ما هو معامل المعلومات (Information Coefficient)؟
معامل المعلومات (IC) هو مقياس يُستخدم لتقييم مهارة محلل الاستثمار أو مدير المحفظة النشط. يُظهر معامل المعلومات مدى تطابق التوقعات المالية للمحلل مع النتائج المالية الفعلية. يمكن أن يتراوح معامل المعلومات من 1.0 إلى -1.0، حيث يشير -1 إلى أن توقعات المحلل لا علاقة لها بالنتائج الفعلية، و1 يشير إلى أن توقعات المحلل تطابقت تمامًا مع النتائج الفعلية.
النقاط الرئيسية
- معامل المعلومات (IC) هو مقياس يُستخدم لتقييم مهارة محلل الاستثمار أو مدير المحفظة النشط.
- يشير معامل الارتباط (IC) بقيمة +1.0 إلى توقع مثالي للعوائد الفعلية، بينما يشير معامل الارتباط بقيمة 0.0 إلى عدم وجود علاقة خطية. ويشير معامل الارتباط بقيمة -1.0 إلى أن المحلل دائمًا ما يفشل في تقديم توقع صحيح.
- لا ينبغي الخلط بين معامل المعلومات (IC) ونسبة المعلومات (IR). نسبة المعلومات (IR) هي مقياس لمهارة مدير الاستثمار، حيث تقارن العوائد الزائدة للمدير بمقدار المخاطرة المتخذة.
الصيغة الخاصة بـ IC هي
IC = (2 × نسبة التوقعات الصحيحة) - 1
حيث: نسبة التوقعات الصحيحة = نسبة التوقعات التي تم إجراؤها بشكل صحيح من قبل المحلل
شرح معامل المعلومات
يصف معامل المعلومات العلاقة بين العوائد المتوقعة والفعلية للأسهم، ويستخدم أحيانًا لقياس مساهمة المحلل المالي. يشير معامل معلومات بقيمة +1.0 إلى وجود علاقة خطية مثالية بين العوائد المتوقعة والفعلية، بينما يشير معامل معلومات بقيمة 0.0 إلى عدم وجود علاقة خطية. أما معامل معلومات بقيمة -1.0 فيشير إلى أن المحلل يفشل دائمًا في تقديم توقعات صحيحة.
يشير معدل معامل المعلومات (IC) القريب من +1.0 إلى أن المحلل لديه مهارة كبيرة في التنبؤ. ولكن، في الواقع، إذا كان تعريف "الصحيح" هو أن توقع المحلل تطابق مع اتجاه (صعود أو هبوط) النتائج الفعلية، فإن احتمالات الحصول على التنبؤ الصحيح هي 50/50. لذا حتى المحلل الذي ليس لديه أي مهارة على الإطلاق يمكن توقع أن يكون لديه معدل معامل معلومات حوالي 0، مما يعني أن نصف التوقعات كانت صحيحة والنصف الآخر كان خاطئًا. يكشف معدل قريب من 0 أن مهارات التنبؤ لدى المحلل ليست أفضل من النتائج التي يمكن تحقيقها بالصدفة، مما يشير إلى أن معدلات معامل المعلومات التي تقترب من -1 نادرة.
لا ينبغي الخلط بين IC ونسبة المعلومات (IR). تعتبر IR مقياسًا لمهارة مدير الاستثمار، حيث تقارن بين العوائد الزائدة التي يحققها المدير ومستوى المخاطرة المتخذة.
يعتبر كل من معامل المعلومات (IC) ومعامل الأداء (IR) من مكونات القانون الأساسي للإدارة النشطة، والذي ينص على أن أداء المدير (IR) يعتمد على مستوى المهارة (IC) ومدى تكرار استخدامها أو نطاقها.
مثال على معامل المعلومات
كمثال افتراضي، إذا قام محلل استثماري بعمل توقعين وكان كلاهما صحيحًا، فإن معامل المعلومات سيكون:
IC = (2 × 1.0) - 1 = +1.0
IC = (2 × 1.0) - 1 = +1.0
IC = (2 × 1.0) - 1 = +1.0
إذا كانت توقعات المحلل صحيحة فقط في نصف الوقت، فإن:
IC = (2 × 0.5) - 1 = 0.0
IC = (2 × 0.5) - 1 = 0.0
IC = (2 × 0.5) - 1 = 0.0
إذا لم تكن أي من التوقعات صحيحة، فإن:
IC = (2 × 0.0) - 1 = -1.0
IC = (2 × 0.0) - 1 = -1.0
IC = (2 × 0.0) - 1 = -1.0
قيود معامل المعلومات
يكون معامل المعلومات (IC) ذو معنى فقط للمحلل الذي يقوم بعدد كبير من التوقعات. وذلك لأن وجود عدد قليل من التوقعات قد يجعل الصدفة العشوائية تفسر جزءًا كبيرًا من النتائج. لذا، إذا تم إجراء توقعين فقط وكلاهما صحيح، فإن معامل المعلومات يكون +1.0. ومع ذلك، إذا كان معامل المعلومات لا يزال عند أو قريب من +1.0 بعد إجراء عدة عشرات من التوقعات، فإن ذلك يُعزى بشكل أكبر إلى المهارة بدلاً من الصدفة.