ما هو iTraxx؟
iTraxx هو مجموعة من مؤشرات المشتقات الائتمانية الدولية التي يمكن للمستثمرين استخدامها للحصول على أو التحوط من التعرض لأسواق الائتمان الأساسية للمشتقات الائتمانية. يوفر سوق المشتقات الائتمانية الذي تقدمه iTraxx إمكانية نقل المخاطر والعوائد للأصول الأساسية من طرف إلى آخر دون الحاجة إلى نقل الأصول فعليًا. تغطي مؤشرات iTraxx أسواق المشتقات الائتمانية في أوروبا واليابان وآسيا غير اليابانية وأستراليا. تُعرف مؤشرات iTraxx أيضًا بشكل شائع باسم مؤشرات Markit iTraxx.
النقاط الرئيسية
- iTraxx هو مجموعة من المؤشرات لسوق مقايضات العجز الائتماني في أوروبا وأستراليا وآسيا.
- تتيح هذه المؤشرات لصانعي السوق والمشاركين النشطين في سوق المبادلات أن يأخذوا الجانب الآخر من الصفقات لفترة قصيرة ويوفروا السيولة في هذه الأسواق.
- يعتمد المؤشر على بيانات السيولة من صانعي السوق.
فهم iTraxx
تم تطوير مؤشرات iTraxx لجلب مزيد من السيولة والشفافية والقبول إلى سوق مقايضات الائتمان الافتراضي. تُستخدم هذه المؤشرات من قبل صانعي السوق المرخصين المختلفين، والذين يشملون البنوك الاستثمارية الكبيرة ومديري الأصول وصناديق التحوط ومقدمي صناديق الاستثمار المتداولة. يتيح التداول بناءً على هذه المؤشرات لهم التحوط من المخاطر عندما يتولون دور الطرف المقابل في الصفقة، مما يسمح لهم بتنفيذ الصفقات بسرعة أكبر وبشكل متكرر مع المشاركين في سوق المقايضات.
تاريخ iTraxx
لقد نما سوق مقايضات العجز عن سداد الائتمان بشكل كبير مع مرور الوقت. في العقد الأول من الألفية الثانية، كان المشاركون في السوق يبحثون عن أدوات موحدة للتحوط والاستفادة من التعرض العام لسوق الائتمان عبر الأسواق العالمية. كانت J.P. Morgan وMorgan Stanley من بين أولئك الذين أنشأوا مؤشرات لسوق المشتقات الائتمانية المتنامي.
تم دمج هذه المؤشرات بمرور الوقت، وانتهى الأمر في النهاية بشركة المؤشرات الدولية (IIC) التي كانت تدير مؤشرات iTraxx. قامت IIC بتأسيس نهج قائم على القواعد حيث قامت بحساب ترتيب السيولة باستخدام البيانات المقدمة من صانعي السوق. تم تحديث هذه القائمة من الكيانات الأكثر تداولاً من حيث السيولة كل ستة أشهر، مما أدى إلى إنشاء سلسلة جديدة من مؤشرات المشتقات الائتمانية على أساس متجدد.
ماركيت iTraxx وCDX
في نوفمبر 2007، قامت مجموعة Markit (التي تُعرف الآن باسم IHS Markit)، وهي شركة للخدمات المالية والمعلومات، بالاستحواذ على IIC وCDS IndexCo اللتين كانتا تقومان بنفس وظيفة iTraxx للأسواق الناشئة والأسواق الأمريكية الشمالية. وقد استمرت IHS Markit في تطبيق نظام التدوير نصف السنوي للمؤشرات لجميع مؤشرات المشتقات الائتمانية التي استحوذت عليها. في نوفمبر 2020، أعلنت IHS Markit عن اندماجها مع S&P Global. وقد استمرت IHS Markit في تطبيق نظام التدوير نصف السنوي للمؤشرات لجميع مؤشرات المشتقات الائتمانية التي استحوذت عليها.
الآن تعمل كوكيل حساب للمؤشرات، تقرر الاستبعاد والإدراج، تعين الكيانات المرجعية، وقد عملت مع الجمعية الدولية للمقايضات والمشتقات المالية في توحيد الوثائق القانونية للمشتقات التي غالبًا ما تمتد عبر الولايات القضائية العالمية. معًا، يشكل Markit iTraxx وMarkit CDX الجزء الأكبر من السوق في مؤشرات المشتقات الائتمانية. كما تنشر IHS Markit علنًا قواعدها، ومكوناتها، وكوبوناتها، وأسعارها اليومية كجزء من التزامها بشفافية السوق.
دور iTraxx في السوق
تساعد مؤشرات المشتقات الائتمانية مثل iTraxx وغيرها في زيادة قابلية تداول مقايضات العجز عن سداد الائتمان. يتم ذلك من خلال زيادة شفافية السوق وتوحيد المعاملات، وهما عاملان أساسيان ساهما في رفع مستوى السيولة والكفاءة التشغيلية للسوق بشكل عام.
بالإضافة إلى مساعدة اللاعبين الرئيسيين في السوق على توزيع المخاطر وفقًا لشهيتهم، أصبحت مؤشرات iTraxx أيضًا إشارة سوقية يتم مراقبتها بعناية. يقوم المتداولون بمقارنة أداء مؤشرات iTraxx مع مؤشرات أخرى من نفس السوق، مثل مؤشر الأسهم نيكاي، لاكتشاف أو تأكيد الاتجاهات في الأداء الاقتصادي العام.
لا تقدم خدمات أو نصائح ضريبية أو استثمارية أو مالية. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرًا على الأداء المستقبلي. ينطوي الاستثمار على مخاطر، بما في ذلك احتمال فقدان رأس المال.