التدفقات النقدية المتوقعة مع قيمة الوقت للنقود. عند الاختيار بين عدة استثمارات بديلة، سيختار المستثمر الاستثمار الذي لديه أعلى معدل عائد داخلي، بشرط أن يكون أعلى من الحد الأدنى للمستثمر. العيب الرئيسي لمعدل العائد الداخلي هو أنه يعتمد بشكل كبير على توقعات التدفقات النقدية المستقبلية، والتي من المعروف أنها صعبة التنبؤ.

هل معدل العائد الداخلي (IRR) هو نفسه العائد على الاستثمار (ROI)؟

على الرغم من أن معدل العائد الداخلي (IRR) يُشار إليه أحيانًا بشكل غير رسمي على أنه "العائد على الاستثمار" لمشروع ما، إلا أنه يختلف عن الطريقة التي يستخدم بها معظم الناس هذه العبارة. غالبًا، عندما يشير الناس إلى العائد على الاستثمار (ROI)، فإنهم يشيرون ببساطة إلى النسبة المئوية للعائد الناتج عن استثمار في سنة معينة أو عبر فترة زمنية. ومع ذلك، فإن هذا النوع من العائد على الاستثمار لا يلتقط نفس الفروق الدقيقة مثل معدل العائد الداخلي، ولهذا السبب، يُفضل معدل العائد الداخلي عمومًا من قبل المحترفين في مجال الاستثمار.

ميزة أخرى لمعدل العائد الداخلي (IRR) هي أن تعريفه دقيق من الناحية الرياضية، بينما يمكن أن يعني مصطلح العائد على الاستثمار (ROI) أشياء مختلفة اعتمادًا على السياق أو المتحدث.

ما هو معدل العائد الداخلي الجيد؟

يعتمد ما إذا كان معدل العائد الداخلي (IRR) جيدًا أو سيئًا على تكلفة رأس المال وتكلفة الفرصة البديلة للمستثمر. على سبيل المثال، قد يسعى مستثمر في العقارات إلى مشروع بمعدل عائد داخلي يبلغ 25% إذا كانت الاستثمارات العقارية البديلة المماثلة تقدم عائدًا يبلغ، على سبيل المثال، 20% أو أقل. ومع ذلك، يفترض هذا المقارنة أن المخاطر والجهد المبذول في تنفيذ هذه الاستثمارات الصعبة متساوية تقريبًا. إذا كان بإمكان المستثمر الحصول على معدل عائد داخلي أقل قليلاً من مشروع أقل خطورة أو استهلاكًا للوقت بشكل كبير، فقد يقبل بسعادة ذلك المشروع ذو معدل العائد الداخلي الأقل. بشكل عام، يكون معدل العائد الداخلي الأعلى أفضل من الأقل، إذا كانت جميع العوامل الأخرى متساوية.

الخلاصة

معدل العائد الداخلي (IRR) هو مقياس يُستخدم لتقدير العائد على الاستثمار. كلما كان معدل العائد الداخلي أعلى، كان العائد على الاستثمار أفضل. نظرًا لأن نفس الحساب ينطبق على استثمارات متنوعة، يمكن استخدامه لترتيب جميع الاستثمارات للمساعدة في تحديد أيها هو الأفضل. الاستثمار الذي لديه أعلى معدل عائد داخلي هو عادةً الخيار الأفضل للاستثمار.

معدل العائد الداخلي (IRR) هو أداة مهمة للشركات في تحديد الأماكن التي يمكنها استثمار رأس مالها فيها. تمتلك الشركات مجموعة متنوعة من الخيارات للمساعدة في نمو أعمالها. تشمل هذه الخيارات بناء عمليات جديدة، تحسين العمليات الحالية، القيام بعمليات استحواذ، وما إلى ذلك. يمكن أن يساعد معدل العائد الداخلي في تحديد الخيار الذي يجب اختياره من خلال إظهار أي منها سيحقق أفضل عائد.